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中航重机锻造类旧设备满负荷运行 新设备将缓解未来三年订单压力

财联社(成都,记者 苏启桃)讯,航天军工景气度提升之下,中航重机(600765.SH)业绩和股价齐飞。在 9 月 16 日举行的业绩说明会上,投资者就订单、产能、业绩等踊跃提问,军工龙头人气十足。

公司董事长姬苏春表示," 近年来公司持续推进国有企业改革政策落地,推动股权激励、再融资、剥离不良资产等资本运作,同时不断聚焦主业、提质增效,实现了公司资产质量、运营效率、偿债能力、成长能力、盈利能力提高以及资本结构、现金流量改善,未来公司收入水平有望稳步提升。"

中航重机主要从事锻铸、液压环控等业务。上半年,公司实现营业收入 44.32 亿元,同比增长 35.80%;实现归母净利润 2.70 亿元,同比增长 125.42%。分业务来看,锻铸业务贡献收入 33.03 亿元,同比增长 35.92%,其中航空业务占比 84.74%;液压环控业务实现收入 11.29 亿元,同比增长 35.47%,其中航空业务占比 53.68%。从军品和民品来区分,则比重约为 7:3。

业绩增长主要是市场订单增加所致。姬苏春回复财联社记者提问时表示,公司上半年在手订单持续稳定,下半年将按照客户需求组织生产交付,目前生产运营稳定。

从合同负债来看,或可印证公司订单的持续性。2021H1,公司合同负债 6.25 亿元,同比暴增 857.08%。

订单大增且市场普遍认为军工行业景气度将持续,公司产能能否跟上?姬苏春回复记者称,公司的能力建设是根据市场产品需求持续进行投入的,能够满足 " 十四五 " 及后期的发展需要。

公司财务总监殷雪灵进一步谈到,当前公司产能涉及旧设备和新设备,旧设备对应的锻造产品订单比较饱和,产能利用率基本处于满负荷运行,产能压力较大,而最近投产的新设备如 2 万吨、2.5 万吨、365MN 液压机设备对应的产品正在转产和新增量导入的过程中,产能尚有富余,将成为未来三年缓解公司订单压力的主要设备。公司计划投入的更大吨位的液压机将于 3 年左右投产,产能压力将进一步缓解。

公开资料显示,2019 年 12 月,公司定增募资 13.27 亿元用于实施西安新区先进锻造产业基地建设项目、民用航空环形锻件生产线建设项目、国家重点装备关键液压基础件配套生产能力建设项目和军民两用航空高效热交换器及集成生产能力建设四个扩能项目,到目前均未建成投产。今年 6 月,公司又定增募资 19.10 亿元用于用于实施航空精密模锻产业转型升级项目、特种材料等温锻造生产线建设项目以及补充流动资金。姬苏春表示,两次募集项目所投入建设的项目不同,是满足不同型号、不同规格产品的需求,很有必要投入。

另外,有投资者问及军工 " 集采 " 对公司的影响,姬苏春表示,军工产品的制造过程是一套质量要求严格的完整制造服务体系,成本相对稳定,通过集采能降低公司的采购成本,能提高我们的综合竞争力,但对公司产品影响不大。

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