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错押美债收益率大涨 这家对冲基金巨亏 15 亿美元

年初美债收益率飙升在二季度戛然而止,通胀预期瞬间烟消云散,仿佛一切从未发生。这让那些曾经看多美债收益率的投资者们栽了大跟头。

近期,宏观对冲基金 Alphadyne 资管公司的 120 亿美元的宏观交易策略基金错押了美债收益率上升,导致损失惨重。

截至 7 月份,Alphadyne 业绩大跌,亏损约 15 亿美元,其旗舰基金 Alphadyne International Fund 下跌约 10%。此外,Alphadyne 还管理着一个资产规模大致相同的杠杆基金。

这次 Alphadyne 的亏损是宏观对冲基金中公开披露的最大亏损。

因通胀预期升温,美债在今年一季度大跌,美债收益率持续上涨。而在二季度中,美债收益率高涨的走势见顶,开始持续下跌。投资者对近期的美债上涨感到措手不及。

今年 6 月,5 年 -30 年期的美债息差在短短 3 天时间里曾一度下跌了超过 25 个基点,这是自 2020 年 3 月市场波动达到峰值以来的最大跌幅。上述息差到月底也几乎没有扩大。

据悉,Alphadyne 曾重押收益率曲线变陡,但对曲线变化反应迟缓。

Alphadyne 押注美债收益率大涨,导致其旗舰基金 Alphadyne International Fund 在 6 月下跌了 4.3%,创下成立以来最差单月表现。

至 7 月份,该对冲基金又下跌了 2.5%。Alphadyne 首席投资官 Philippe Khuong-Huu 仍在继续削减相关持仓,减少美国和欧洲的定向空头押注和相对价值策略头寸,并对损失惨重的美债收益率曲线交易进行平仓。

Alphadyne 对冲基金由曾同在摩根大通任职的 Khuong-Huu 和 Bart Broadman 所创建,投资者包括养老基金、保险公司和主权财富基金。

值得一提的是,Alphadyne 宏观对冲基金的策略自 2006 年启动以来从未出现过亏损。

此外,上半年宏观基金平均上涨 6.8%。对冲基金们在今年早些时候抛售美债后,在今年前 5 个月里大幅减少了对美债期货的押注。

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