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2 分钟读财报 | 五连涨御家汇:8000 场直播带货 2019 年净利降 79.17%

新浪财经 06-03

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小视频解读上市公司财报表现,直观生动地展示上市公司经营境况。

随着网红经济概念股热度的不断攀升,前有与李佳琦合作后迅速五连板的新文化,后有与 " 带货女王 " 薇娅合作实现 7 个涨停板的梦洁股份,网红直播带货领域风头一时无两。

近日,雷军投资的 " 电商面膜第一股 "御家汇也因搭上 " 网红直播带货 " 这辆快车连续五日涨停。仅 2019 年,御家汇直播总场数累超 8000 场,与李佳琦、薇娅等超过 1500 位网红主播合作。其中与李佳琦合作 47 次,与薇娅合作超过 30 次。

网红经济为御家汇带来了超高的销售额。据资料显示,2019 年,御家汇实现营收 24.12 亿元,同比增 7.42%。但同时带来了御家汇销售费用的大额增加,御家汇 2019 年销售费用高达 10.41 亿元,占当期营业收入的 43.2%。与 2014 年的 1.5 亿元相比,增长近 7 倍。

高销售额并不等同于高利润。从业绩来看,御家汇 2019 年实现归母净利润 2722 万元,同比降 79.17%。公司净利率下降趋势明显,2017-2019 年净利率分别为 9.61%、5.68%、1.05%。而御家汇旗下的子公司中,长沙小迷糊化妆品有限公司(小迷糊品牌的经营主体)等 5 家公司在 2019 年净利润亏损近 3600 万元。

同时御家汇的存货越来越多。2019 年末存货 7.38 亿元,较年初增加 30.36%,占总资产比重 40.04%,存货周转率为 1.81,存货周转水平低于行业头部企业。

除了业绩低迷,引发投资者的担忧的还有公司的大股东减持计划和股东股权质押。2019 年 6 月,公司披露大股东减持计划,御投投资计划累计减持 310.53 万股,套现约 3254.35 万元。4 月 10 日,深创投及深红土减持计划合计减持 458.17 万股,减持比例 1.18%。截至 2020 年 3 月底,公司实控人戴跃锋累计质押 3844.5 万股,占其持股比例的 99.63%,占总股本的 9.35%。

净利率持续下滑,子公司亏损,大股东频频减持,搭上 " 网红经济 " 快车的御家汇最终是大展宏图还是 " 赔本赚吆喝 " 尚未可知。

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责任编辑:公司观察

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