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102 家券商 38 项实力排名出炉:多个加分指标水落石出,代理金融产品收入、IT 投入占比等“新锐”指标争夺激烈

财联社(深圳,记者邹晨辉、高云)讯,6 月 18 日,中证协发布 2020 年度证券公司经营业绩排名情况,在公布总资产、净资产、营收、净利、净资产收益率等重要财务指标外,也公布了证券公司投行业务、经纪业务、信息系统的投入、信息技术人员薪酬以及境外子公司业务占营业收入比例等排名,共涉及 38 项指标排名。

回顾过去一年,从科创板试点注册制起步,再到创业板实施 " 存量 + 增量 " 改革,注册制改革已经取得突破性进展。2020 年,证券行业牢牢把握注册制改革机遇,主动适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,坚持回归本源,努力增强服务实体经济能力,通过积极发挥资本市场枢纽功能,推动科技、资本与产业高水平循环。截至 2020 年末,我国直接融资比重持续提升,达 12.6%。

中证协表示,在新的发展阶段,证券行业深入贯彻新发展理念,积极服务构建新发展格局,围绕 " 打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场 " 总目标,坚持 " 建制度、不干预、零容忍 " 的政策方针,聚焦加强服务实体经济和居民财富管理能力建设,抓住机遇加快业务转型,资本实力和市场竞争力持续增强,行业高质量发展取得良好进展。

资产规模:中信、华泰、国君、海通等多家券商交替领跑

根据中证协数据,截至 2020 年末,行业总资产 8.78 万亿元,净资产 2.23 万亿元,分别较上年末增长 22.32%、14.02%;行业净资本 1.80 万亿元,较上年末增长 11.80%。

其中,总资产排名前十的分别是中信证券(8103 亿)、华泰证券(5377 亿)、国泰君安(5344 亿)、招商证券(4605 亿)、申万宏源(4083 亿)、海通证券(4036 亿)、广发证券(4026 亿)、银河证券(3842 亿)、中金公司(3701 亿)、中信建投(3431 亿)。

在净资本排名方面,排名前十的分别是国泰君安(1048 亿)、中信证券(1036 亿)、海通证券(932 亿)、华泰证券(856 亿)、银河证券(748 亿)、申万宏源(742 亿)、广发证券(714 亿)、中信建投(650 亿)、招商证券(650 亿)、国信证券(629 亿)。

净资产排名前十的券商分别是中信证券(1577 亿)、海通证券(1396 亿)、国泰君安(1339 亿)、华泰证券(1205 亿)、招商证券(1012 亿)、广发证券(906 亿)、国信证券(796 亿)、银河证券(789 亿)、申万宏源(789 亿)、中信建投(653 亿)。

行业盈利能力:4 家券商营收超 200 亿,5 家券商净利超 100 亿

2020 年度证券行业业绩持续改善,达到最近 3 年最高水平,全行业实现营业收入 4398.15 亿元,同比增长 24.93%;实现净利润 1707.78 亿元,同比增长 39.20%。2020 证券行业净资产收益率为 7.82%,较上年提高了 1.58 个百分点,行业整体盈利能力继续增强。

其中,营收排名前十的券商分别是中信证券(341 亿)、国泰君安(241 亿)、华泰证券(212 亿)、中信建投(202 亿)、招商证券(191 亿)、海通证券(183 亿)、广发证券(181 亿)、申万宏源(173 亿)、国信证券(163 亿)、中金公司(157 亿)。

净利排名前十的券商分别是中信证券(149 亿)、国泰君安(111 亿)、海通证券(109 亿)、华泰证券(108 亿)、广发证券(100 亿)、中信建投(95 亿)、招商证券(95 亿)、申万宏源(79 亿)、银河证券(72 亿)、中金公司(72 亿)。

净资产收益率:东方财富、中信建投、华林位居前三

在净资产收益率方面,排名前十的分别是东方财富 ( 15.46% ) 、中信建投(15.30%)、华林证券(14.31%)、华鑫证券(13.74%)、中金公司(12.02%)、东莞证券(11.61%)、兴业证券(11.10%)、广发证券(10.60%)、财通证券(10.23%)、红塔证券(10.17%)。

投行业务收入:中信证券、中信建投形成明显领跑态势

中证协数据显示,2020 年度证券行业投行业务收入达到 670.67 亿元,同比增长 39.76%,占营业收入比例达 15.25%。2020 年度证券公司实现股票主承销佣金收入 268.52 亿元,同比增长 115.25%,债券主承销佣金收入 252.44 亿元,同比增加 24.76%,行业服务实体经济直接融资能力进一步提升。

