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财联社-深度 2020-11-26

原油市场出现“逻辑死结”:油价单月涨近 30% OPEC+ 还要不要减产?

财联社(上海,编辑 史正丞)讯,周四原油市场出现较大幅度回调,此前 " 六连阳 " 的 WTI 和布伦特原油主力合约跌幅均超 1%。随着 OPEC 关键会议临近,市场开始担忧原油价格快速上涨造成 " 逻辑死结 ":油价上涨的部分原因来自于 OPEC 延长限产预期,但涨得太快又会使得 OPEC 减产意志出现松动。

截至发稿,WTI 2101 合约跌 1.53% 报 45.01 美元,布油 2102 合约跌 1.40% 报 47.85 美元。即便如此,本月美油和布油合约累计涨幅仍达到 26.12% 和 26.56%。

(最近一轮上涨使油价突破疫情后长期震荡区间,来源:TradingView)

虽然本轮原油上涨符合疫苗利好周期品种的逻辑,但这也为下周一、二召开的 OPEC 会议带来了不确定性。

渣打银行分析师 Paul Hornsell 表示,随着各国能源部长由于油价上涨感到放松,达成进一步市场稳定手段的难度也随之升高。目前渣打对于下周会议的预期仍然是将现有减产规模延长三个月。

同时,随着未来两年布油期货均价突破 48 美元,这也给 OPEC 决断带来了额外的挑战。许多联盟外的产油国能够以近几个月来最好的价格锁定未来两年的产能,而 OPEC 进一步 " 限制自己 " 显然会给这些国家提供更多支撑。

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