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36氪 10-15

中关村科技租赁:破解科技型中小企业融资难困局

中小企业尤其是科技型中小企业融资难向来是一个世界性难题。各国政府、金融机构、企业自身、高端智库以及社会各界有识之士都在寻求破解办法,提出了各种各样的解决方案。

2021 年春,香港联合交易所前行政总裁李小加提出了《创建 " 滴灌通 " 系统,将全球流动性过剩精准引入中国中小企业》的方案并尝试启动该项目。所有这些破解方案的关键在于如何落到实处,收到实效。

中小企业尤其是科技型中小企业由于处于初创阶段,多数没有历史信用记录,无法达到传统金融机构设置的融资条件,因而只能 " 望钱兴叹 ",这应该是中小企业融资难的症结之所在。谁来成为破局者,率先为中小企业尤其是科技型中小企业提供 " 第一口奶 ",提供首笔融资,帮助企业建立第一笔信用记录,这应该是解决中小企业融资难问题核心中的核心。

中关村科技租赁股份有限公司(以下简称 " 中关村科技租赁 ")的创新实践,为中小企业尤其是科技型中小企业融资难这个世界性难题的破解贡献了实践经验。

破局中小企业融资难问题,中关村科技租赁的创新实践

2012 年 11 月 27 日,中关村科技租赁诞生在中国科技创新高地——中关村,是中关村发展集团的控股子公司,注册资本 13 亿元,并于 2020 年 1 月 21 日在香港联交所实现上市。

中关村科技租赁自成立以来,以服务国家科技创新战略为己任,牢记初心和使命,专注于支持科技型中小企业,在实践的基础上,创建了 " 科技型中小企业信用创造体系 ",为 1200 多家科技型中小企业提供了融资服务,融资总量近 300 亿元。在公司支持的中小企业中,有 150 余家估值超过 10 亿元,有 40 家实现了上市。

中关村科技租赁创建的 " 科技型中小企业信用创造体系 " 包括企业信用发现 - 信用培育 - 信用传递三个环节。针对科技型中小企业成立初期没有信用记录的现实,中关村科技租赁以租赁资产作为信用基础,以公司多年来对聚焦的大数据、大环境、大健康、大智造和新消费行业的行业洞察,根据科技型中小企业的成长规律和风险特征,提炼驱动企业发展的成长因子,提出了 " 成长即安全 " 的风险管理理念,通过自主研发的主体成长性信用评级模型,对企业进行风险识别和价值判断,从而实现对企业的信用发现。截至 2021 年上半年,中关村科技租赁获得了 17 项风险管理系统软件著作权。

信用发现,即识别企业的初始信用和成长性是信用创造体系的第一步,帮助企业培育和提升信用是信用创造体系的核心环节。

为培育企业信用,帮助客户成长,中关村科技租赁运用融资租赁兼具融物与融资的双重属性,通过服务型租赁、销售型租赁、项目租赁、知识产权租赁等服务手段为科技型中小企业提供定制化的融资解决方案,为企业提供首笔债务融资,帮助企业实现信用记录从 0 到 1 的突破,同时帮助企业促进产品销售、优化商业模式、提升市场地位和综合实力,从而培育和提升企业信用。

以北京亿华通科技股份有限公司为例。该企业由清华大学孵化,2016 年在技术成熟初期要建设燃料电池发动机生产线,以实现产业化。由于企业规模小、资产轻,计划建设的生产线国内尚无先例,无法得到金融机构的支持。

2017 年,中关村科技租赁接到服务需求后,经过多次深入企业调研,为其提供了近 3000 万元的融资,解了企业燃眉之急。一年后,国内第一条年产 2000 台燃料电池发电机自动化生产线建成。该企业现在已成为氢能领域的龙头企业,2020 年在国内科创板上市,市值已超过 200 亿元。

在为科技型中小企业提供首笔债务融资,助力企业建立首个信用记录的同时,中关村科技租赁通过联合租赁、银租通、保租通等服务,将企业的信用有效传递给其它金融机构,极大地改善了企业的融资环境。

以北京扬德环境科技股份有限公司为例。该企业成立于 2007 年,主营业务为分布式能源综合服务业务,包括低浓度瓦斯发电、分布式光伏等,作为中小民营企业,从银行等金融机构获取的融资额度小、期限短,与项目的投资规模和投资周期无法匹配。

