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环球网 10-15

许维鸿:中国经济绝不会“泡起来”

国际货币基金组织(IMF)近期下调了对今年全球经济增长的预期,甚至开始使用 " 能源危机 "" 粮食危机 " 这类字眼来描述后疫情时代的全球经济。而国内一些舆论也由此建议我国采取更加宽松的宏观经济政策。当前全球经济复苏缓慢,中国作为世界主要经济体中率先复苏的国家,在后疫情时代尤其需要谨慎,不能轻易受国内外 " 不景气 " 论调的影响。

已经持续近两年的新冠疫情,的确让不少经济界人士开始担忧实体经济的 " 危机 "。这绝不是亿万富翁的 " 账面阶段性损失 ",而是触及普通老百姓衣食住行的民生 " 危机 ",也就是通货膨胀以及能源和粮食价格的超常规上涨。

新冠疫情使全球物流体系受到明显影响,全球自由贸易指数下降。发达国家可以靠 " 吃老本 "、印钞票维持进出口水平以及居民生活水平。而发展中国家由于缺少货币 " 话语权 ",普通居民的生产、生活必然受到实体经济层面的影响,能源和粮食的生产与消费出现供给和需求两个层面的风险。换言之,这个世界 " 穷人 " 的处境在过去两年变差了。

西方国家的媒体、特别是英文主流媒体,是不会真正关心全球 " 穷人 " 的处境的。因此,中国读者能够看到的几乎所有西方媒体,更多关心的是西方资本的利益如何在中美、欧美博弈中掌握后疫情时代的地缘政治和贸易主导权;是如何通过各种手段,缓解西方社会尤其是美国社会贫富差距带来的社会撕裂,让美国的 " 有色人种 "、少数族裔成为社会矛盾的替罪羊。

在这种大背景下,IMF 也才更多地把注意力放在所谓 " 全球经济复苏 " 的宏观数据层面,而不是重点排除发展中经济体面临的粮食和能源问题。要知道,如果能源和粮食价格真的大幅度上涨,发达国家并不会 " 伤筋动骨 ",而那些 " 穷国 "" 穷人 " 则会首当其冲地被迫减少福利,汇率和全球资本流动会让这些国家陷入与 1997 年亚洲金融危机类似的困境。

中国由于率先复苏,不存在粮食和能源危机风险,但是局部地区的 " 拉闸限电 ",也让一些财经类媒体有了炒作类似倾向性消息的动作。这种非理性声音,让越来越多的有识之士,开始认识到资本对中国经济的影响力。客观地说,资本是中性的、没有绝对善恶的主观选择,但是在后疫情时代,在发达国家无节制 " 印钱、量化宽松 " 的大背景下,一些财经类媒体对中国经济的解读出现了 " 带节奏 " 的迹象。

从百姓福利角度,2021 年的中国经济可谓一帆风顺:无论是一、二、三产业,还是普通居民消费,实体经济的增速都是真实的。从去年二季度开始,中国出口部门一直保持着超高的增长率,人民币汇率坚挺、利率稳定、通货膨胀可控。更重要的是,在坚持 " 房住不炒 " 的宏观政策下,全国房地产价格连续几年保持稳定、增幅有限,加上 " 猪周期 " 理性回归,中国老百姓在疫情冲击下并没有感到生活水平出现显著下降,对未来预期也没有恶化的迹象,这些都是难能可贵的。

可惜的是,2021 年全球资本对中国的看法,在后疫情时代有时并不与普通百姓同步,刚刚发布的 9 月份贷款增速和社会融资总量增速同比下滑的数据,似乎也让一些人更加 " 理直气壮 ",向央行建议更多的货币供给。这种试图误导货币政策,给炒作房地产市场 " 解套、松绑 " 的声音是不可取的。在过去 15 年里,国内外投资中国的资本,或多或少都围绕着中国的房地产市场。中国房地产企业在 " 离岸市场 " 绝大部分通过香港发债融资,总存量早已达到近万亿美元。巧的是,这部分巨额债务今年开始进入大规模偿还期,个别 " 打肿脸充胖子 " 的房地产企业,幻想坚持 " 房住不炒 " 政策会松动,到了债务 " 火烧眉毛 " 时,舆论场上又传出 " 放松房地产银根 " 的各种传闻、猜测、谣言,让那些过去几年老实本分、恪守中央政策指导的房地产企业有些慌神:中国会允许房地产泡沫扩张吗?

无论是处于 " 初始资本困境 " 的 P2P、互联网消费金融,还是火烧眉毛的 " 非理性扩张 " 的房地产企业,都盼望中国央行能像美联储一样,通过各种货币宽松,用超发货币把中国经济 " 泡起来 ",让这些投机客有更便宜的资金。但美国过去十几年的历史证明了,过于宽松的货币政策只会让富人收益,拉大贫富差距,让经济虚拟化,不利于实体经济和普通百姓。(作者是甬兴证券首席经济学家)

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