关于ZAKER 免费视频剪辑 合作 加入
雪球 07-24

2021 年末的海控

海控这段时间调整了 24%,有人下船有人上船都正常,但我觉得无论上还是下,一定要心里有数,为啥上,又为何而下。最怕的是因为涨了就上,因为跌了就下。今天不谈逻辑了,之前谈太多了,反正到现在为止,我没有看到任何大的变化。唯一的一个扰动就是中美调查高运价的消息,这个我理解是属于幸福的烦恼,也不是现在才冒出来的。所以,如果你还打算继续持有海控,你一定要静下来想清楚这个消息到底能达到多少影响,因为它会一直伴随。扯远了,还是谈谈财务:

一、2020 年末海控的财务状况

考虑到绝大部分水手都不是财务领域的专业人士,根据 2020 年的年度报告,我简单列示一下。

从 2020 年的财务状况看,海控很明显是个差等生。负债率高企,净资产只有 439 亿,账上现金只有 528 亿,而光长短有息负债就高达 1008 亿。

二、2021 年海控财务状况发生了什么

但是,财务报表是滞后的。实际上从 2020 年下半年开始,周期轮回,行业兴衰,时来天地皆同力,百年未有之大变局,对于海控而言,又何尝不是。离 2021 年末还有 5 个月,但海控今年的情况已经十分明朗。从财务指标简单估算一下:

1、2021 年归母净利润 900 亿;

2、2021 年经营现金流 1100 亿,

3、2021 年末净资产 1350 亿;

假设,1100 亿经营现金流中,资本支出 100 亿,还剩 1000 亿。如果全部偿还负债,基本上把有息负债可以归还完毕。(实际情况肯定不会全部还债。但,还债和现金堆集是一回事)

三、2022 年以后的海控

仅 2021 年一年,海控的财务状况就可以发生脱胎换骨的变化。没有了有息负债,剩下一个净资产 1350 亿;在港口、自有和租赁船舶资产接近 2000 亿的;中国第一、全球前三,看不到国内竞争者的有着强大重资产护城河的公司。

所以,2022 年以后,你需要担心一个实质上没有了有息负债的海控财务破产吗?你需要担心全球贸易不靠集运公司来运输了吗?你需要担心唯一的中国集运央企公司会受到学科教培的政策待遇吗?

如果你觉得不会,为啥不从好的方面想一想。2022 年还有极大可能赚 600 亿 + 现金,后续年 200 亿 +,一个永续的行业唯一的央企应该值多少钱呢?

对了,现在又到了 3100 亿了,我还是那句话,3000 亿在船上躺平就行了。

$ 东方海外国际 ( 00316 ) $$ 中远海控 ( 01919 ) $$ 中远海控 ( SH601919 ) $

/xz

以上内容由"雪球"上传发布 查看原文
一起剪

一起剪

ZAKER旗下免费视频剪辑工具

一起剪

相关阅读

最新评论

没有更多评论了

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享

热门订阅 换一批

查看全部