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B 站何时迎来“戴维斯双击” --- 浅聊 B 站拿下英雄联盟 S 赛独播的影响

I美股 2019-12-08

电竞行业(游戏直播行业)上周发生了几件大事,先是 12 月 3 日爆出 B 站以 8 亿 RMB 战胜快手,虎牙,斗鱼夺得英雄联盟 2020-2022 S 赛的独家直播权,再是 12 月 4 日企鹅电竞拿下 2019 LPL S 档直播版权,虎牙直播拿下 2019 LPL A 档直播版权,新闻中没有出现斗鱼,斗鱼其实拿到的 B 档直播版权。对于此,我想好好梳理下我对这两则新闻的看法,先从 B 站拿下独播权值不值开始说起吧

首先来聊聊发行版权界的独播,分销,排他等概念。首先这次的 S 赛事属于新媒体版权,所谓独播就是 B 站(BILI)是 S 赛唯一播出新媒体单位,B 站在取得独播权之后可以根据自身策略选择是否分销,对应的分销策略由合同约束。基础概念阐明到此,这次的 S 赛版权采用明标竞争,起价较之去年不独播的价格翻了数倍有余,虎牙和斗鱼在考虑了成本和流量情况,最终选择了战略性放弃,而 B 站则以 8 亿拿下独播权,由此 B 站管理层向外出发出一个信号,B 站将不遗余力发展扩大 B 站业务,包括泛娱乐视频,二次元周边衍生,直播,电商,广告完全没有开源节流,尽快盈亏平衡的打算,这从 B 站第三季度财报快速扩大的亏损也可感受到,只不过这个新闻放大了管理层的战略信号。

有人说这次的事情反映了腾讯太缺钱了,着急寻找盈利模式;其实并不是,这里的主体是腾讯电竞,而不是腾讯,所谓的腾讯电竞是指当年腾讯完全控股拳头公司后,部分拳头员工和腾讯组成的一个新的部门或组织。他们和 b 站恰恰相反,他们急于盈利,急于想把电竞版权卖出和传统体育的高价,或许腾讯给他们的目标是自负盈亏也说不定

独播对于 B 站的意义和优劣:

首先 S 赛对于 B 站而言最大的价值就是流量,S 赛拥有异常庞大的流量,据微博话题数据显示,# 上斗鱼见证 S9 传奇 和 # 看 S9 上虎牙分别创造了 16 亿和 17.4 亿的阅读,英雄联盟赛事直播的主要用户在 20-35 周岁之间,电竞用户和 B 站用户高度重合,潜在转化率高,利于 B 站强化现有的内容和社区生态;直播目前格局稳定,B 站通过绑定头部内容来聚拢核心电竞用户,亦不失为有效的破局策略,个人预测 B 站未来分销的概率低,不排除 B 站在 2020 后调整策略分销版权以摊薄成本的做法。

B 站的优势:

* 2020 的 S 赛总决赛已经确定在上海举行,B 站作为在上海本土起家的互联网公司,具有东道主优势,大可借此进行衍生会场玩法,通过线上线下联动,盘活 S 赛

* B 站拥有较为成熟的二次元衍生品经验,大可借此尝试做英雄联盟相关的衍生品生意

* B 站在 Q3 季度的财报中,广告的收入增长飞速,令人惊叹,位于列表中的 feed 流广告的展示和露出,借助 B 站能够让英雄联盟广告商获得更好的露出和展示

B 站的劣势:

* B 站较之虎牙斗鱼,没有充裕的游戏主播储备,由于其二次元的属性,目前 B 站的主播更偏向于秀场属性,游戏头部主播氛围较弱。如此大的流量如果没有配合的主播的 OB 解说,有效承接这波流量,那结果就是用户看完了 S 赛,一个月后又回到虎牙和斗鱼。转了一圈,如果转化较低,也涂有表面功夫,无多少价值;但凡事危与机总是共生的,如果 B 站能够抓住这波机会,或许能快速补齐现在游戏头部主播匮乏的情况,3 年的时间也是足够成长起来一批优秀的游戏主播

* B 站做直播较之虎牙 / 斗鱼较晚,技术上相对弱势,能否在如此高并发情况下做到不卡,不掉,不延迟,保证用户的基础观看体验是个巨大的挑战,特别是如果是独播巨大流量的情况下

* B 站的社区氛围人人称羡,但面对答题才能发弹幕,屌丝直播用户能否及格?其他版块用户会不会对直播用户有排斥和反噬心理都是 B 站所面临的挑战

8 亿 3 年独播到底贵不贵?

从新闻上来看,业内人士觉得 5 亿的价格较为合理。为了这个问题,我特意从网上找了电竞界最近几年的一些买版权的案例 2016 年,迪士尼旗下 BAMTech,3 亿美金买下 LOL 2016-2023 8 年赛事独播权,合约 2.6 亿 / 年;BAMTech 的做法是分销给了 twitch 和 youtube 来平摊成本,2018 年 1 月,Twitch 以 9000W 美金买下《守望先锋》联赛的两年独播权(除中国区),合 3.2 亿 / 年。同时我咨询了对传统体育赛事比较了解的大佬,NBA 腾讯 15 亿美金续约 5 年,中超联赛 3 年的价格将近 10 亿美金。就上述的数据来看,B 站的这笔交易表面看上去不贵,相对而言,虎牙和斗鱼对于成本更为敏感,而 B 站虽也为上市公司,但管理层多次财报会议的暗示,已经给了投资者和机构短期内 B 站不会轻易盈利的预期,投资者对 B 站放开拳脚大战一场更有期待

2020 LPL 企鹅电竞拿 S,虎牙拿 A,斗鱼拿 B?

外界的第一反应是差别很大,腾讯把 S 给了亲儿子,把 A 给了干儿子虎牙,斗鱼貌似只能勉强落个 B。其实从 LPL 赛事的核心内容来说,S,A, B 这三者一样,唯一的区别是 S 和 A 拥有 OB 视角的解说权,S 每天拥有 2 路,A 拥有 1 路,这个从 S9 就能看出来没啥区别。所谓 OB 视角解说就是平台的主播可以就 LPL 赛事进行内容的解说和再加工,所以从节省成本的角度来说,拿 S,A,B 并无太大区别,相对而言投资者应该感恩虎牙和斗鱼懂得开源节流,节省成本

尾巴:

我个人算是 B 站的老股东了,经历了 B 站从上市破发再到走高到现在的稳定期,每一次 B 站的财报,都会经历明明数据看上去很好,股价却反向走低的打脸;原因大体是游戏营收比例大,亏损继续扩大,管理层财报会议都提到短期无盈亏平衡计划,对未来充满信心;B 站的未来在哪,快速增长的业务数据,愈发成熟的社区氛围,我相信,不远的将来,或许 3-5 年,财报盈亏平衡之时,将会迎来 B 站的戴维斯双击。$ 哔哩哔哩 ( BILI ) $ $ 虎牙 ( HUYA ) $ $ 斗鱼 ( DOYU ) $ @雪球活动 @今日话题 @雪盈证券 @雪球达人秀 @Ricky @Takun @CharlieChio @魔鬼不发芽 @ntzhouhao @陈达美股投资 @英为财情 Investing @红魔 CJ @不明真相的群众

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