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和讯网 08-03

前 7 个月 QDII 基金收益最高接近 50% 原油、商品主题亮眼

今年以来,A 股市场波动较为明显。前 7 个月,上证指数、沪深 300 指数、中证 500 指数以及创业板指数涨跌互现,科技股显著跑赢传统蓝筹股,重仓科技赛道的基金获得了较为亮眼的成绩。3 月以后境外市场同样陷入了宽幅震荡,专注于海外资本市场投资的 QDII 基金表现又如何?

21 只 QDII 基金收益超过 20%

随着 QDII基金净值刚刚更新完毕,该类基金的业绩情况也成为基民关注的焦点。同花顺 ( 300033,股吧 ) 数据显示,全市场共有 QDII 基金 341 只,其中 170 只基金前 7 个月获得正收益,21 只基金年内净值增长率已经超过 20%,易方达原油夺冠。具体来看,易方达原油 ( QDII-LOF-FOF ) A 类美元汇、国泰大宗商品 ( QDII-LOF ) 、南方原油A、嘉实原油、信诚全球商品主题 ( QDII-FOF-LOF ) 、华宝标普石油天然气上游股票 ( LOF ) A ( 美元 ) 、广发道琼斯石油指数 ( QDII-LOF ) A 美元现汇分别以 48.80%、48.36%、46.26%、46.17%、42.91%、41.22%、41.16% 的收益位居前列。

天弘越南市场 A、添富全球医疗混合 ( QDII ) 美元现汇、诺安油气 ( QDII-FOF-LOF ) 、银华抗通胀主题 ( QDII-FOF-LOF ) 、易方达全球医药行业混合发起式美元份额、美国REIT、广发美国房地产指数 ( QDII ) 美元、美国 REC、诺安全球收益不动产 ( QDII ) 、上投摩根富时 REITS 美元现汇、华夏全球聚享 ( QDII ) A 类美元现汇、嘉实全球房地产 ( QDII ) 、富国红利精选混合 ( QDII ) 美元等紧随其后。

原油、商品主题基金表现亮眼

从投资地域来看,投资美港股市场的基金居多,天弘越南市场股票是为数不多投资越南市场的基金。疫情以后,受益于越南股票市场的良好表现,天弘越南市场股票业绩同样不俗,过去一年净值增长 70.13%。根据二季报情况,股票市值占基金总资产比例为 85.70%,相较一季报 87.50% 的仓位有所下降,但仍处于 2020 年初成立以来的高位。

从投资主题来看,原油、商品、境外地产(主要为美国地产)相关基金表现较好。业绩 TOP20 的 QDII 基金中,6 只与原油有关联,2 只为商品主题基金,3 只涉及境外地产。前 7 个月领跑 QDII 基金的便是易方达原油 ( QDII-LOF-FOF ) ,该基金持有超过 90% 以上的美股基金,业绩比较基准是标普高盛原油商品指数。

稍有基础的投资者不难发现,南方原油、嘉实原油和易方达原油三只基金均属于 FOF 基金,都是通过购买美股的原油基金来实现跟踪对应的原油商品指数,换句话说,在不考虑特殊情况下,这三只基金与原油的走势更加趋同,而广发道琼斯美国石油、华宝标普油气以及未在表格中展示的华安标普全球石油,则是投资于美国市场的原油相关上市企业,单纯想要跟踪国际油价的投资者与此并不是十分匹配。

多重因素导致 QDII 基金规模较小

从规模数据来看,业绩居前的 QDII 基金规模普遍较小,大部分绩优 QDII 基金规模不足 10 亿元。不过,天弘越南市场股票、华宝标普石油天然气上游股票、易方达全球医药行业、南方原油规模相对较大,同花顺数据显示,截止 6 月末规模分别为 37.48 亿元、32.83 亿元、18.11 亿元、12.82 亿元。

我们认为,QDII 基金规模偏小可以从内外两方面来分析。

从自身机制来看,QDII 基金受境外投资的外汇额度、汇率变化以及申赎周期制约较为明显。境外投资的外汇额度方面,在国内资本管制没有全面放开的情况下,每家基金公司投资境外资产都有一定的外汇额度,当基金公司总额度用完的时候,想要继续增加 QDII 基金规模就会有所限制,截止上半年基金公司累计获批超 600 亿美元。汇率方面,参与境外投资需要先进行换汇,假如某一段时间人民币兑外币的波动较大,境外投资的收益多寡还会被汇率影响。申赎周期方面,不管申购时间还是赎回时间,QDII 基金远大于境内产品,部分 QDII 基金的赎回时间要近 10 个工作日。基于外汇额度限制、投资便利性以及汇率不确定性等因素,很多投资者往往会选择投资境内的基金产品。

从外部竞争来看,随着中概股境外上市愈来愈多,以富途证券、老虎证券为代表的境外股票交易商兴起,一定程度上也抑制了 QDII 基金规模的增加。

(责任编辑:赵鹏 )

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