投行业务收入方面,中信证券与中信建投收入相差不大,其它头部券商与二者形成明显收入差距。

其中,排名前十的券商分别为中信建投(57.46 亿)、中信证券(57.02 亿)、中金公司(41.42 亿)、海通证券(35.37 亿)、华泰证券(32.39 亿)、国泰君安(32.34 亿)、招商证券(20.83 亿)、光大证券(19.50 亿)、国信证券(18.47 亿)、国金证券(16.57 亿)。

经纪业务收入:中信、国君、招商领先,8 家券商收入超 50 亿

在经纪业务收入排名方面,排名前十的分别是中信证券(88 亿)、国泰君安(77 亿)、招商证券(62 亿)、国信证券(61 亿)、广发证券(60 亿)、银河证券(58 亿)、华泰证券(58 亿)、申万宏源(50 亿)、中信建投(44 亿)、海通证券(43 亿)。

中证协数据显示,2020 年证券行业持续发力财富管理业务转型,实现经纪业务收入 1279.47 亿元,同比增长 54.82%。同时,实现代理销售金融产品收入 125.72 亿元,同比增长 188.63%;实现投资咨询业务收入 46.77 亿元,同比增长 24.01%。客户证券资产规模达 61.17 万亿元,同比增长 37.67%。2020 年证券行业代理机构客户买卖证券交易金额达 464.37 万亿元,同比增长 557.65%。在代理销售金融产品业务、证券投资咨询业务、服务机构客户交易等领域,部分中小证券公司表现突出,行业差异化发展、特色化经营初见成效,持续提升服务居民财富管理能力取得良好进展。

代销金融产品收入:中信证券 20 亿位居第一

在代销金融产品收入排名方面,排名前十的分别是中信证券(20 亿)、国泰君安(9.3 亿)、中金公司(7.5 亿)、国信证券(7.1 亿)、广发证券(6.3 亿)、招商证券(5.9 亿)、中信建投(5.7 亿)、兴业证券(5.3 亿)、华泰证券(4.8 亿)、银河证券(4.2 亿)。

排在十一到十五名的分别是东方证券(3.9 亿)、安信证券(3.8 亿)、方正证券(3.2 亿)、长江证券(3 亿)、华创证券(2.6 亿)。

值得注意的是,该指标代理销售金融产品收入 = 代理销售金融产品净收入;该指标中位数为 3202 万元 , 中位数以上的为排名前 45 位的公司;此项排名适用于 2021 年证券公司分类评价工作。

哪些券商 IT 投入占比获加分

中证协数据显示,证券公司信息技术投入指标发布以来,证券行业对信息科技重视程度不断增强,行业信息技术投入逐年增长。2020 年全行业信息技术投入金额 262.87 亿元,同比增长 21.31%,占 2019 年度营业收入的 7.47%。2017 年至今证券行业在信息技术领域累计投入达 845 亿元,行业持续加大信息技术领域的投入为行业数字化转型和高质量发展奠定坚实基础。

在信息系统投入排名方面,华泰证券(19 亿)、国泰君安(14 亿)、中信证券(14 亿)、招商证券(10 亿)、海通证券(9.6 亿)、中金公司(9.5 亿)、广发证券(9.4 亿)、中信建投(8.2 亿)、国信证券(8.1 亿)、平安证券(8 亿)。

在信息技术投入排名占营收比例前十方面,分别是东方财富、平安证券、中泰证券、华泰证券、东方证券、安信证券、财通证券、中金公司、东吴证券、国金证券。

证券公司信息技术投入指标发布以来,证券行业对信息科技重视程度不断增强。其中,信息技术投入评价方式也被优化。将 " 信息系统建设投入排名 " 绝对数指标,调整为 " 证券公司信息技术投入金额位于行业平均数以上,且投入金额占营业收入的比例位于行业前 5 名、前 10 名、前 20 名的,分别加 2 分、1 分、0.5 分 ",以更好地体现证券公司对信息技术投入的重视程度。

资管业务:东方证券力压头部券商,位列资管收入榜首

资管业务收入榜单与其它业务榜单有显著不同,资产规模并不大的东方证券居行业资管业务收入第一,中信证券、华泰证券等诸多头部券商在该业务上只能屈居其后。

具体来看,资管业务收入排名前十的券商分别为东方证券(23.65 亿)、中信证券(19.39 亿)、华泰证券(19.07 亿)、国泰君安(15.69 亿)、光大证券(13.55 亿)、海通证券(13.25 亿)、广发证券(11.88 亿)、申万宏源(11.83 亿)、财通证券(11.25 亿)、中金公司(10.27 亿)。

