关于ZAKER 免费视频剪辑 合作 加入
中产先生 04-16

一季度经济数据公布,哪些事没告诉你?

一季度中国经济开门红,经济持续复苏,但高兴之余还是要冷静看待,特别是其中一项指标,并没有之前想得那么乐观。

- 1 -

今天,中国经济第一季度经济运行数据公布,因为去年疫情影响,各项数据都比较亮眼,特别是 GDP 同比涨幅,虽然没有达到市场预计的 20.1%,也高达 18.3%,这是多年罕见的。

但是,看去年四季度环比增长 0.6%,算是平稳增长。

工业生产稳步回升,制造业增势良好,原因是基建投资和制造业出口,去年中国因为疫情控制得当,成为世界物资主要的供应方,3 月出口同比增长达 30.6%。

PPI 快速上涨,但是 CPI 却在下降,至少涨幅缓慢,两者的背离,下一节分析。

内需这块,数据不是特别详细,没有公布和 2019 年数据对比,环比增长 1.86%,估计还没有恢复到 2019 年的同期水平,按照清明节的旅游消费数据,只恢复到 2019 年56.7%说明内需还是没有达到预期

房地产因为房住不炒的关系,没有浓墨重彩的介绍,但是你要看两年平均分别增长 6.6%、6.8%,就知道房地产并没有降下来,而且 3 月份二手房价还涨了 1%,其中和 2020 年同期相比,住宅销售额增长95.5%,接近翻倍,和 2019 年同期相比,也涨了一半。

还有一个居民收入数据一季度,全国居民人均可支配收入 9730 元,同比名义增长 13.7%,两年平均名义增长 7.0%;扣除价格因素同比实际增长 13.7%,两年平均增长 4.5%。这个数据挺重要,后面要分析。

- 2 -

好了,基本的数据简单说一下,下面开始说一下哪些事没告诉你。

其实就是那几个数据:

1、PPI 和 CPI 背离,到底是什么原因?

2、内需消费依旧不振,问题出在哪里?

3、这一轮经济复苏,成色如何?

三个问题放在一起说吧:

正常情况下,经济复苏的逻辑应该是需求回升—生产修复—企业盈利上行—居民收入提高—消费增加—需求进一步回升

但是,现在看数据似乎不是很符合。

生产在修复,但是主要是外部出口的需求

按理说,出口增加,企业赚钱了,居民收入应该跟着提高,然后消费应该也会收到刺激,CPI 应该上涨才对,零售增长应该相应增加,特别是在国家已经大力提倡内需的情况下,但是数据并不支持。

说明了这一轮经济复苏和内需关系不大。

居民不愿意消费原因有哪几个?

1、疫情的原因,不敢出门,这个已经不是问题了,全国范围内的经济基本都开放了,交通运输也基本恢复到 2019 年同期水平。

2、居民没有钱,好像也不对,PPI 涨了那么多,工业增加值涨了那么多,说明企业赚钱了,居民可支配收入数据也是上涨了,为何居民没钱消费?

这似乎就是我们之前说的 K 型复苏了。

从企业方面来看,全球放水推升大宗商品和上游原材料涨价,大型企业影响不大,但是就业最多的中小企业就没那么舒服了,估计利润很大一部分被原材料涨价吃掉了,也就是说,单子做了不少,利润没有增加太多,自然也没法涨工资

从居民这边来看,可支配收入涨了,但是劳动收入是没涨甚至是下降的,而资本收入或者资产收入确实跟着放水一起水涨船高,掌握优质资产的人收入增高了,劳动收入被上游大宗商品涨价吃掉了。

当然,看看房地产的销售数据,即便是收入增长的那些人,也更多地是去买房,而不是扩大消费。

所以,内需为何不好?

想消费的人没有钱,有钱的人去买房了,剩下的人还要还房贷。

- 3 -

结语

这次经济数据,整体来看挺不错的,但是从结构看来,离人们预期的还有差距。

其中,最重要的就是内需,现在看来比较难。

两个办法:

一个是让想消费的有钱消费,减少分化,第二个是抑制炒房稳住房价,扩大内需。

没有一个是容易做得,还不能操之过急。

希望国家能保持定力,稳妥的推进。

最后,提醒一下,这个月最重要的一项数据要公布了,第七次人口普查,唉,人口也是个大问题。

希望越来越好。

就这样。

以上内容由"中产先生"上传发布 查看原文
财经新闻

财经新闻

财富解码 纵横投资

订阅

觉得文章不错,微信扫描分享好友

扫码分享

热门推荐

查看更多内容

热门订阅 换一批

查看全部

原创精品

查看更多内容