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雪球 09-21

大跌之后,我的持仓和未来计划

1、我现在的持仓情况

腾讯一直都是我今年的最大持仓,然后是融创和金茂。剩下的大部分都是在建设银行和沪深 300ETF 中,这是下半年 " 防守当先 "(我的半年总结中有详述)的具体表现,这部分仓位就是其他板块加仓的资金来源了。

地产股的回撤很大,我的中期总结里说过,当时地产的仓位是 32%(相比年初,比例也是跌下来的),融创比金茂多一些。3 季度,融创跌了 46%,金茂跌了 11%,现在金茂的市值已经比融创多了,地产占总仓位的比例是 21% 左右。融创和金茂在 3 季度分红到账,加上其他部分损失相对较小,这导致了地产总持仓比例相对下降,但地产股我是没卖的。

我在 8 月初的时候,420 多加了杠杆多买了一倍的腾讯仓位,上 500 后把杠杆部分平掉了,目前还有 35% 的仓位,具体操作雪球上都有记录。35% 已经超出我单只个股的上限,主要是地产和其他股票跌得多,实际股数增加并不多。我多次说过,我从来不用有平仓压力的杠杆,而且只在低位买,恢复常态时候就会平掉。对我来说,杠杆是提升流动性的,不是拿着扩大盈利的。

五粮液、伊利、平安、牧原加在一起占 15% 左右仓位,五粮液会多一些。后面平安我会关注新业务的增速,牧原则是成本是否可以进一步下降,这都是加仓点。五粮液主要看点是经典五粮液能否达到预期,目前估值适中,如果后面跌到 30PE 以下,我会把仓位加上去。当前最主要还是地产股的加仓点,外围局势不稳,先看看吧。

2、为什么大跌之后,我总有钱买股票?

我的仓位控制以前详细讲过(《钱从哪里来》网页链接),这是散户相比机构最大的优势了,但太多人不是不懂,而是控制不住自己那颗贪婪和恐惧的心,好了就全仓加杠杆,不好就冒然割肉导致永久亏损。

有分仓策略和个股持仓纪律在,就不会让自己一直处于被动局面。和做生意一样,投资就是有赚有亏,我几天亏掉几百万也有过,但严格的纪律执行,这些钱总能赚回来。而动辄就孤注一掷,结果就完全无法自己掌控了。严控仓位,严守纪律,不贪不惧,这是投资的最基本原则,那些爆仓的都是因为没有遵守这些原则。

所谓价值投资,就是在这种非常时期显露价值的,你当初买入的时候,相信这只股票的价值吗?现在大跌后,它的内在价值变了吗?绝大多数时候,股票还是那只股票,人却忘了曾经的自己,让贪婪和恐惧遮掩了价值的意义。

后面我肯定会加仓地产股的,但目前形势有些复杂,超出了地产的范畴,需要先看几天。尤其是看看老孙何时出手,这是个标志性信号。

3、关于某人的蓄意攻击

雪球现在影响力越来越大,各种寻求利益的人也越来越多,我不发产品不建群不收费,但不代表不挡别人的道,尤其是也研究地产股的人。郭德纲说过 " 说相声的盼着死同行 ",就是这个意思吧。那两个一直在攻击我,并总喜欢表明被我拉黑的人,都是长期研究地产的大 V,我理解他们的用意,江湖如此,也没什么稀奇的。

他们经常会拿通策说事,通策我从来没有买过,一开始就和大家说过。只是参加雪球调研团去杭州做过调研,这是代表球友们去的,回来后当然要做好总结给大家一个交代。作为雪球调研团成员,调研文章我写过不少,通策总被人拿出来说事,舍得和特步他们却从来都不提。

在通策那篇文章里(以讹传讹的人太多,我删掉了,但公众号里有留存),我肯定了通策的商业模式,但直接写明通策 " 最主要的投资顾虑还是在那 194 倍的滚动市盈率上 "," 这个估值肯定是比较高的 "。包括牧原,我更是直接告诉大家 " 短期股价走势有很大不确定性,不准备长持的,此时最好一股都别买。" 尽管我都写得这么清楚了,还是会被那几位地产大 V 费尽心机地断章取义。

我虽然把他们拉黑了,但不时也会有人转发,还有人劝我过去开撕。我来雪球是和大家一起学习的,对争名夺利的事毫无兴趣,他们有兴趣就撕去吧,各有利益,都不容易。我在雪球上写了不少文章去分析企业,但从来不荐股。能力所限,文章中的错误在所难免,请大家批判阅读,仅供参考。

/xz

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