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新式茶饮第一股已无悬念,为何是奈雪?

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业内关注已久的 " 新式茶饮第一股 " 悬念最终揭晓。6 月 6 日,港交所信息显示,奈雪的茶已正式通过港交所上市聆讯。按照既定的计划,奈雪的茶将从下周开始上市路演。这也意味着,这家新式茶饮头部品牌的 IPO 进程只差临门一脚。

一、为何奈雪成为资本的宠儿?

奈雪一路走来不断获得资本支持,是资本追逐的热门标的:迄今为止,奈雪获得 5 轮融资。投资方包括天图投资、深圳创投(SCGC)、HLC、太盟投资(PAGAC)等,共募集资金 5.92 亿元人民币以及 1.1 亿美元。

2018 年,奈雪完成 A+ 轮融资后,以 60 亿估值成为新式茶饮行业首个独角兽。

资本助力奈雪门店网络迅速扩张,抢跑 " 全球茶饮第一股 "。不过,新茶饮赛道并不缺玩家,为何奈雪能够脱颖而出,成为资本市场的 " 宠儿 "?

除了资本市场对头部品牌青睐,还有就是奈雪具备强大的供应链和数字化能力。

1、首先,奈雪通过打造供应链构筑核心壁垒。

奈雪坚持深耕供应链,一是为了保证预料供应的稳定性,为消费者提供优质稳定的产品和服务。二是源于奈雪对优质原材料的坚持,以实际行动践行 " 成为茶文化走向世界的创新者和推动者 " 的品牌愿景。

以奈雪经典产品霸气芝士草莓为例,草莓作为季节性水果原本是无法全年供应的。奈雪便在云南打造了专属的草莓园,这既能实现全年无休的草莓供应,也能从源头把控食材品质,这才成就了一年四季都能买到的奈雪销冠。

此外,推陈出新是同质化赛道中保持竞争力的关键。根据招股书,业绩期内,奈雪平均每周推出一款新饮品,产品加速创新和迭代。时至今日,奈雪核心菜单已经拥有超过 25 种经典茶饮及超过 25 种烘焙产品。

3 月 23 日,奈雪再次推出爆款产品——霸气玉油柑。霸气玉油柑上市后在茶饮产品中的销量占比最高达到 25%,超越常年制霸销量榜首的霸气芝士草莓。奈雪之所以能把玉油柑这种小众鲜果创造出爆品,这离不开其稳定的供应链。

2、其次,奈雪长期投入建设的数字化,有利于提升运营效率和抗周期能力。

一方面,数字化赋能门店运营,极大地提高了奈雪的运营效率,释放出较大的利润空间。目前,奈雪的系统都是由 IT 团队自研,门店管理、订货、排班都已实现自动化,大幅度降低了门店运营的难度,对生产的人效有极大提升。

奈雪在招股书中披露了其自研的集成信息平台 Teacore,通过整合和处理在运营中各个系统中积累的大量运营数据,提供业务决策,达到提升整体运营效率的结果。据了解,Teacore 也同时整合了线上下的交易信息,而随着数据库的不断扩大,能够实现对顾客喜好和消费场景的精准分析,对销售和营销的助力也将愈发明显。

另一方面,数字化赋能线上业务迅速增长,增强了奈雪的经营稳定性和抗风险能力。2019 年底,奈雪开始搭建丰富的会员体系,通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环,提升会员消费黏性和频次,增强消费者品牌忠诚度。截至 2021 年 5 月,奈雪会员从截至 2019 年 12 月 31 日的 930 万增长至 3500 万,2020 年奈雪订单总数中约 49.0% 来自会员。

也正是因为及早布局数字化,奈雪在经历疫情冲击后才能迅速回血。2018 年、2019 年及 2020 年,奈雪线上收入占比分别为 7.5%、30.8% 及 69.6%,线上收入的强劲增长极大程度地缓冲了疫情对线下业务的冲击。

受益于强大的供应链和数字化能力,奈雪得以在同质化赛道中脱颖而出,成功抢占 " 新茶饮第一股 " 地位。奈雪本次赴港上市募集的资金,也是用于提升供应链及渠道建设能力,支持茶饮店网络扩张并提高市场渗透率,以及通过增强整体运营的数字化,提升运营效率等。

但这只是起点,并不是终局

二、下一步怎么走?

