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水滴汽车 05-15

沃尔沃重启“难产 IPO ”,资本高手李书福能否如愿?

# 吉利汽车 19

# 沃尔沃汽车 3

# 水滴汽车 271

自吉利与沃尔沃开启 " 合而不并 " 模式以来,沃尔沃重启 IPO 的消息便不胫而走。

近日,沃尔沃发布声明称," 正在评估通过首次公开募股(IPO)在斯德哥尔摩证券交易所上市的可能性,但最终决定取决于市场环境,不能确保上市一定会进行。"

对于沃尔沃 IPO,吉利控股集团董事长李书福表示:" 如果沃尔沃汽车上市,吉利控股集团仍将保留其大股东的地位。"

不过,目前沃尔沃 IPO 筹备尚处于初级阶段,潜在估值等细节可能会发生变化。而沃尔沃汽车也将研判各种 IPO 方案,并考虑包括斯德哥尔摩和阿姆斯特丹的潜在上市地点。但可以预知的是,沃尔沃重启 IPO 计划已在按部就班进行中了。

之所以叫 " 重启 IPO",事实上沃尔沃 IPO 计划已经讨论多年,早在 2018 年时,吉利控股便进行了沃尔沃汽车的 IPO 筹备,但投资者对其高达 300 亿美元的估值犹豫不决,随后沃尔沃上市路不了了之。

经过长时间的搁置,外界便猜测沃尔沃的资本之路将会寄托在沃尔沃与吉利合并事宜上,若合并成功,合并之后的公司将成为 A 股最大的汽车上市公司。

然而,在今年 2 月份,沃尔沃汽车与吉利汽车的合并有了实质性的进展,双发达成了 " 最佳方案 ",以股权合并形式将动力总成业务合并成新公司,直接规避了沃尔沃汽车的估值问题、股东股权的稀释问题、上市公司的压力问题等等。

吉利汽车与沃尔沃汽车 " 合而不并 " 自然也引发了外界的猜测," 沃尔沃将寻求独立上市,试图从吉利手中获得更多的独立性。"

不可否认,沃尔沃汽车选择独立上市,也表明其希望通过登陆公开资本市场,获得欧洲金融科技更多的投资,加快自身电气化与智能化业务发展效率。正如沃尔沃汽车集团 CEO 汉肯 · 塞缪尔森所言:" 沃尔沃致力于成为快速增长的智能纯电豪华市场的领导者,进一步满足用户对沃尔沃品牌的期待。如果在斯德哥尔摩证券交易所上市成功,将为全球投资者创造参与公司发展并分享成果的机会。"

站在吉利的角度,李书福并购沃尔沃十年的发展模式不是把别人吃掉,不是改造别人,也不是简单的 " 你是你、我是我 ",而是将两种不同类型的企业文化有机融合在一起,闯出了一条全球化发展的新思路。因此,沃尔沃汽车宣布 IPO 是吉利控股集团进一步释放沃尔沃汽车的发展潜力,增强市场竞争力的表现。

除了沃尔沃 IPO,实际上,吉利汽车也正在寻求回归科创板 IPO。尽管自去年吉利汽车科创板 IPO 审核状态 " 已受理 " 已经过去大半年时间,但仍一直没有任何进展消息。其中最受争议的问题便是 " 整车企业或与科技属性有一定距离 ",科技转型之下资金是否承压,以及是否存在同业竞争的问题。

实际上,对于早在港股上市的吉利而言,回归 A 股市场其实只是个早晚的问题。

首先是如今的 A 股市场正逐步成熟,融资环境较好,资金量相当充足。其次,回归 A 股之后不仅可以有效拓展了融资渠道,还更容易获得股民们的认可。

此外,当年吉利在港股上市时并没有采用 H 股直接上市的方式,而是采用间接性的 " 红筹 " 形式。而红筹上市的公司注册地在海外,如开曼、百慕大、英属维京群岛等地,也正是由于注册地在海外、主营业务却在国内的特殊情况,国内 A 股一直对于引回红筹企业的要求极为严格。

其实,吉利回归 A 股一直被搁置,或许也只是一个优先级考量问题。众所周知,在今年 3 月份,吉利宣布成立全新的公司极氪,并采用了全新的股权架构,由吉利汽车、吉利控股集团(含员工跟投平台和用户权益平台)共同投资,其中吉利汽车持股 51%,吉利控股集团持股 49%,新公司计划现金注资 20 亿人民币。

极氪公司 CEO 安聪慧认为," 一方面是对吉利管理层的一种激励,另一方面也为引入其它资本拥有了更多的可能性。"

极氪的出现是吉利汽车的一个重大投资行为,在一定程度上影响了吉利回归 A 股,但同时也意味着极氪未来将很快的走向资本市场。

作为十年前那场 " 蛇吞象 " 的操盘手,吉利控股集团董事长李书福一直被业界成为 " 造车狂人 ",同时其也是一个资本运作高手,从在港股上市,到收购沃尔沃、入股戴姆勒再到将宝腾、路特斯等收入囊中,酝酿了一段又一段华丽的资本篇章,真实演绎了 " 好企业家都是好的资本操盘手 "。

如今,吉利的这盘资本大棋李书福似乎已运筹帷幄,如果说吉利汽车回归 A 股是为了应对不确定的风险,沃尔沃 IPO 是为了让其获得更多资金上的独立性,那极氪未来还将呈现怎样的精彩财富故事呢?值得期待!

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