2013 年,企业与中关村科技租赁接触后,中关村科技租赁为其提供了首笔 2000 万元融资,并根据项目未来现金流和企业自身特点,设计匹配的期限结构,为企业打开了成长空间。多年来,中关村科技租赁陆续为企业提供 28 笔融资租赁服务,融资金额累计达到 3.5 亿元。在中关村科技租赁的引导下,有超过 15 家金融机构为企业提供融资,当前融资金额余额超过 4 亿元。目前,该企业投资分布式能源项目 50 余个,实现了在新三板挂牌,并已进入创新层。

中关村科技租赁在为科技型中小企业创造信用和培育提升信用的同时,也不断提升自身的风险抵御能力。中关村科技租赁积极尝试并成功落地了股债一体化即 " 债权 + 认股权 " 的租投联动业务模式,通过分享优质企业成长的收益,提高对冲债权风险的能力。

中关村科技租赁在支持科技型中小企业成长和壮大过程中,自身也得到成长和壮大,实现了良好的经济效益。公司成立八年来,累计实现利润 10.14 亿元,累计纳税 3.37 亿元,累计分红 2.63 亿元。中关村科技租赁自身的成长和壮大,进一步增强了支持科技型中小企业的能力和实力。

中关村科技租赁的创新实践表明,通过信用创造体系,可以实现对科技型中小企业的成长性进行科学、客观、有效的评价,并通过信用培育和信用传递,吸引其他金融机构为企业提供融资,从而解开了科技型中小企业融资难的死扣,破解了企业融资难的困局。

从源头解决问题

解决科技型中小企业融资难问题,要从源头上找原因,从根本上拿出破解办法。首先,深化对于科技型中小企业成长规律和风险特征的认识,是改善金融支持科技型中小企业的重要前提条件。科技型中小企业的成长性本身就能解决和化解企业的诸多风险。这是各金融机构在评价科技型中小企业信用状况和风险水平时应该切实考虑的因素。从中关村科技租赁的经营成果来看,盈利水平处于行业中上水平,资产不良率处于行业中下水平。这可以在一定程度上说明,科技型中小企业的风险程度没有人们想象的那样高。

其次,充分发挥融资租赁在解决科技型中小企业融资难中的重要作用。有别于贷款、债券等金融工具以企业主体信用作为基础,融资租赁是以物即租赁资产本身作为信用基础,因而融资租赁的制度优势就是当科技型中小企业创立初期主体信用不足而成长性显著之时,融资租赁可以通过 " 融物 " 的方式解决企业的资金之需。融资租赁应该成为银行、证券、信托和保险之外,金融支持实体经济的第五个轮子。各级政府和金融监管机构应该为融资租赁提供宽松的展业环境和政策支持。

第三,解决科技型企业融资难问题,是一项系统工程,需要政府、融资租赁、风险资本、担保、银行以及其他中介机构的共同参与,发挥各自优势。各金融机构应该分工协作,优势互补,取长补短,形成金融支持实体经济的金融共同体。允许和鼓励破局者采取债权 - 股权联动方式,让破局者与科技型中小企业风险共担,利益共享,风雨同舟,共生共荣。

第四,各金融机构要针对科技型中小企业的成长规律和风险特征建立信用评价体系。为初创期、成长期企业提供服务时,用企业股东以及核心团队成员的经济记录、行为记录、社会责任和义务履行情况数据替代企业的经营数据和财务数据,深度应用大数据、人工智能等数字技术,进一步丰富信用评价模型,科学评估企业的成长性。

7 月 8 日," 创客中国 " 新材料中小企业创新创业大赛在北京房山正式启动,大赛以 " 发掘新材料行业独角兽 " 为宗旨,致力于激发创新动力,充分发挥新材料的基础和引导作用,嫁接才智资源,加快创新和布局自主知识产权,推动我国新材料产业高质量发展。

" 创客中国 " 新材料中小企业创新创业大赛

本次中关村科技租赁承办 " 创客中国 " 新材料中小企业创新创业大赛,是在新材料产业的一项重要布局。今年是 " 创客中国 " 中小企业创新创业大赛的第六届,也是大赛衍生品牌 " 创客北京 " 中小企业创新创业大赛的第三届。中关村科技租赁作为北京市中小企业公共服务示范平台,连续三年深度参与 " 创客北京 " 大赛,切实感受到大赛在创新创业领域积极向上的社会影响力和责任感。

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