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广联航空上市首日涨 305% 近 3 年营收均不敌应收账款

中国经济网北京 10 月 29 日讯 今日,广联航空工业股份有限公司(简称 " 广联航空 ",300900.SZ)在深交所创业板上市,开盘价报 70.00 元,涨幅 291.72%,全天最高价报 88.88 元,最低价报 70.00 元。截至今日收盘,广联航空报 72.29 元,涨幅 304.53%,成交额 24.75 亿元,振幅 105.65%,换手率 74.46%。

2017 年度至 2019 年度,广联航空实现营业收入分别为 1.07 亿元、2.06 亿元和 2.68 亿元;实现归属于母公司所有者的净利润分别为 1854.02 万元、5296.27 万元和 7464.85 万元;实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为 1207.01 万元、5035.29 万元、6029.41 万元。

上述同期,广联航空经营活动产生的现金流量净额分别为 1280.94 万元、-953.47 万元和 -772.79 万元;其中销售商品、提供劳务收到的现金均不及同期营业收入,分别为 9141.72 万元、1.14 亿元和 1.92 亿元。

2017 年末至 2019 年末,广联航空资产总计分别为 4.01 亿元、6.48 亿元、7.75 亿元,其中货币资金分别为 767.57 万元、4521.21 万元、3309.38 万元。

上述同期,广联航空负债总计分别为 1.27 亿元、1.63 亿元、2.15 亿元,其中短期借款分别为 6600.00 万元、4000.00 万元、9540.59 万元。

2020 年 1-6 月,广联航空营业收入为 7844.12 万元,较上年同期增长 31.58%;归属于母公司股东的净利润为 1121.03 万元,较上年同期下降 10.12%,扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为 1060.63 万元,较上年同期增长 140.27%;经营活动产生的现金流量净额为 -1463.00 万元,较上年同期增加 3168.74 万元,增幅为 68.41%。

2020 年 6 月 30 日,公司资产总计为 8.17 亿元,较上年末增长 5.40%;负债总计为 2.45 亿元,较上年末增长 14.29%。

2020 年 1-9 月,广联航空预计可实现营业收入区间为 1.30 亿元至 1.45 亿元,同比增长 33.05% 至 47.86%;预计归属于母公司股东的净利润区间为 2170.00 万元至 2750.00 万元,同比增长 13.38% 至 43.68%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润区间为 2100.00 万元至 2670.00 万元,同比增长 97.37% 至 150.94%。

广联航空主要从事航空工业相关产品设计、研发、制造,主要产品包括航空工装、航空零部件和无人机。

2017 年末、2018 年末和 2019 年末,广联航空应收账款账面余额分别为 1.18 亿元、2.17 亿元和 3.13 亿元。

2017 年末、2018 年末和 2019 年末,广联航空应收账款账面价值分别为 1.11 亿元、2.02 亿元和 2.90 亿元,占总资产的比例分别为 27.58%、31.17% 和 37.39%;占营业收入的比例分别为 103.83%、97.87% 和 107.95%;应收账款同比增长率分别为 22.28%、82.58% 和 43.47%。

广联航空称,2017 年至 2019 年公司应收账款较大,占当期营业收入比例较高且保持稳定,主要由本公司业务模式决定:公司的主要客户为军工企业和军方,受军品结算特点影响,公司在 2017 年至 2019 年各期末的应收账款相对较高。公司涉军产品的主要销售方式是与中航工业、航天科工等飞机总装单位签订订货合同,由总装单位在完成飞机总装后再向军方进行交付,军方定期与总装单位结算并付款,总装单位收到军方的结算款项后再向各供应商等配套单位支付相关款项。因此,公司涉军业务的应收账款回款进度受总装单位完工进度及军方结算流程等因素影响,回款周期较长。在该种结算模式下,公司的回款速度受审批流程、军方结算速度等影响较大,因此 2017 年至 2019 年公司的应收账款较大。

广联航空应收账款的客户分布较为集中且主要为军工央企,应收账款账面原值前五名合计占比在 2017 年末、2018 年末和 2019 年末分别为 68.69%、56.67% 和 67.40%。

2017 年至 2019 年,广联航空逾期应收账款分别为 3154.96 万元、6338.87 万元和 6291.66 万元,占比分别为 26.81%、29.22% 和 20.13%。

截至 2020 年 5 月 31 日,公司上述逾期应收账款的期后回款分别为 1823.36 万元、4662.52 万元和 1529.22 万元,逾期应收账款期后回款比例分别为 57.79%、73.55% 和 24.31%。

2019 年,广联股份应收账款坏账损失为 778.99 万元。

2017 年度至 2019 年度,广联航空应收账款周转率分别为 1.06 次、1.32 次和 1.09 次。同期,同行业上市公司的应收账款周转率平均值分别为 1.79 次、1.64 次和 1.74 次,均高于广联航空的应收账款周转率。

广联航空于 2016 年 10 月 25 日挂牌新三板,2017 年 5 月 22 日该公司向股转公司报送了终止挂牌的申请材料。经股转公司同意,2017 年 7 月 6 日广联航空股票从新三板摘牌。

新三板挂牌期间,广联航空曾因未按时披露 2016 年年度报告被采取自律监管措施。全国股转公司做出如下决定:" 对挂牌公司采取出具警示函的自律监管措施。对挂牌公司时任董事长王增夺、董事会秘书 / 信息披露负责人吴铁华采取出具警示函的自律监管措施。"

广联航空本次在创业板上市,发行数量为 5256 万股,发行价格为 17.87 元 / 股,保荐机构为中信证券股份有限公司,保荐代表人为陈熙颖、孙鹏飞。广联航空募集资金总额为 9.39 亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为 8.56 亿元。

广联航空最终募集资金净额较原计划多 1.35 亿元。广联航空 10 月 21 日发布的招股说明书显示,公司拟募集资金 7.21 亿元,其中,2.80 亿元用于航空复合材料零部件生产线扩展及技改项目,1.00 亿元用于航空金属零部件数控加工中心扩能建设项目,3500 万元用于航空工装生产线技改升级项目,6600 万元用于研发中心升级建设项目,2.40 亿元用于补充流动资金。

广联航空本次上市发行费用为 8277.18 万元,其中保荐机构中信证券股份有限公司获得保荐与承销费用 5920.98 万元,天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计验资费用 1207.55 万元,北京金杜(成都)律师事务所获得律师费用 533.02 万元。

本次战略配售投资者为中航资本产业投资有限公司,获配股数为 559.60 万股,获配金额为 1.00 亿元,限售期为 12 个月。

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