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全球并购市场显现复苏迹象

在历经 6 个月的阴霾后,今年三季度全球并购市场重现活力。根据富而德律师事务所日前发布的报告,随着全球范围放宽限制措施,经济逐步复苏,今年第三季度,全球并购总交易额为 7856 亿美元,并购交易宗数为 9670 项。季度交易量本年度首次上升,三季度比二季度交易量增长了 3460 亿美元。

此前,在因新冠肺炎疫情采取大规模封锁政策以及部分国家和地区收紧外资审查标准影响下,全球直接投资出现大幅下滑,全球企业并购市场也遭受重挫。数据显示,今年上半年全球并购交易规模较去年同期下降 50%。英国《金融时报》数据显示,二季度以来,全球并购交易量仅 4850 亿美元。其中,美国市场二季度的并购交易量更是同比下跌 90%,仅 750 亿美元,创下美国次贷危机以来的新低。

随着部分国家疫情防控措施取得成效,企业并购出现复苏迹象。从中国市场来看,中国是全球主要经济体中最早控制住疫情的国家,前三季度经济增长实现由负转正。经济复苏、消费市场回暖为在华外资企业尽快走出疫情影响注入了信心,更为他们恢复业务增长、继续深耕中国市场提供了动力。例如,全球知名一体化尼龙 66 产品系列生产商奥升德功能材料公司 6 月份宣布,正式收购常熟市和氏璧新材料有限公司、特和工程塑料有限公司全部资产。为深耕中国以及亚洲市场,奥升德一直在寻找合适的机会实现本地化生产,此次收购是企业战略性发展的重要一步,旨在提升本地化能力,以更好地满足亚洲客户日益增长的需求和未来的业务发展。

美国《财富》杂志刊文表示,外国对华投资仍颇具韧性。今年,外国对华投资一直稳步增长。迄今,在中国的并购交易额已超过中国对外并购,这是 10 年来头一遭。文章还援引荣鼎集团报告指出,在中国收购资产的关键因素在于,外企笃定中国中等收入群体继续崛起,这将是全球最好的增长故事。

与此同时,全球企业并购也在复苏。据美国路孚特公司的数据,截至 8 月 15 日,有 8 笔每笔价值超过 100 亿美元的协议在 7 月份和 8 月份签署。8 月份,7-11 连锁便利店母公司、全球最大连锁便利店集团日本柒和伊控股以 210 亿美元价格收购美国马拉松石油公司旗下斯皮德韦公司。德国西门子医疗公司斥资约 164 亿美元收购美国癌症医疗技术制造商瓦里安医疗系统公司所有股份。

疫情在给全球投资与并购市场带来负面冲击的同时,也为部分行业的发展提供了新机遇。为淡化疫情产生的负面影响,在危机中积累更多资本,以保持不低于预期的发展势头,强强联合成为实现 "1 1>2" 效果的最佳选择。其中,科技行业成为 " 大赢家 " 之一。

当地时间 7 月 13 日,美国第二大模拟芯片厂商亚德诺半导体宣布,计划以 209 亿美元的全股票方式收购竞争对手美信集成产品。9 月份,半导体史上规模最大的收购案袭来,英伟达斥资 400 亿美元从软银手中收购芯片制造商 Arm,也成为截至目前今年规模最大的并购案。10 月 27 日,芯片公司超微半导体(AMD)在官网宣布,同意以 350 亿美元全股票收购赛灵思,目前交易已获得 AMD、赛灵思董事会批准。

此外,加拿大知名企业、运输制造业巨头庞巴迪公司 9 月 16 日宣布,向法国阿尔斯通公司出售其铁路运输业务的最终协议已经达成。庞巴迪和魁北克储蓄投资集团将以 84 亿美元的成交额向阿尔斯通出售庞巴迪的轨道交通设备子公司——庞巴迪运输公司。三方已签署最终买卖协议。

由于受到疫情影响,企业盈利水平受到极大挑战,企业价值严重缩水,这为部分并购提供了 " 优惠 " 的价格。7 月 20 日,全球能源巨头雪佛龙全股票收购总部位于美国休斯敦的独立油气生产商诺布尔能源公司。雪佛龙以相对低廉的价格买入诺布尔能源。

一段时间以来,虽然疫情对一部分企业造成了毁灭性打击,但对另一部分企业而言,则是其发展的加速器。医药、生物科学等便是从疫情中获益的行业之一。在近期发生的并购中,收购医药行业企业的趋势尤为明显。

当地时间 8 月 31 日,雀巢集团以 20 亿美元现金收购美国食品过敏专业研究公司 Aimmune Therapeutics 全部股份。此次收购为雀巢旗下雀巢健康科学食品公司过敏业务的拓展打下坚实基础。此前,强生公司以 65 亿美元现金收购美国生物技术公司摩蒙塔(Momenta),该公司开发的实验性疗法获得了美国食品药品监督管理局 " 孤儿药 " 认定。此外,法国赛诺菲集团拟斥资 37 亿美元收购美国普林西皮亚生物制药公司,以获得其针对自身免疫性疾病的治疗方法。

从短期来看,全球并购市场复苏还将面临投资限制、监管严苛等挑战,但随着企业逐渐适应疫情常态化,并购复苏进程虽 " 步履缓慢 ",但众多机遇将日益显现。(经济日报 · 中国经济网记者 朱 琳 )

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