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财经猎豹 | 肉降价了,猪肉概念股却要哭了

现代快报讯(记者 谷伟)猪肉降价了,市民高兴了,养猪企业却不开心了。4 月 16 日,国家统计局公布一季度经济数据,猪肉价格下降 12.5%,其中 3 月份下降 18.4%,降幅比 2 月份扩大 3.5 个百分点。猪肉价格持续下降也影响到了上市公司业绩,已经公布一季度业绩预告的公司中,新希望、天邦股份、正邦科技等均出现了业绩下滑,正虹科技甚至出现了亏损。有分析师表示,随着生猪产能恢复,猪价进入下降通道,成本端的把控对于养殖企业愈发显得重要。

3 月肉价降近两成,后市存争议

4 月 16 日,在南京新街口附近一家菜场内,经营猪肉摊档的未女士告诉现代快报记者,当天后腿肉、五花肉的价格都是 20 元到 22 元每斤,这一价格相比上周还有小幅反弹。上周最低的时候,卖到 18 元每斤,相比过年前 30 元一斤的价格,降幅明显。

△南京某菜场猪肉摊档

当天国家统计局召开发布会,公布的一季度经济数据显示,一季度猪肉价格下降 12.5%,其中 3 月份下降 18.4%,降幅比 2 月份扩大 3.5 个百分点。而农业农村部监测的数据则显示,上周 16 省(直辖市)瘦肉型白条猪肉出厂价格平均为每公斤 27.05 元,环比下跌 13.1%,同比下跌 37.8%,较前一周扩大 6.9 个百分点。

国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长刘爱华当天表示,从目前掌握的情况看,在一系列保供稳价措施的作用下,生猪产能得到了显著恢复。综合生产、供应改善的情况来看,猪肉价格进一步回落是有基础的。

苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任助理陶金对现代快报记者表示,当前处于猪周期下行阶段,从供给端看,生猪和猪肉供给增加,是今年以来猪价下降的主要原因。一季度,生猪存栏同比增长了 29.5%,连续六个季度环比增加,叠加了养殖企业生产供应环境改善,一季度春节期间投放增加。需求端看,春节后至二季度逐渐进入猪肉消费淡季,也开始冲击价格。" 后续生猪供给增加趋势仍存在,猪周期下行的压力尚未减弱,猪价回落尚未结束,空间也并不小。但二季度以后的生猪供给可能会受到周期波动和仔猪减少而减少。"

弘业期货金融研究院分析师王晓蓓认为,从供应端来看,近期猪价持续下跌与养殖场积极出栏生猪有较大关系,大集团场大肥猪出栏速度加快,且市场出栏均重提升,另外多地政策采取禁运手段也使得区域间价差扩大。终端需求方面,短期市场没有明显利好提振,且天气转热后消费端对大肥猪的需求减少,屠宰企业压价意愿较强。不过她认为,当猪价跌破 10 元 / 斤大关时候,养殖端二次育肥以及屠宰端分割入库数量均在增加," 我们认为短期猪价继续下跌概率不大,4-5 月份或以震荡偏强为主。"

多家养猪企业业绩下降

猪肉价格下降,直接影响养猪企业的业绩。截至目前,已有多家养猪企业公布一季度业绩预告,其中新希望、天邦股份、正邦科技、湘佳股份均为预降,正虹科技甚至预计亏损 470 万元至 610 万元。

△分猪肉概念股今年以来涨幅。记者制图,数据来源:同花顺 ifind

以行业龙头新希望为例,公司 4 月 15 日发布业绩预告,预计一季度盈利 1.2 亿元至 1.8 亿元,同比下降 88.94% 到 92.62%。公司表示,报告期内生猪销售价格较去年同期有所下降,叠加饲料原料价格上涨及疫情影响等因素,生猪养殖成本上升,导致猪产业盈利下降。

此前披露的 2021 年 3 月生猪销售情况简报显示,新希望当月销售生猪 85.39 万头,同比增长 215.44%;销售收入为 21.81 亿元,同比增长 111.34%;商品猪销售均价 23.50 元 / 公斤,同比下降 28.27%,环比下降 20.01%。

正邦科技一季度预降 66.32% 到 77.36%,公司表示,报告期生猪价格较去年同期有所下滑是期内业绩下降的主要原因。天邦股份则预计一季度盈利 1.91 亿元至 2.38 亿元,同比下降 50% 到 60%。公司表示,业绩同比下滑主要来自生猪养殖业务,一是第一季度生猪市场价格较去年同期有所下降;二是公司第一季度生猪出栏结构不同,提前淘汰的母猪以及为规避疫情风险提前出栏的肥猪占比较高,而种猪和仔猪占比较少,降低了生猪销售的毛利率。

实际上,早在去年 8 月,唐人神董事长陶一山就曾表示," 未来生猪行业会出现产能过剩 …… 圈内养猪大户预测,到 2022 年,国内肉价将跌到 10 元。我更悲观,届时肉价跌到 4 元 -5 元都是完全可能的。" 新希望总裁张明贵去年 9 月曾表示,猪价一旦跌破 20 元,甚至再略低一点,就会跌破大部分的养殖成本线。

今年以来,猪肉概念股大多表现不佳。同花顺 ifind 数据显示,有超过三分之二的猪肉概念股今年以来为下跌,其中有 13 只个股跌幅在 10% 以上。4 月 14 日,正邦科技公布业绩预告后,当天大跌逾 9%。

成本端把控愈发重要

不过,也有一些公司业绩逆势增长。被称为 " 猪中茅台 " 的牧原股份就预计,一季度实现净利润 67 亿元至 73 亿元,增幅为 62.17% 至 76.7%。公司表示,随着国内生猪产能逐渐恢复,一季度生猪价格较去年同期有所下降,但由于公司生猪养殖规模有所扩大,一季度销售生猪 772 万头,较上年同期增长 201.09%,导致本期经营业绩大幅增长。

陶金分析认为,作为典型的周期性行业,生猪养殖受到价格波动的影响很大,即便通过以量补价的方法,对业绩改善的作用也有限。" 牧原股份业绩正增长,可能有两个原因,一方面其一季度销售增速快,以量补价;另一方面仔猪在一季度受冬季天气和疫情影响,死亡率提高,供给减少,利好销售仔猪的牧原股份。"

值得注意的是,近期玉米、豆粕等上游饲料原料价格上涨,也对生猪养殖企业造成压力。王晓蓓表示,当前养殖企业成本分化明显导致产业内盈利水平高低不齐,不同养殖模式仔猪成本相差甚大,这种现象短期内难以改变。" 随着生猪产能恢复,猪价进入下降通道,成本端的把控对于养殖企业愈发显得重要。"

以上内容由"现代快报+ZAKER南京"上传发布 查看原文

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