关于ZAKER 免费视频剪辑 合作 加入

美债轧空风暴有多可怕?对冲基金 Alphadyne 巨亏 15 亿美元

财联社(上海,编辑 潇湘)讯,自从二季度以来,美国国债市场的轧空风暴大有愈演愈烈之势。年内早些时候债市投机性空头头寸的大幅增加,令这些空头们在债市由空翻多之际变得尤为脆弱,而不少昔日业绩辉煌的对冲基金,也在这轮轧空风暴下损失惨重。

据知情人士本周透露,对冲基金 Alphadyne 资产管理公司 ( Alphadyne Asset Management ) 已成为全球债券市场本轮轧空行情下的最大受害者之一,其 120 亿美元的宏观交易策略此前错误地押注收益率将上升。

知情人士表示,这家总部位于纽约的对冲基金在 7 月暴跌后的损失可能高达约 15 亿美元,其旗舰基金 Alphadyne 国际基金 ( Alphadyne International Fund ) 回报下跌了约 10%。该公司还管理着一个资产规模大致相同的杠杆基金。

Alphadyne 的亏损是目前公开披露的宏观对冲基金中所录得的最大损失。尤为令人感到唏嘘的是,自从 2006 年成立以来,该基金的策略此前还从未出现过亏损。根据相关统计,宏观基金在今年上半年平均上涨了 6.8%,其中 6 月份上涨了 0.5%。

上述损失显示出,即便是那些最专业的债市投资者和机构,也在过去四个月美债的诡异大涨下被杀了个措手不及。在美国通胀数据创下数十年来高位之际,债券收益率却在持续下降,这令全球各地的债市交易员感到困惑。

5 年 /30 年期美债收益率曲线曾经在 6 月的短短三个交易日时间就趋平了逾 25 个基点,这是自 2020 年 3 月市场波动达到峰值以来的最大跌幅。截止上月底,这一曲线息差依然维持在低位运行。知情人士表示,Alphadyne 在此期间错误地大举押注收益率曲线将趋陡,并且反应迟缓。

知情人士表示,仅在 6 月份,Alphadyne 的旗舰基金就下跌了 4.3%,为有史以来最糟糕的一个月,该基金的经理们预计美债收益率曲线会更陡,收益率也会普遍走高。而到了 7 月,该公司首席投资官 Philippe Khuong-Huu 减少了美国和欧洲的定向空头押注和相对价值策略头寸,并对损失惨重的美债收益率曲线交易进行了平仓。总体而言,该基金上个月又下跌了 2.5%。

美债轧空风暴仍未见停歇

目前在进入 8 月后,美债的轧空风暴仍未见有丝毫停歇的迹象,指标 10 年期美债收益率周二继续在低位运行,尾盘下跌 0.7 个基点报 1.176%,周一盘中曾一度跌至 1.15% 下方。10 年期美国通胀保值债券 ( TIPS ) 收益率尾盘报 -1.192%,周一曾触及纪录低点 -1.214%。

投资者大举买入国债暗示了市场对经济持更为悲观看法。即将公布的经济数据,包括周五备受关注的就业报告,可能会给投资者提供更清晰的信号。

Nuveen 首席投资策略师 Brian Nick 认为,收益率大幅回落的原因与其说是由于美联储的宽松立场,不如说是担心 " 鹰派政策错误 " 会扼杀经济增长。美银利率策略师 Ralph Axel 也表示,市场根本不相信在进入加息周期且经济在 2022 年之后走软的情况下,美联储还能够大幅加息。

值得一提的是,媒体上周末曾报道过,作为全球最大养老基金的日本政府养老投资基金 ( GPIF ) 此前也正以创纪录的速度削减其投资组合中美国国债的权重。截至今年 3 月 30 日,GPIF 在过去的一年将美国国债和票据占其海外债券的比例从此前的 47% 降至 35%。

美国商品期货交易委员会 ( CFTC ) 的数据显示,截至 6 月初,杠杆基金曾一度建立了 2013 年以来最大的 10 年期国债期货净多头头寸。而在这以后投机者已转为看跌,杠杆基金目前持有这些合约近一年来最大的净空头头寸。

以上内容由"财联社-深度"上传发布 查看原文
一起剪

一起剪

ZAKER旗下免费视频剪辑工具

一起剪

最新评论

没有更多评论了

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享

热门推荐

查看更多内容

热门订阅 换一批

查看全部