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天晟新材许冬冬:并购应避免协同效应陷阱

时代周报 2019-12-10

时代商学院 阳霞

12 月 10 日,2019 年度上市公司创新成长董秘获奖名单公布,天晟新材(300169.SZ)副总裁兼董秘许冬冬成为获奖者之一。近日,时代商学院就并购相关话题采访了许冬冬,以下是其观点精要。

时代商学院:并购是一把双刃剑,你认为并购中最需要警惕的风险是什么?

许冬冬:高质量的并购活动对上市公司高质量发展会产生非常积极的推动作用,但同时,并购活动是一把双刃剑,要避免盲目的并购尤其是跨界的盲目并购以及并购的协同效应陷阱。

企业间的并购是行业发展到一定阶段,企业追求发展和扩张的产物。但是并购需要清晰的战略思维和整合能力,在并购之前收购方首先要了解自己的行业,识别自己的强项能力和优势。

此外,公司要明确自己的并购目的,是为了实现快速扩张,超越或者消灭竞争对手,还是为了获得特殊的资源,比如说技术、产品、品牌以及知识产权等,只有明确了自己的并购目的,避免 " 乱花渐欲迷人眼 ",做到 " 敌军围困万千重,我自岿然不动 ",从而完成一场漂亮的并购交易。

上市公司在做并购决策时,需要谨慎关注交易的协同价值,关注并购对企业长期价值的作用,避免冲动和盲目的并购交易。理性选择合理标的,关注标的真实的回报,不要为并购而并购。

时代商学院:在并购前期的决策和调查环节,你认为是否有聘请专业机构提供咨询服务的必要?能举例说说吗?

许冬冬:在并购前期的决策和调查环节,聘请专业机构提供咨询服务是非常重要而且必要的,专业的事情要交给专业的人做。

专业机构拥有完善的专业知识、丰富的经验,可以根据自己的专业背景提供专业意见,避免企业 " 不知庐山真面目,只缘身在此山中 " 而雾里看花,规避并购投资风险和陷阱,从而实现自己并购重组的初心,为企业发展助力。

时代商学院:对并购标的未来盈利性的判断,你的分析框架是怎样的?

许冬冬:对并购标的未来盈利性的判断,最重要的是坚持战略、业务、财务、人力四位一体的发展思维,这样并购的协同效应将是不可估量的。正所谓 " 单丝不成线,独木不成林 "。并购不仅仅是一个从交易角度来讲的点,也是从持续的管理和前端的竞价方面的一条线,最后把想法扩展,实现和企业原有的业务协同,成为一个面。

通过并购,要实现业务协同、管理协同以及财务协同,实现上市公司高质量发展,从而使上市公司的所有业务做到 " 同舟共济扬帆起,乘风破浪万里航。"

时代商学院:对于想进入董秘职业的后来者,你有什么好的建议吗?

许冬冬:董秘作为一个特殊的群体,需要丰富的知识面、良好的学习能力、严谨细致的工作作风、良好的组织协调能力和沟通能力、灵活的处事能力和应变能力以及良好的心理承受能力。

某种意义上,董秘应当是个全才。董秘应博览群书,善于通过多种途径获取信息,掌握了各种信息才能 " 运筹帷幄之中,决胜千里之外 ",在日常的工作中恪守其法规,规范运作,是对企业的守护更是对股东的承诺。

董秘是上市公司内外关系的 " 交叉点 " 和 " 接合部 ",需要面对各种利益关系的 " 焦点 " 和 " 结合 ",需要协调监管部门和公司的董、监、高,需要沟通投资者和中介机构,需要联系相关主管单位和新闻媒体,方方面面要求董秘必须具有凝聚力和良好的人际关系以及职业素养。

因此董秘唯有提高自身素养,提高工作艺术,善于寻找好平衡点、立足点、生存点,才能适者生存,游刃有余,才能够营造 " 多赢 " 的局面。

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