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百岁乐购彻底退出中国,接盘方华润 4 年关店千家自身难保

蓝鲸财经 02-27

2020 年伊始,又一外资零售巨头退出中国。据路透社 25 日报道,本周二英国最大零售商 Tesco PLC ( TSCO.L ) 乐购集团宣布,将向华润集团出售与华润成立的合资公司 20% 股权,价格为 2.75 亿英镑 ( 约合人民币 25 亿元 ) ,该交易计划于 2 月 28 日完成。

该交易信息宣布后,乐购周二股价收跌 2.53%,报 243.00 便士。

值得注意的是,自 2018 年至今,除沃尔玛外,12 家外资零售商中已有 11 家退出中国。与此同时,本土零售商持续进击,国外挑战者陆续进入,新一轮的商业角逐已经展开。

本土化转变失败,乐购早生退意

实际上,乐购退出并不意外,早在 2014 年其与华润集团建立合资公司后,市场已经普遍认为该英国巨头不再恋战,已经谋求退出中国市场。

2004 年,全球规模第三大的超市集团 Tesco 宣布进入中国,耗资 21 亿元收购顶新集团旗下乐购超市 50% 的股权,并将超市更名为 "Tesco 乐购 "。时任 Tesco 乐购中国区首席执行官的陶迩康曾对外放言,5 年内开 200 家门店。

彼时,外资商超正在中国快速发展。家乐福以上海为中心辐射华东区,沃尔玛集中在以深圳为中心的华南区,两大巨头门店在这些区域快速扩张。为了避开竞争对手,Tesco 乐购没有向北京、上海等地进军,转而投向青岛、潍坊等北方二、三线城市,这些市场竞争尚不激烈,能够保证其进行发展。

然而,不够熟悉中国市场的 Tesco 乐购,门店布局总是远离成熟社区。在选品方面,也固守原有的习惯,几千平方米的店,有一半都是电器、进口食品等品类,让普通消费者望而却步。

不能完成本土化转变的 Tesco 乐购,终究难抵业绩下滑的压力,于 2014 年 5 月宣布与华润集团成立合资公司,将乐购在中国的 131 家门店与合作伙伴的近 3000 家门店合并在一起,其中 Tesco 拥有合资公司 20% 的股权,华润拥有 80% 股权。

时隔 6 年后,乐购最终决定将剩余 20% 股份售出,彻底退出中国市场。

乐购方面表示,出售 20% 的股份使其能够进一步简化业务并将其重点放在核心业务上,所得款项将用于一般公司用途。

据了解,自 2014 年乐购现任 CEO 戴夫 · 刘易斯 ( Dave Lewis ) 上任以来,便开始推行减少非核心业务以提高盈利能力,将投资重心重新拉回英国本土市场的整体发展策略。

去年 12 月,乐购正式发布声明,宣布对亚洲业务进行战略评估,包括考虑出售泰国和马来西亚业务的可能性。若出售东南亚业务终成定局,则意味着乐购将全面退出亚洲市场。

4 年关店千家,接盘方华润零售困境何解 ?

对于此次股权交易,华润集团回应媒体称,交易完成后,华润万家仍将在大数据、供应链等多方面与乐购保持长期合作关系。华润方面还表示,集团对旗下华润万家的发展前景充满信心,未来也会继续支持华润万家的发展。

尽管华润态度乐观,但目前频频关店的华润万家身陷困境,以往对乐购的整合也不如人意。此次收购后,乐购很可能成为华润业绩的 " 负担 "。

早在 2015 年,华润创业就因整合乐购直接亏损 9.06 亿港元。据华润集团财报,2014 年华润创业营业额增长 15.33% 至 1689 亿港元,主要由于乐购中国的整合导致店面增加 ; 核心利润却由盈转亏 13.6 亿港元,主要由于乐购中国整合带来 9.06 亿港元的应占亏损,以及 6.4 亿港元的门店关停拨备。

除业绩亏损外,同年 6 月,华润整合乐购案还因员工抗议引发市场关注。据悉,华润万家推出调岗计划后,引发了乐购华南区 7 家门店员工的抗议,其中大部分都是工龄超过 6 年的老员工。

有业内人士指出,Tesco 乐购与华润万家一样,在很多地方有重合的门店。这种并购并没有像之前那样形成区位优势的互补。另外,Tesco 其本身就拥有自己的文化积淀,而华润万家并购作风一向强势," 两种不同的企业文化在融合过程中可能发生激烈的碰撞 "。

整合乐购不及预期,华润万家也身陷困境。近年来,随着国内零售环境的变化,大卖场模式衰落,华润万家业绩不振,频频关店。据统计,2014 年 -2017 年,华润万家门店总量分别为 4127 家、3400 家、3224 家、3162 家,4 年中关店数量已近 1000 家。

2019 年,继将北京两家门店托管物美后,华润万家又将在山东开设的 7 家超市转让给家家悦。据股权转让公告,2017 年,山东华润万家净亏损达 1.23 亿元。

" 从以往的经验来看,华润对乐购的整合之所以会陷入困境,最主要的原因是双方没有形成协同效应。经过多年业务方面的融合,现在或许是全盘接手乐购的成熟时机。不过,目前华润万家面临的主要问题是,在卖掉大卖场后,能否靠布局精品超市、社区业态一挽颓势。" 一位零售行业人士告诉记者。

外资退潮,国内零售新变局

近两年来,与外资零售商尤其是大卖场经营者相关的消息大多为 " 出售 "。蓝鲸记者注意到,自 2018 年至今,除沃尔玛外,12 家外资零售商中已有 11 家退出中国。

2019 年,在入华的第 24 个年头,家乐福以 48 亿卖身苏宁的方式全身而退 ; 同年 10 月,麦德龙以 10 欧元的价格将麦德龙中国 80% 控股权卖身给物美,退走中国 ; 上海虹桥路上开了 7 年的日本老牌百货高岛屋也于去年因经营困境提出 " 关闭 " 高岛屋上海门店,后来在当地政府的扶持下暂缓关店计划。

在此之前,已有大量外资零售卖场及时止损,相继退出中国,包括法国的欧尚、英国的玛莎百货、韩国的乐天玛特、美国的梅西百货、西班牙的迪亚天天等。

外资零售的退潮,其主要原因在于业绩下滑。近年来,国内零售环境已经发生了天翻地覆的变化,尤其在便利店和电商的双重冲击下,大卖场业态日渐式微。

在此背景下,于 90 年代集中进入中国市场的外资零售商们普遍面临租约到期的问题,租金上涨、人力成本上涨等压力。再加上 " 尾大不掉 " 的转型不畅,便成了压垮骆驼的最后一根稻草。

中国连锁经营协会会长裴亮表示,上世纪 90 年代外资零售巨头入华,主要看重的是快速增长的消费市场、低廉的劳动力和低水平的市场竞争。" 今天,这些有利因素有的在消失,有的在弱化。这些企业面对成本上涨、业绩下滑的态势,调整自然成为普遍选择。" 裴亮说。

外资零售退潮的同时,本土零售商则持续进击,国外挑战者进入,新一轮的商业角逐已经展开。以腾讯、阿里、京东、苏宁为代表的新玩家布局线上 + 线下零售,逐渐掌握主导权 ; 永辉、物美等本土商超则在积极并购、转型,补齐短板持续进击 ; 美国仓储超市巨头 Costco 和德国最大的连锁超市 ALDI 这类挑战者陆续进入。

中信建投分析师认为,目前,国内零售环境已形成多元化格局,优胜劣汰是不变的定律。随着线下线下业态的不断融合、越来越多的新零售企业加入,竞争将会更加激烈。

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