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十大券商策略:6 月“降准降息”是大概率!未来几个月把握住“复苏牛”的大趋势

中金网 06-01

外汇天眼 APP 讯 : 未来几个月,A 股的核心依然要把握住 " 复苏牛 " 的大趋势,短期如果因为对中美的担忧出现显著调整,则是需要把握的机会。

中信证券:海外扰动 6 月多发,但实质影响有限

展望 2020 年 6 月,海外扰动和基本面预期修复的影响下,预计 A 股将整体处于均衡状态,指数涨跌幅度均有限。

节奏上,6 月上半月的市场环境相对较好。首先,海外扰动在 6 月处于多发期,但实质影响有限。同时,海外疫情仍在蔓延,新兴市场压力较大,美国的疫情可能会出现反复。其次,政策驱动下,6 月国内经济恢复的趋势会强化。" 两会 " 过后政策落地的力度不会小;基本面回补预期强化,6 月国内经济快速恢复至常态水平。若降准降息落地和月末紧张缓解后,市场对宏观流动性的担忧也会修复。再次,若各类资金共振减弱,但市场结构会再平衡。外部扰动影响外资流入节奏,但流入趋势不变;公募减仓意愿有限,平行调仓会更频繁;产业资本入场节奏放缓;私募与个人投资者则更多选择跟随。

6 月 A 股将在整体均衡的状态下经历结构再平衡的过程;配置上,新旧基建和科技白马依然是全年主线;而在 6 月结构再平衡的过程中,建议关注基建板块、后地产可选消费、业绩确定性高的科技、消费龙头 3 条主线。

海通证券:底部区间震荡为牛市 3 浪上涨蓄势

① 5 月 11 日以来市场进入调整期,3 月 19 日是恐慌底、估值底、政策底,整体上仍是底部区间震荡为牛市 3 浪上涨蓄势。②调整结束信号:一看基本面数据明显回升,二看市场缩量和强势股补跌,二季度末三季度初是第一个观测窗口。③三季度聚焦内需,如新基建 ( 科技 ) 、汽车家电、券商,低估行业的修复等催化剂,关注四季度窗口期。

国泰君安证券:龙头的配置价值在宽流动性环境异常突出

海外风云再起,从市场对风险的定价看,调整压力仍存。本轮全球共振的货币宽松增大了下跌的阻尼,当前仍是龙头溢价时代中途。中期维度,市场欲扬先抑。

配置方向:中期思维,仍是龙头占优,风格优选消费和科技。参考当前配置思路仍是风格配置为主导,风格内部,行业间差异淡化、行业内差异加大。往后看,投资主线仍是围绕 2 条展开:1 ) 低估值 + 稳盈利组合,周期 ( 建材 / 机械 / 建筑 ) 、消费 ( 小家电 / 新能源汽车 ) 、科技 ( 通信 / 军工 ) 、金融 ( 券商 ) 。2 ) 全年维度把握科技主线,电子、通信、计算机但流动性修复的过程不会一帆风顺。

中金公司:内需复苏深化,六月继续聚焦 " 纯内需 "

往前看,中国复工复产有望继续深化,可能更多领域呈现明显复苏,海外疫情可能继续呈现见顶回落趋势,中国的外需前景也可能会有边际改善,同时市场估值虽然结构分化但整体估值不高,部分内需相关板块估值依然偏低,市场流动性也相对充裕,因此中金公司认为不宜对市场前景过度悲观。六月份依然建议围绕复苏深化的主题继续挖掘结构性机会,包括内需消费服务等新经济领域,以及新基建、居住相关产业链等,具体来看包括家电、家居轻工、食品饮料、汽车及零部件、酒店旅游、龙头地产、建材、新能源汽车产业链等。

安信证券:把握住 " 复苏牛 " 的大趋势

短期来看虽然受到中美关系等因素影响市场可能有所波动,但未来几个月,A 股的核心依然要把握住 " 复苏牛 " 的大趋势,短期如果因为对中美的担忧出现显著调整,则是需要把握的机会。

近期行业重点关注:新能源汽车、军工、半导体、云计算、互联网、通信、券商、航空等,主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

方正证券:6 月市场非牛非熊

非牛非熊,结构机会。随着两会政策的明朗,后续股票市场的脉络也逐渐清晰。股票市场不会演绎 2018 年单边下行的走势,当前经济趋势和流动性环境远好于 2018 年,但也难以演绎出 2009 年四万亿刺激之后的牛市,原因在于今年政策更多是底线思维,刺激性政策的选择上较为慎重。政府工作报告没有明确经济目标,但有 2-3% 的隐性目标,经济呈现前低后高的特征。

从货币角度来看,考虑利率债的发行高峰以及抗疫特别国债的发行,6 月份降准的概率较高,结合全球水龙头仍在打开,经济恢复至正常水平之前流动性不会出现拐点。今年政策分层现象比较明显," 保 "、" 稳 "、" 进 " 三个层次,其中保是底线,稳是稳住经济基本面,进是需要在新基建、重大基础设施建设、新兴产业等部分领域有所作为。6 月份市场呈现上有顶下有底,结构性机会的特点,风险偏好难以持续提升。

浙商证券:六月 " 降准降息 " 是大概率,续抱 " 吃药喝酒 "

六月 " 降准降息 " 仍是大概率事件。从往年情况来看,每年六月都是市场钱荒高发期。主要两方面原因: ( 1 ) 银行面临年中考核,企业年中结算致使资金回流; ( 2 ) 6 月适逢季末、半年末,理财产品到期。面对资金相对紧张的局面,央行有望在 6 月份进一步实施降准降息的措施。

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