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李嘉诚走了,赌王家族来了

智谷趋势 2019-12-05

今天(12 月 5 日),房地产行业再爆大新闻:

由澳门赌王何鸿燊女儿何超琼执掌的香港上市公司 " 信德集团(HK:00242)" 发布公告称:公司用 47.12 亿元的价格,买下了华侨城集团在上海 " 苏河湾 "4 块土地的各 50% 的权益。

这些四块土地分属两家公司——上海华筵房地产开发有限公司、上海华合房地产开发有限公司。而这两家公司是 2016 年拿地时成立的,华润置地和华侨城两家央企,各占 50% 的股权。

上图为两家项目公司的股权结构。此次交易完成之后,这 2 家公司的股权,将分别由信德集团旗下的公司占 50%,华润置地占另外的 50%。

上面截屏来自 " 信德集团 " 的公告,是两家项目公司和四块土地的基本情况。

2016 年,华侨城和华润置地拿下这些土地的时候,价格是 69.32 亿元。也就是说,华侨城当年支付了 34.66 亿元。而卖给信德集团,可以套现 47.12 亿元。

表面上看,3 年时间赚了 36%。但如果扣除税费、前期投入,华侨城或许只是 " 全身而退 " 罢了。因为根据华侨城 2019 年中报,上海华合负责的项目已经在 2018 年开工,预计竣工时间为 2020 年。

另外根据公开资料,华侨城是从 2010 年开始介入 " 苏河湾 " 片区开发的。

上图就是 " 苏河湾 " 的区位图,说白了就是苏州河接近汇入黄浦江的区域。这当然是上海的黄金地段,有河景、有历史街区、有近在咫尺的外滩和浦东核心区为背景,非常适合诞生豪宅。

9 年半之前的 2010 年 2 月 11 日,华侨城以 70.2 亿元夺得苏河湾 1 街坊地块,楼面价高达 52784 元 / 平,刷新全国单价地王。当年 7 月,华侨城又拿下了西侧的苏河湾 41、42 街坊地块,并陆续推出销售,多次创下上海楼市的新纪录。这次出让的地块,则是 2016 年联手华润置地拿下的。

所以,华侨城对于苏河湾的价值,显然是理解最深的。之所以在新盘销售之前放弃黄金地块项目,或许跟华侨城战略调整有关,或许跟企业现阶段需要现金有关。

本文想重点探讨的是 " 接盘方 " ——信德集团。

信德集团 1972 年成立于香港,并在港交所上市,但它的主要业务在澳门,是澳门赌王何鸿燊家族的企业旗舰,现在执掌人为何鸿燊的女儿何超琼。

何鸿燊出身于香港何东家族,拥有犹太、荷兰、英国、华人等多民族血统,曾垄断澳门博彩业 40 余年,是声名显赫的赌王。全盛时期,其家族投资遍及港澳各关键行业,包括房地产、机场、码头等,还在葡萄牙、菲律宾、越南等地也有投资。

何鸿燊是个 " 超级有故事 " 的人,一共有 4 个太太、17 个子女(见下图)。曾被媒体称为 " 凭借一己之力养活了港澳一半的八卦小报 "。

何超琼是二太太所生,是何鸿燊最器重的孩子,标志就是何超琼接任了信德集团行政主席。根据 2019 年度 " 福布斯排行榜 ",何超琼个人财富是 46.2 亿美元。

值得注意的是,这不是信德集团近年来第一次在上海拿地。2016 年 11 月,信德集团曾联手陆家嘴以 19.5 亿元的价格拿下一块商办用地,项目总投资将达到 60 亿元以上。此外,信德集团在北京、天津、珠海等地也有地产项目。

也就说,赌王家族看好内地楼市。

众所周知,李嘉诚家族正在淡出内地房地产行业,近年来一直在卖卖卖。最新的抛售事件发生在 2019 年 10 月,长实集团以大约 40 亿元的价格抛售了 8 年前拿下的大连西岗项目。此前,李嘉诚家族还甩卖过北京、上海等地的项目。

同样是港澳地区的富豪,李嘉诚家族在淡出内地房地产行业,而赌王家族反其道而行之,里面的逻辑何在呢?

我觉得最大的逻辑,还是两个家族的核心产业不同,第二代接班人的禀赋不同。

李嘉诚家族的投资已经实现了 " 双多元化 ":产业上,从电信、能源、零售、房地产、基建到高科技、金融,涉足面非常广;地域上,从中国内地、中国香港,到英国、加拿大、澳洲、欧洲大陆等,地域也非常广。

而李的两个儿子,一直接受西方教育、生活在香港和海外,对于中国传统文化、政商关系缺乏研究,也兴趣不大。未来绝对做不到李嘉诚的 " 左右逢源、长袖善舞 ",所以 " 转移阵地 " 有其必然性。

而赌王家族的生意根基在澳门,在博彩业。即便再多元化,也很难离开澳门。所以,必须要立足中华文化圈深耕。要在澳门、香港基业长青,就必须把根扎到内地去。而中国内地的投资机会仍然非常多,不仅仅在房地产,未来还可以进入金融业。

上图为信德集团公告里给出的此次收购理由。" 本集团一直于大中华多个地区物色及寻求投资机遇 " 表明他们看好中国市场,下面一段话则意味着他们看好上海不动产,这个项目相当一部分将长期持有。最后,信德集团还表示,他们非常愿意跟华润置地这样的 " 央企 + 一线开发商 " 合作,这可以让他们 " 保持竞争力 "。

15 天后,澳门将庆祝回归祖国 20 周年。在澳门设立人民币计价的证券交易所,很可能成为中央送给澳门的一个大礼。澳门证券交易所的设立,也将给澳门带来更大发展机遇。

跟香港相比,澳门回归之后在融入国家发展大局、全面落实 " 一国两制 " 上显然做得更好。所以澳门商人的视角,就跟香港商人不完全一样。

有人星夜赶科场,有人辞官归故里;人事有代谢,往来成古今。这很正常。

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