海外业务:海通证券四分之一收入来自海外

近年来,海外业务成为券商重要创新业务之一,哪家券商重点推海外业务,通过境外子公司证券业务收入占营业收入比例可一览无余。

境外子公司证券业务收入占营业收入比例排名前十的券商分别为海通证券(25.46%)、中金公司(21.21%)、华泰证券(12.52%)、中信证券(9.71%)、国泰君安(9.62%)、信达证券(7.91%)、银河证券(6.81%)、国元证券(5.67%)、天风证券(5.25%)、中泰证券(4.76%)。

从上述前十券商中可以发现,多家中小券商闯入常年头部券商前十榜单之列,如信达证券、国元证券、天风证券、中泰证券,由此可以发现中小券商海外业务 " 野心 " 不小。

投资收入:中信证券投资收入过百亿

近年来,自营业务愈来愈成为券商提升 ROE 以及营收水平的重要子业务。

证券投资收入排名前十的券商为中信证券(108.54 亿)、中信建投(76.97 亿)、华泰证券(65.98 亿)、中金公司(57.57 亿)、招商证券(54.76 亿)、申万宏源(53.11 亿)、国泰君安(51.71 亿)、海通证券(46.31 亿)、东方证券(41.83 亿)、银河证券(36.94 亿)。

托管市值排名:中信、中信建投、申万宏源位列前三

代买收入排名:国信、国泰君安、银河居前三

财富管理蓄势,券商迎来新机遇,成长性空间逐步打开

对于券商行业未来发展,渤海证券研报认为,短期来看,对流动性边际收紧的预期使市场行情波动加大,具有高 β 属性的证券板块受市场环境影响较大,提高了券商基本面与估值的不确定性。

但从长期来看,渤海证券认为当前资本市场改革在持续推进,资本市场基础制度不断完善,全面推进股票发行注册制、大力培育机构投资者,引导长期资金入市、建立常态化退市机制等对形成高质量、大规模的资本市场具有重要意义,有望给券商带来在业务空间、业务模式上的新一轮发展机会。预计未来行业竞争会进一步加剧,在衍生品等创新业务快速发展、客户财富管理需求增加背景下,大型综合型券商凭借雄厚资本实力、丰富的客户资源、综合的业务布局等优势,在监管趋紧以及市场波动加大情况下的应对能力会更强,市场份额有望不断提升。

兴业证券认为,券业创新业务蓬勃发展,行业发展整体呈现三大趋势,一是资本中介业务迅猛增长,行业重资本化明显提速;二是大权益时代已冉冉开启,财富管理迎来黄金发展期;三是 " 互联网 +" 浪潮在金融行业持续涌进,金融科技成为行业发展的又一新引擎。当前以融资融券、股权衍生品以及跨境交易为代表的资本中介业务迅猛增长,以及伴随着券商财富管理转型深化推进以及资产管理持续扩容,券商成长性空间逐步打开,有望平滑市场波动带来的业绩不确定性,助力估值进一步提升。

华创证券认为,居民理财搬家,投行业务是未来券商财富管理的重要流量池。主动管理能力及投行业务是券商的优势所在,具备更强主动管理能力的券商有望在其中发挥更大作用。在高净值客户市场上,虽在短期内,券商较银行在客户基础、网络布局及客户心智等方面不具备明显优势,但直融比例提升背景下投行业务为财富管理引流路径逐步清晰,优质产品及专业投顾能力积累带来 " 真 " 主动管理能力的提升。长期来看,创富二代的更替,资本市场深化改革推进,非标资产改造等监管新规的出台有望提升客户资产投资多元化水平,而具备更强跨业务协同能力及主动管理能力的券商有望进一步打开高净值客户市场。

在投资建议方面,华创证券表示主要关注两方面:一是长尾客户市场上,拥有互联网获客能力和普适产品能力的券商有望在财富管理业务中爆发,以产品为切入点夯实客户体验,驱动客户资产规模积累,并以此扩大资产管理业务规模、获得全链条业务收入。

二是高净值客户市场上,品牌力、以专业投顾为依托的线下服务力、跨业务全链条的协同力成为决胜的必要基础。长期积累的优质品牌效应,广泛的营业部布局对于券商获客、金融产品销售及客户关系维护等均具备更大优势。随着能力的逐步累积,客户心智的逐步迁移,需求匹配的逐步精准,具备完备业务链条的券商有望为客户提供更优质的服务体验。

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