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上观新闻 04-21

5G 产业链盈利加速兑现 机构布局细分龙头

2020 年我国电信业务收入情况(亿元)

数据来源:工信部网站、上海证券研究所

工信部相关负责人日前在国新办新闻发布会上透露,我国初步建成全球最大规模的 5G 移动网络,5G 手机终端连接数达 2.6 亿,5G 等新基建仍是下一阶段的工作重点。

随着 5G 建设规模持续增长,产业链龙头企业盈利开始加速兑现。近期陆续披露的上市公司财报显示,多家细分龙头被机构重仓持有。机构分析认为,5G 产业链下游的产品终端和应用场景将迎来快速爆发期,建议积极把握设备、应用、流量等投资主线。

运营商资本开支持续增长

4 月 20 日举行的国新办新闻发布会上,工信部新闻发言人、运行监测协调局局长黄利斌表示,一季度电信业务总量同比增长 27.4%,5G 网络、千兆光网建设和商用加快推进。根据工信部数据,我国已初步建成全球最大规模的 5G 移动网络。截至 2021 年 2 月底,累计建成 5G 基站 79.2 万个,5G 手机终端连接数已达 2.6 亿。预计下半年,5G 手机出货量占比达到 80% 左右。工信部新闻发言人、信息通信管理局局长赵志国当天表示,5G、工业互联网、数据中心等新基建仍是下一阶段的工作重点。

根据年报数据,2021 年三大运营商 5G 总开支将增加至 1847 亿元,同比增长 4.94%。其中,2021 年资本开支方面,中国移动、中国电信和中国联通分别为 1836 亿元、870 亿元和 700 亿元,5G 相关资本开支分别为 1100 亿元、397 亿元和 350 亿元。另据西部证券预计,中国广电 5G 网络投资金额约为 400 亿元。这意味着 2021 年三大运营商和中国广电资本开支总和将达 3806 亿元,接近历史最高水平。

基站建设方面,中国移动预计在 2021 年新建 2.6GHz 基站 12 万站左右,且拟与中国广电联合采购 700MHz 基站 40 万站以上,于 2021 年至 2022 年建成投产。此外,机构预计 2021 年中国电信和中国联通共建共享 5G 基站 32 万站。

同时,各地方政府 5G 建设规划纷纷出台。如近日河南省发布了 2021 年 5G 项目清单,包括 559 个项目,总投资超过 580 亿元。

平安证券认为,与 4G 相比,5G 网络建设周期将显著拉长,4G 网络基站规模在启动建设后第三年就达到 314 万站,是总体需求规模的 50%,而 5G 网络基站规模在相同时间点大约只有总体需求量的 35% 左右。

"2020 年至 2022 年是 5G 建设的高峰期,头部运营商 B 端业务增长迅速,2021 年业绩有望加速释放。" 西部证券分析师雒雅梅说。东吴证券也表示,国内 5G 建设不断提速,未来将持续带动运营商和设备商业绩同时向好发展。

多细分领域龙头受机构关注

随着运营商 5G 的资本开支加大,通信行业业绩趋势性好转。上海证券研报显示,2020 年电信业务收入 1.36 万亿元,同比增长 3.6%,增速同比提高 2.8 个百分点,超过 2019 年 0.8% 和 2018 年 3% 的增速。

从上市公司业绩来看,根据同花顺数据,截至 20 日记者发稿时,已披露 2021 年第一季度业绩报告的 15 家上市公司中,13 家企业实现归母净利润正增长,9 家净利润增长率超过 100%,与 2019 年同期相比,7 家企业净利润增长率翻番。此外,109 家披露 2020 年年报的 5G 板块上市公司中,七成实现归母净利润正增长,22 家企业净利润增幅超 100%。

记者根据同花顺数据并结合上市公司年报梳理发现,运营商中国联通、物联网产业链龙头广和通、5G 特种光缆商中天科技以及设备商烽火通信、广哈通信等超过 70 只 5G 概念股获机构大幅重仓买入。最新增持市值占比前 20 的个股中,深南电路、中国联通等多只 5G 产业链细分龙头在列。其中,去年四季度有八家机构新进买入中国联通,增持市值达 181.52 亿元。从 2021 年一季报来看,顺络电子、振芯科技等十几只 5G 概念股获得机构重仓买入,如顺络电子被四家机构买入、增持市值 46.73 亿元。

从机构调研情况来看,近期有不少 5G 概念股被机构扎堆调研。今年第一季度,5G 板块 69 家上市公司获得机构共计 170 次调研,其中中科创达、领益智造均获得超过 300 家机构调研,航天发展、顺络电子、景旺电子等五家企业获得超过 100 家机构调研,广和通、信维通信等十几家企业获得超过 50 家机构调研。

中原证券表示,随着国内 5G 规模建设持续加码,主设备商、5G to B 应用层、运营商三类标的有望受益。中航证券认为,5G 行业今年将进入赋能千行百业的应用高峰期,通信运营商将逐步发力下游应用领域,包括加快 5G 消息等特色应用推广,加速抢占互联网公司手机流量入口。同时,5G 基础设施(包括基站、IDC)密度加大,基站制造商和 IDC 厂商前景向好,应积极把握设备、应用、流量三条投资主线。(记者李静)

栏目主编:顾万全 张武 本文作者:人民日报 文字编辑:查睿

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