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新三板摘牌,利润骤减,市场份额不容乐观,喜相逢能否靠冲刺港交所“回血”成功?

喜相逢集团控股有限公司(简称:喜相逢)日前递交招股书,拟于港交所主板上市,东兴证券为其独家保荐人。

新三板摘牌又冲港交所主板

喜相逢集团于 2007 年成立,2012 年之前,喜相逢主要以经营性租赁的方式从事提供汽车租赁服务。2012 年之后,喜相逢重点营运汽车零售及融资业务。

零售汽车融资指消费者可通过金融产品及服务购置汽车,而无需即时全数支付购车成本。中国零售汽车融资租赁市场在新车方面预计于 2025 年维持于约 76.3% 市场规模,预期已付贷款价值将达约 2132 亿元,2020 年至 2025 年复合年增长率为 10.5%。

来源:招股书

据喜相逢称,公司于 2016 年新三板摘牌原因是由于公司在新三板交投量稀疏,而联交所流动性更强。

来源:招股书

目前公司在中国零售汽车租赁占据市场份额 0.5%,行业内排第 20 名,市场份额占比不容乐观。

利润大幅下滑

来源:招股书

2018-2020 年以及截至 2021 年 4 月 30 日止四个月,喜相逢收益分别为 10.24 亿元、10.76 亿元、7.50 亿元及 3.56 亿元。2018-2020 年。汽车零售及融资业务收入占比分别为 95.0%、89.1%、79.7%,为营收主要来源。

来源:招股书

2018-2020 年,喜相逢的毛利分别为 3.10 亿元、3.65 亿元及 3.03 亿元,同期毛利率分别为 30.3%、33.9% 及 40.5%。2020 年至 2021 年 4 月 30 日,喜相逢的毛利分别为 8519.2 万元及 1.09 亿元,而同期毛利率分别为 45.8% 及 30.6%,均低于行业内平均毛利率水平。 2020 年的毛利率显著增加乃主要由于产生相对较高毛利率的融资租赁收入比例增加,新冠疫情的影响,整体毛利率较低的新车销售减少。

来源:招股书

2018 年 -2020 年及截至 2021 年 4 月 30 日止四个月,喜相逢同期经调整净利润分别为 0.63 亿元、0.60 亿元、0.21 亿元及 0.08 亿元,2020 年净利润较于 2019 年骤降。

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截止本报告签署日,喜相逢创始人兼 CEO 黄伟为该公司控股股东,其控制的明珠资本、Precious Luck、Happy Gain 及 Southern Fortune 合共持有喜相逢的已发行股本约 31.18%。,Ideal Stand 持股 13.11%,盛辉持股 11.57%,Brown Oak 持股 10.96%,Charming Tuli 持股 10.06%,滴滴出行持股 6.83%。

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