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个人房贷为什么要讲 ESG?

眼下,企业和投资关注 ESG(环境、社会和公司治理)已经蔚然成风,但将 ESG 与个人联系起来的思考却非常少见。

今年的复旦首席经济学家论坛上,央行前行长周小川就从这个角度切入主旨发言,给我们带来了非常精彩的启示。周小川说,在当前大背景下,不仅企业追求 ESG,个人也存在相关要求,因为存在大量为个人服务的金融业务例如个贷等,涉及到个人与社会的关系。

具体而言,周小川举了个人经营性贷款和个人房贷两个案例。这实际对应着个人的立业和成家两种金融需求,创业很好理解,能否方便高效地获得经营性贷款,折射了个人和社会储蓄资金之间的互动有没有效率。笔者以为,从近十年银行零售金融的发展趋势看,这个领域整体上是有效率的,不过银行只能解决小的资金需求,有更大想法的创业者应该去找风险投资,这也是周小川给出的建议。

个人房贷更集中体现了我们每个人和社会之间的互动关系。周小川进一步指出,个人房贷也是一个非常重要的具有分配功能的金融工具。从 ESG 的视角看,这个判断充分证明了为什么房贷这个传统的金融产品,要承载首付比例提高、贷款利率浮动、三套以上限贷等这么多的调控政策。原因很简单,房产有投资属性,房贷事关个人与社会储蓄资金之间的互动,准入门槛更直接关系到资源分配。

如果个人金融业务的发展不考虑 ESG,会出现什么局面?一些地区曾经出现的 " 炒房 " 现象,或许就是典型的失衡案例,炒房者在房贷、经营贷等工具上极尽腾挪,用非正规的金融杠杆去追逐更大的收益。这种收益,整体上是以社会不稳定做代价的,从根本上讲有违 ESG 理念。

周小川指出,如果在调控经济上手段不够多,会出现过度依赖无指向性经常性消费的金融支持的情况。金融史上这样的例子不胜枚举,我们最熟悉的是 2008 年爆发的次贷危机,这是典型的财政不给力,过度依赖金融支持吹大泡沫导致的危机。周小川进一步指出,对于经常性的个人消费,除了一些比较成熟的若干种类之外,目前是否真的到了应该大幅扩张个人消费的阶段?这是否符合 ESG 理念?这些都需要我们冷静考虑。

从 ESG 的角度去理解个人金融的发展方向和路径,是非常有启发的一个角度。这个视角,值得我们每一个人思考,也值得有关监管部门借鉴。

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