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砍柴网 07-23

法拉第未来上市,贾跃亭能回国了吗?

(本文首发于《紫金商业评论》,紫金财经同步首发,转载请注明来源)

2016 年乐视年会上那一首《野子》,贾跃亭力压马云和马化腾的唱功,赢得了外界的一阵欢呼。

不到一年后,即 2017 年 7 月,贾跃亭以 " 开会 " 的名义飞往美国洛杉矶,此后便没有回来。" 下周回国 " 贾跃亭的梗,便从此留了下来。

四年后的 2021 年 7 月 22 日,曾数度濒临破产的法拉第未来(Faraday Future ) 正式在美股挂牌交易。按照计划,FF 于北京时间 22 日晚正式在纳斯达克挂牌上市,代码为 "FFIE"。

FFIE 发行价为 13.78 美元 /ADS,周四盘前曾暴涨 50%,开盘报 16.8 美元,较发行价上涨 22%,但美股开盘 45 分钟,法拉第未来破发,一度低至 12.91 美元,最终收涨 1.45%,报收 13.98 美元,市值约 45 亿美元。

仍然不具备造血能力

众所周知的原因,贾跃亭在国内背着十多亿元债务,2020 年 6 月,贾跃亭正式完成个人破产重组,通过个人债权人信托,将其所持 FF 股份全部转让给债权人,自此,他放弃了 FF 的所有股权,为 FF 的生存谋得一线生机,而债权人则成为 FF 股东。

贾跃亭目前只能隔着太平洋与祖国遥遥相望,但他身边从来不缺中国的白衣骑士。就比如,有媒体报道,在 FF 上市前夕,持股 20% 的恒大汽车先大赚了一笔,股价大涨超 20%。而 " 自主品牌一哥 " 吉利,也在今年初向 FF 注入了一笔融资。

而 FF 一直亏损,对于资金一直处于饥渴状态。截至 2020 年 12 月 31 日,FF 的累积亏损为 23.9 亿美元。 而 2019 年和 2020 年,FF 的净亏损分别为 1.42 亿美元和 1.47 亿美元。

从募资金额上来看,虽然本次 " 合并交易 " 将为 FF 提供约 10 亿美元的资金,但这笔资金不仅要用于 FF 91 的大规模量产和交付,还要为后续的产品 FF 81 和 I.A.I 系统的开发做准备。而 FF 距离量产上市仍然很远。

新浪科技 23 日发了一篇名为《左手 PPT,右手镰刀!贾跃亭全球寻找新韭菜》的文章,根据 FF 官方信息显示,未来 5 年,FF 的乘用车规划将包括 FF 91 系列、FF 81 系列和 FF 71 系列。其中,FF 91 系列专注 ? 端豪华车市场,对标迈巴赫、宾利、兰博基尼、法拉利、保时捷、宝马 7 系列等。按照规划,FF 将于 2022 年 Q1 推出 FF 91 Futurist,目标售价 18 万美元起,约合人民币 116.4 万元

贾跃亭表示,FF 91 是目前世界上唯一在产品和技术定位上高出特斯拉 Model X 及 S Plaid 一个档次的智能电车,拥有无敌产品力。FF 91 不仅是一台高性能 EV,也是全能车 , 超级汽车机器人,以及第三互联网生活空间。

资料显示,FF 91 是 FF 的第一款产品,其最早亮相于 2017 年,曾预计于 2018 交付,但后来一再延期;2019 年,毕福康表示 FF 91 计划在 2020 年 9 月进行首批交付;

而在 FF 上市之际,贾跃亭表示,FF 91 将在未来一年左右开始交付,自己将全力准备交付事宜。这意味着 FF 91 的交付再次延期到了 2022 年。

这意味着,这么长的时间内,FF 仍然不具备造血能力,一直在不停砸钱。而且,谁知道 FF 会不会再次延期呢?

上市了,就能回国吗?

上市前的几天,FF 创始人贾跃亭与 FF 全球 CEO 毕福康,一同现身位于美国纽约上东区东 59 街上的首家 FF 未来主义体验中心。他一席黑色休闲装,短发,一直微笑,但比乐视时代明显苍老多了!

值得一提的是,在昨晚的上市直播活动中,FF 创始人兼 CPUO 贾跃亭亮相,他与 FF 全球 CEO 毕福康一同介绍了将在 12 个月内交付的 FF91,并驾驶 FF91 前往纳斯达克交易所。在外界看来,这一幕是在对投资者们表示,对 FF 的未来要有希望,对曾经的乐视的投资者说,你看我不是像你们想的那样。

这里边有两个问题需要注意,没有股份的贾跃亭,还能赚到钱吗?售价 120 万的汽车,有谁会埋单?

首先,作为 FF 的创始人,贾跃亭虽然没有 FF 的任何股份,不过他并不是一分钱都拿不到。

根据贾跃亭个人债务的第 11 章重组计划,当债权人信托收到总计 49 亿美元的现金支付,他有权获得债权人信托分配的 5%,也就是 2.5 亿美金。然而如果贾跃亭与少数个人的和解谈判完成后,这 5% 也可能会减少。

从这次 FF 合并完成后,债权人信托将持有新 FF 约 7% 的股份,贾跃亭将通过债权人信托持有新 FF 0.35% 的经济权益。

而对于 FF 超过 100 万的天价售价,外界也是捏一把汗。

众所周知的是,目前 60 万级以上的新能源领域属于红海市场,仅有特斯拉活的顺风顺水;而曾经的传统豪华品牌也都铩羽而归。比如奔驰的 EQC,即便顶着奔驰品牌的光环也无法支撑其初期近 60 万元的售价。

很明显,法拉第未来的 FF91 高达 120 万元的售价,面对的目标人群并不是普罗大众,而是最求新鲜科技的大佬们。但大佬们也不是傻子,反而比普通人更精明,他们愿意为此埋单吗?

今年五月份,有报道显示,FF91 已经接受预定了,订单量已经超过 14000 辆之多。在《紫金商业评论》看来,也是噱头的成分居多,一款迟迟没有上市的新车,谁还会真的一直等在承诺中?

如果没有那么多人埋单,贾跃亭回国的日子,仍然遥遥无期。

外界调侃,FF 上市,最大的赢家居然是恒大。因持有 FF20% 股份,受此消息影响,恒大汽车港股大涨,最高涨幅近 30%。按照目前 1645 亿港币的市值计算,仅 22 日上午增幅就接近 380 亿元人民币。

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