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公募基金如何能在大资管领域稳住优势?数十位基金业一线大咖齐聚,终于得出答案了

今日(11 月 22 日),由每日经济新闻主办的 "2019 中国金融发展论坛 " 在北京开幕。在上午的平行论坛 "2019 中国公募基金高峰论坛 " 上,数十位国内基金业大咖齐聚,就业内最前沿和热门的话题发表真知灼见,寻找基金未来发展核心竞争力。

2019 年,是公募基金行业新 20 年的开局之年,资本市场正迎来新的变化:" 深改 12 条 " 拉开资本市场改革新篇章、外资股比取消金融国际化进程加快、资管新规让众多金融机构站在同一起跑线上……

那么,公募基金如何能够在大资管领域稳住优势?来看看这些投资界的大咖怎么说。

投资界大咖畅谈基金业未来发展

在论坛上,曾经创造单只基金单日吸金超千亿的摩根士丹利华鑫基金董事、总经理王鸿嫔,围绕 " 中国金融市场开放的影响和展望 " 发表了主旨演讲。

她表示,中国金融市场将走向更加规范化和市场化的未来,基金业应坚持客户利益优先。随着外资比例的提升,资本市场投资风格、投资理念等都将发生深刻的变化。如外资常常更愿意做一些当下大家不太愿意做的事情,会更着眼于长期。回顾合资基金公司在中国的发展,也是在当时市场环境不容易被理解的情况下,做一些长期有益的事情。比如最早去打造惠誉 AAA 货币基金、目标日期基金的发行、加强投资者教育、投资流程、风控流程等。

图片来源:每日经济新闻,下同

东方证券首席经济学家邵宇则围绕金融科技对财富管理行业的重塑,发表了主旨演讲,分享了科技冲击下,财富管理行业的变化与重构。

他表示,今年中国整个证券行业对外资的放开提前了一年,能看到大量的资金、机构,特别是海外头部机构已经入场了。" 从我近期的路演来看,外资对中国的学习能力比大家想象得要快。他们也跟我们一样,对核心资产有极大的兴趣,未来可能出现大型的科技股热情的上升。在科技竞争大的背景下,我们提供了科创板,我们对科创板抱有耐心和宽容。"

基金如何怎么成为能力者?

未来公募基金如何稳住优势?目前来看,做好权益投资已经成为了行业共识。权益基金伴随公募基金从零起步,一直以来都是公募基金的核心竞争力,几经沉浮,近两年终于迎来 " 第二春 "。

建信基金权益投资部总经理助理兼研究部首席策略官陶灿认为,未来权益基金的机会来自于两个方面,一方面证券市场制度和体系逐步完善,同时投资者结构也在发生变化,有利于股市长期健康发展;另一方面,从资产配置角度而言,相对其他产品,权益基金收益的提升,同步提升了自身吸引力。这两个方面都会带给权益基金最大的机会。

前海开源基金权益投资本部执行总监方敬认为,资产管理的责任就是为客户资金保值增值。从长周期来看,在中国的市场环境下,权益类资产就是保值增值的有效手段。另一方面,按照国家经济周期来说,过去城镇化进展很快,不动产是一个非常好的配置品种;慢慢地海内外环境发生变化,进入到了一个发展转型期。未来市场需求的蓝海,一定是以公司为代表的高科技产业、先进制造业、现代服务业。

万家基金总经理助理兼投资研究部总监莫海波表示,现在权益投资到了未来腾飞的起点。过去十年,中国的财富坐标是房产,而美国的财富坐标是股市。比较中国和海外财富配置结构,国内市场居民的配置将近 20% 是金融资产、80% 左右是实物资产,而海外则相反。近年来,这样的资产配置结构在改变。随着房产政策、市场理念发生的一些变化,炒房资金慢慢转向其他市场,而权益市场目前处于被低估的位置。其认为,未来权益市场会有一个非常大的发展机遇。

宁波乔格理投资管理有限公司董事长牛晓涛表示,今年以来以茅台、格力、平安为代表的白马股创出新高,这不是机构抱团取暖抬升股价,而是在当前经济周期的预期下,白马股受到市场追捧是符合经济逻辑的。

嘉合基金权益投资部副总监李国林表示,在发展权益类投资的过程中,我们要有情怀、有理想,担负起时代给我们的这样一个机会和责任。

如何玩转骤然爆红的被动投资?

去年开始被动投资走上发展快车道,围绕如何玩转被动投资,多家头部大型基金公司指数投资部负责人和基金研究人士展开热烈的讨论。

嘉实基金指数投资部总监陈正宪认为,不到两年的时间,权益指数基金的规模增长超过一倍。究其原因,一是投资者结构的改变比较大,比如外资投资者的进入,还有社保、养老金等机构客户的关注;另一方面,2018 年市场上出现了微观层面的变化,一些原来看上去比较不错的股票也出现了 " 黑天鹅 " 事件,这对于很多投资者选股也是比较大的挑战,因此也越来越倾向于指数投资。

广发基金指数投资部负责人罗国庆表示,在其持续推动指数基金投教服务的过程中发现,散户关注指数产品的人数保持快速增长。与此同时,更多网络 KOL 选择加入科普被动投资。他认为,未来中国投资者会分两派:一派选择主动,要找到持续带来稳定收益的股东;另一派则选择被动,追求投向透明,风格稳定。

南方基金指数投资部高级副总裁杜杰认为,从美国的经验来看,个人投资者做 ETF 套利获取阿尔法超额收益,无论在工具、经验还是知识的获取上,都和机构相比都有一定差距。在他看来,一方面外资流入,市场风格迅速改变,投资者也变得更加成熟;另一方面,在投资工具上也有较大改进,原来只有简单统计工具,而现在的大数据平台数据更加丰富。

招商基金全球量化投资部副总监侯昊表示,现在因为外资的情况,所以大家更看中好的公司、漂亮的公司,这几年大家朝着消费龙头,能够创造出阿尔法的机会。实际上,在当前情况下,未来是不是有这样的情况?他表示,自己有其他的看法——可能未来好的公司,但是并不便宜,大家要去评估一下好的公司、便宜的公司,这种公司之间的差别,每一个阶段都有自己投资的逻辑。

天相投顾投研总监贾志表示,指数基金具有风格稳定、不漂移等优势特征。尝试一下 2 亿左右的打新增厚的 ETF 产品,可能会有更好的回报。而面对指数基金是否会较低费率的问题,其表示,基金公司能降费让利,作为投资者固然欢迎,但是也希望能保证质量,让整个市场的生态更健康。

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