目前,奈雪作为 " 全球茶饮第一股 ",稀缺性凸显,能更好地抢占市场先机,在资本市场或许会有不俗的表现。但是,奈雪若想获得资本市场的长久认可,需要进一步提升成长和盈利能力,打造更加稳健的基本面。

门店迅速扩张不仅是奈雪业绩增长的主要驱动力,也有利于提升品牌影响力。

PRO 店是奈雪未来门店扩张的主力。奈雪计划近两年拓店 650 家,其中约 70% 为奈雪 PRO 店。

2020 年 11 月,奈雪首次推出 PRO 店,这是继奈雪的茶、" 奈雪的礼物 " 店、奈雪酒屋 BlaBlaBar 及奈雪梦工厂后的第五种店型。PRO 店将茶饮门店拓展至之前渗透率较低的区域(如办公楼和高密度住宅社区),以满足顾客的多样化消费习惯和偏好。截止 2021 年 5 月,奈雪在全国 26 个城市共有 60 家 PRO 店。

PRO 店利用数字化智能化,运营效率更高。由于 PRO 店移除现场面包房区域,一方面增加销售预制烘焙产品,由中央厨房提前制作;另一方面更新欧包制作流程,以中央厨房预制及门店再加工简化门店流程。因此,PRO 店相比起其他店型面积更小,仅有 80-200 平方米,在选址上则以写字楼和住宅社区取代大型商场。这有利于提高门店运营效率。

除此之外,奈雪通过加大自研自动化和智能化设备的投入来节约门店成本、提升经营效率,进一步提升整体盈利能力。据奈雪相关负责人表示,PRO 店未来将实现 80% 的数字化,降本增效的同时,用户体验也将得到进一步升级。

因此,PRO 店的顺利拓展,既有利于奈雪迅速抢占市场,提升品牌影响力,助力盈利能力提升。

在做好自己的同时,奈雪也积极投身于行业发展的推动。2021 年 5 月 21 日,奈雪携手权威机构发布《茶类饮料系列团体标准》,推动新式茶饮行业标准的建立。

在此之前,茶饮行业针对例如咖啡因、糖含量等并没有具体的国家标准。各地消协在茶饮测试中只能综合参考 GB 2760-2014《国家食品安全标准 食品添加剂使用标准》、GB/T 21733-2008《茶饮料》等相关规定。新式茶饮本身制作材料较多元,标签的 " 无糖 "、" 少糖 " 等并不适用于《茶饮料》的基本规范。

在此背景下,奈雪能够肩负起行业头部企业责任,牵头制订新式茶饮产品细化标准。首批新式茶饮产品类标准制定,包含现制奶茶、现制奶盖茶、现制水果茶、现制气泡茶和现制冷泡茶 5 类。该标准的发布标志着新式茶饮告别 " 非标 ",迈入更规范更健康的新阶段。

同样,作为茶饮行业在二级市场的先行者,奈雪 IPO 一事也将为整个新茶饮行业带来极为深远的影响。目前,奈雪在全球资本市场上没有一个非常明确的对标品牌,港交所、证监会及相关机构对新茶饮行业也相对不熟悉,奈雪作为首个站到聚光灯下的行业头部品牌,其上市过程也正定义着整个新茶饮的行业。

中国茶叶流通协会数据显示,2019 年中国的产量约 280 万吨,约占全球的 47%。中国国内市场的销售规模有 202 万吨,而出口仅有 36.65 万吨,占比 13.1%。虽然中国茶叶的种植面积约占全球的 60%,是世界第一,但全球茶叶品牌销量排行第一的却是欧洲联合利华的立顿茶包。可见,中国茶饮品牌在国际市场上影响力不足。

彭心曾在人民网和央视访谈中说过 " 茶作为中国最具代表性的产品和文化之一,在中国崛起的时代背景下是有机会能够输出一个全球品牌的。"而作为新茶饮中高端标杆的奈雪,此次成功登陆资本市场,或许就是中国茶走向世界的最好机会

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