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靓丽零售数据缓解滞胀担忧 美债收益率携手美元强劲上扬

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,各周期美债收益率周四 ( 9 月 16 日 ) 普遍走高,当天公布的美国零售销售数据意外表现强劲,消除了不少市场人士对美国经济前景的担忧情绪。目前,投资者正聚焦在下周为期两天的美联储政策会议,争论在会议中美联储是否会发出缩减量化宽松和利率前景方面的更多信号。

行情数据显示,指标 10 年期美债收益率周四尾盘上涨 3.9 个基点报 1.343%,稍早曾一度触及 1.351% 的一周高点,几乎完全收复了本周早些时候通胀数据走低后录得的跌幅。其他各周期收益率也均纷纷上扬,2 年期美债收益率涨 1.2 个基点报 0.233%,5 年期美债收益率涨 4.3 个基点报 0.847%,30 年期美债收益率涨 2.6 个基点报 1.887%。

美债收益率曲线上备受关注的两年期和 10 年期美债收益率之差报 111 个基点,接近本周交投区间的中点,该利差被视为经济预期指标。5 年期 /30 年期美债利差升至 104 基点,本周有望收于或接近 13 个月来最窄水平。

美国商务部周四公布的数据显示,受网上购物强劲推动,美国 8 月零售销售意外反弹,这一数据表现与近期一系列表现低迷的美国数据可谓背道而驰,而后者令美债收益率近来持续承压。

数据显示,美国 8 月份零售销售上升 0.7%,7 月份下修后为下降 1.8%。不包括汽车的零售销售 8 月份增长 1.8%,为五个月来最大增幅。零售销售出人意料改善,部分得益于返校购物和数以百万计有子女家庭获得的资金补助,也表明商品需求的坚韧。

" 这是对经济增长预期的小幅调整,整体上被视为一个积极迹象。" 法国兴业银行驻纽约的美国利率策略主管 Subadra Rajappa 表示。

在外汇市场上,美元指数隔夜也跟随美债收益率大幅攀升,尾盘上涨 0.5%,报 92.86,盘中一度触及 8 月 27 日以来最高。彭博美元指数同样刷新了杰克逊霍尔央行年会以来的最高位。

加拿大帝国商业银行资本市场北美外汇策略主管 Bipan Rai 表示," 如果你看看零售销售数据,即使有所修正,也相当利多,因此我们看到美元从中受益,特别是兑欧元、瑞郎和日元等融资货币。"

滞胀担忧缓解?

零售数据的优异表现也令市场对美国经济可能陷入滞胀的担忧有所缓解。

在美国银行本周早些时候公布的月度调查中,全球基金经理将滞涨风险列为他们最关注的问题之一,滞胀一词的新闻热度也飙升至少十年来最高水平。不过,美国国债等关键指标显示未来十年通胀率料徘徊于美联储目标附近,这表明债市仍认为滞涨不过是个纸老虎。

10 年期盈亏平衡通膨率最新报约 2.35%,由于与消费物价挂钩的通胀保值债券收益率往往比联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数 ( PCE ) ——高出约 40 个基点,这表明市场认为通胀率将接近联储 2%的目标。

Rajappa 称," 我目前还没有发现滞涨端倪。通胀方面可能令人不安,这通常意味着实际收益率和名义收益率应会上升。然而市场价格并非如此,目前的收益率非常低。"

目前,市场的焦点料将转向下周的美联储利率决议。尽管业内人士普遍预计美联储在此次议息会议上不太可能贸然宣布 Taper,但可能会释放出 11 月采取行动的更多暗示。缩减量化宽松通常会提振美元和美债收益率,因为这表明美联储距离收紧货币政策又近了一步。

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