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和讯网 09-17

民族品牌指数扩容至百家:三只松鼠、洽洽食品成“国产零食之光” 盐津铺子等未被纳入

" 国潮 " 风起,资本市场亦布局国货崛起潮。

《百度 2021 国潮骄傲搜索大数据》报告指出," 国潮 " 在过去 10 年的关注度上涨了 528%,内涵进一步扩大,数码、服饰、美妆、影视、音乐、文学、美食、科技等皆可是国潮。

大潮之下,聚焦品牌民族企业的中证新华社民族品牌工程指数迎来扩容。据中证官网,中证新华社民族品牌工程指数的成分股由 49 只上升至 100 只,分布在科技、消费、医药等赛道。其中,医药生物行业成分股占比 23%,食品饮料行业成分股占比 17%,电子行业成分股占比 14%。

对比扩容前后,消费行业的覆盖范围进一步扩大,多家食品公司首度被纳入关注范畴,如:有 " 榨菜茅 " 之称的涪陵榨菜 ( 002507,股吧 ) 、" 面包茅 "桃李面包 ( 603866,股吧 ) 、速冻食品佼佼者三全食品 ( 002216,股吧 ) 以及专注休闲零食的洽洽食品 ( 002557,股吧 ) 、三只松鼠 ( 300783,股吧 ) 等。

" 吃 " 的话题向来大有可为。在休闲零食领域,为什么洽洽食品、三只松鼠能成为 " 国货之光 " 的代表?

业绩:三只松鼠业绩领先,恰恰食品上半年营收、净利双增

据中证官网,中证新华社民族品牌工程指数由全部 A 股股票中剔除 ST、*ST 股票,以及上市时间不足 3 个月等股票后的剩余股票构成样本股,在此基础上进行可投资性筛选:流动性要求,即过去一年日均成交金额排名位于样本空间前 80%;盈利要求,即净利润不得连续两年为负。

不难看出,业绩、股价(市值)为重要的衡量指标。

以最近一期财报数据为标准,三只松鼠、洽洽食品均营业收入、净利润双增:三只松鼠上半年实现营业收入 52.61 亿元、净利润 3.52 亿元;洽洽食品上半年实现营业收入 23.81 亿元、净利润 3.27 亿元。

值得注意的是,三只松鼠 2020 年 6 月上线的新品牌 " 小鹿蓝蓝 " 仍处于亏损状态,今年上半年亏损 4848.89 万元,若剔除其当期亏损的影响,则三只松鼠上半年净利润增长达 113.06%。三只松鼠表示,这主要得益于线上渠道毛利率提升、聚焦优势单品提效降本、改变物流仓配模式优化成本等因素。

股价:洽洽食品一路走低,三只松鼠市值缩水近 4 成

《休闲零食 " 中场 " 盘点:盐津铺子、甘源食品增收不增利,好想你业绩垫底》一文中指出,今年以来,整个休闲零食行业在二级市场的表现都在下行。三只松鼠、洽洽食品也不例外。

若以 2020 年 12 月 31 日为起点、2021 年 9 月 16 日为终点,则洽洽食品的股价高点出现在 2 月中上旬,报 67.70 元 / 股,此后一路下跌,持续震荡。截至 9 月 16 日,洽洽食品报收 42.38 元 / 股,市值 223 亿元。

洽洽食品股价走势

股权结构方面,合肥华泰集团股份有限公司仍为第一大股东,并在二季度增持 34.49 万股,持股比例升至 41.71%;第二大股东香港中央结算有限公司连续两个季度增持后,持股比例升至 17.14%;UBS AG 和法国巴黎银行- 自有资金为新进十大股东;广发稳健增长 ( 270002 ) 则减持,持股比例降至 0.59%,合计 294 家机构持仓洽洽食品。

4 月下旬,三只松鼠股价拉升至近 9 个月来高点,报 60.86 元 / 股,市值达 244 亿元。之后开始走低,9 月 16 日报收 37.30 元 / 股,市值较高点缩水近 4 成。

有 " 聪明资金 " 之称的北上资金、"A 股风向标 " 之称的国家队资金均在二季度加仓三只松鼠。香港中央结算有限公司跃居第 4 大股东,持股比例升至 2.67%;全国社保基金一一一组合持股比例升至 0.66%;此外,兴全商业模式优选混合型成为新进十大股东,持股比例为 0.78%。

从三只松鼠成立不久便选择入股并陪伴至今的三大海外投资公司中,有两家减持。具体地,第二大股东 NICE GROWTH LIMITED 持股比例降至 17.90%,第八大股东 GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 持股比例降至 1.51%。此前披露的招股书显示,NICE GROWTH LIMITED 为美国特拉华州 IDG 资本创投基金之孙公司,和 GAO ZHENG CAPITAL LIMITED 最终实际控制人相同。

休闲零食公司 7 进 2:盐津铺子等缺席

据公开数据,2020 年中国休闲零食市场规模为 7749 亿元,预计 2025 年将达到 1.1 万亿元,其中坚果炒货零售额占比名列细分品类第二。

在这片江湖里,跑出了 7 家主要的上市公司,分别是:三只松鼠、盐津铺子、良品铺子、来伊份、好想你和洽洽食品。

7 家休闲零食公司均在 A 股上市,但却只有三只松鼠、洽洽食品被纳入中证新华社民族品牌工程指数。暂时没有入选的 5 家,哪些方面可能成为发展短板?

从上半年业绩来看,5 家暂未入选公司中,仅良品铺子营收、净利双增,上半年实现营业收入 44.21 亿元、净利润 1.92 亿元;来伊份上半年营业收入虽同比下滑 1.72%,但净利润大涨 777.59%,达 1.08 亿元;盐津铺子、甘源食品陷入 " 增收不增利 " 困境;好想你则业绩垫底,上半年营收、净利均出现大幅滑坡。

若单看二季度表现的话,盐津铺子、甘源食品在消费淡季均出现亏损,前者亏损 3341.07 万元,后者亏损 413.2 万元。

从股价表现来看,来伊份差强人意,是唯一一家股价、市值均上浮的休闲零食公司。截至 9 月 16 日,来伊份报收 15.42 元 / 股,较去年年底涨幅 24.56%,总市值 51.93 亿元。

剩下 4 家中,可以说是一家更比一家跌。股价跌幅最大的是盐津铺子,从去年年末 109.24 元 / 股跌至 9 月 16 日的 53.40/ 股,跌幅 51.12%,在 7 月连 " 吃 "4 跌停后,股价、市值腰斩;良品铺子、甘源食品、好想你股价跌幅分别为 40.93%、42.27%、26.68%,均为双位数。

值得注意的是,中证新华社民族品牌工程指数样本每季度调整一次。这也就意味着,哪家休闲零食公司能够在今后的经营中取得突破,则在未来仍有望冲击 " 入列 ",共享市场投资红利。

缘何入选?因何缺席?怎样看待零食行业的国货风?就此,和讯股票(微信号:istocknews)分别邮件咨询了上述相关公司,截至发稿尚未给出明确答复。

(责任编辑:张星钰 )

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