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郑眼看盘:基金暂停申购影响淡化 白酒股滞跌

本周四,A 股有所企稳," 大票 " 相对较强," 小票 " 稍弱。截至收盘,上证综指涨 0.59% 至 3585.05 点,深主板、中小创三综指均跌不到 1%,科创 50 指数跌 1.17%,上证 50 指数涨 1.20%,上证银行指数涨 1.69%。南北向资金基本上平衡,没有较大流动,暗示市场暂时有观望情绪。

前一天暴跌的核心蓝筹早盘大多企稳,午后白酒及一些消费股再度走弱,但跌速已略显迟滞。白酒等消费股跌可能会受基金暂停申购的影响,只是该影响应该会慢慢淡化,当其青睐的品种跌出相对价值时,他们最终还是会返场。

对于基金赎回或基金公司主动控制规模一事,投资者不应单线条理解,因基金赎回或分红虽然短期内会促使基金公司抛售重仓股,但宏观流动性并不会因此改变。打比方说,基民赎回基金或拿到分红,可能会又买入另一家基金或索性自个去炒股,故基金申赎等消息对盘面影响其实并无表面上那么强,除非市场人气丧失殆尽、资金流出后再不肯回流。

地产股为大市品种中最大亮点,万科 A 等不少地产股涨停。另外,港股中一些内资地产股涨幅也很大。地产股上涨的内因是其几年来 " 欠涨 ",外因是 "22 城宅地供应两集中 "。

除地产股外,资源股表现也强,这与隔夜外盘大宗商品走强相关。对于资源类股,投资者做短线可能较困难,因很难看清大宗商品走势,道理也简单:如果有能力看清商品期货走势,那做商品期货好了,来钱会更快。投资者做资源类或周期类股还是持有一段时间为好,高抛低吸的胜率有限,按照整体经济恢复这一逻辑来做,胜率应该会高些。

前一天表现稍强的科技股大多下跌,但跌幅有限。外媒传来的一些消息对这类股构成些扰动。该消息是:拜登政府将对芯片、电动汽车大容量电池、稀土、药品的供应链进行为期 100 天的审查。一时看不太清这样的审查带来的影响,变数多多,但至少会在 100 天内不得太平,而这多半就会增加 A 股中相关个股的不确定性,性质上应属于 " 难以定性及难以定量的利空 "。

除上述消息外,近期美股科技股表现也不太好,投资者对未来无风险收益率上升的预期对中、美科技股都构成了广泛的压制。本周美联储主席鲍威尔重申了宽松政策倾向,可市场不太相信,这反映在美国国债收益率仍在上升。这样的外部环境,一般不利于我们这边市场人气,不仅科技股会受压制,多数消费蓝筹也会受压制,特别是那些近年来过分依赖估值提升而暴涨的消费蓝筹。当利率有可能走高时,这类股的合理股价也应该被压缩。

不过,我觉得投资者对流动性可以适度警惕,却也没必要过分紧张,当前的流动性环境其实还是正常的,或者说去年太过宽松了,这才显得现在 " 相对 " 紧些。只要市场未出现类似 2018 年那样的紧缩环境,那市场的操作机会仍会层出不穷。

操作方面,个人认为投资者只能自下而上选股,且不用过分纠结所选个股到底是周期股还是 " 抱团股 "。各家公司的潜质千差万别,原本就不宜用单一公式套用。再说,再过一两个月就有年报、季报公布,这当口业绩增长前景不错的公司显然会受主流机构关照,只要业绩情况良好,个股属于哪个板块并不太重要。

每日经济新闻

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