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郑眼看盘:A 股渐入佳境 可以继续做多

每日经济新闻 2019-12-06

本周四,A 股普涨,截至收盘,上证综指涨 0.74% 至 2899.47 点,深证综指涨 1.15% 至 1626.97 点,中小板综指涨 1.23%,创业板指涨 2.15%。由盘面看,个股普涨,长盈精密、立讯精密、兆易创新等部分科技股表现强劲。此外,次新股表现也强。权重股虽然多数上涨,但走势相对平淡与被动。

科技股显然是最大亮点,我相信未来还会反复表现。不过,投资者最好在短期内缓一缓,避免过度追涨。我发现这几天科技股 " 吹票 " 行为有点集中,按经验,短期至少会对应着震荡。

关于科技股机会,其实最近几周我反复强调过。就当前情况看,我觉得部分科技股的市盈率并不算太高,至少不一定高过一些医药股。即使与部分传统消费白马股相比,其市盈率也没有高出太多,比如与海天味业之类相比。

考虑到科技股大多市值相对不大,给予其相对高的市盈率应有合理性。即使是市盈率较高的科技股,投资者在某些情况下也可以接受,比如其研发投入极高,再比如在技术创新方面颇有前景。

就一些有网络效应的品种来看,投资者可看市销率,并不一定完全看市盈率,如东方财富、金山办公之类。多数科技股有个特征,就是边际成本下降速度很快,其困难时也许不能盈利,一旦顺利起来挣钱速度会超乎想象。

以传统型个股来说,当前我国市值超千亿元的科技股并不多,个人觉得这个状态不算很正常。大家知道,我国在研发能力、创新精神、工程师红利等科技要素方面并不弱,即使在全球范围内不算最强,也不算太弱,特别是工程师红利方面。我国科技隐含的潜力相当惊人,只差激发出来的机制或契机罢了。考虑到上述情况,再考虑到我们整体经济体量相当庞大,所以股市中只有极少数科技股市值超千亿元似乎不太正常。

外资流入似乎越来越快,周四又净流入 60.64 亿元,为连续第 16 个交易日净流入,这 16 个交易日累计净流入 567 亿元。结合人民币汇率连续回升,投资者在贸易相关消息方面的预期或稍有改善。

年末余下时段,股市环境会比较有利,至少会优于之前两个月那种状态,原因是做空力量大概率阶段性释放了,如公募基金结账因素已出尽。在基本面方面,之前困扰市场的许多利空已相当接近出尽,或者没有先前想象那般差,前者比如贸易形势,后者比如最近公布的靓丽的 11 月 PMI 指数。还有,由近期消息字里行间透露出的气氛来看,京沪高速等巨无霸的发行也许会缓上一缓。投资者不妨关注邮储银行,如果表现不佳,那么大市值个股发行暂缓的机会可能进一步提升。

操作方面,我仍持之前思路,即近期为布局时点,投资者应紧跟主流机构为来年布局。在具体品种方面,投资者可各按个人风格参与,比如追求超额收益且有一定风险承受能力的可多关心科技股,偏好稳定收益者可布局低市盈率、高分红品种。

不管如何布局,我觉得都应结合年报,且最好能避开冷门品种。如今 A 股的体量已极大,不可能所有个股都有人关注,未来肯定会有越来越多个股的走势被边缘化。

笔者已在微信平台开辟专栏,读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点,详情请关注微信公众号 N + 财经(微信号 : njcjnews)。

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