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阿里港股上市让利 3%、超购逾 40 倍 券商看好估值提升

新浪财经 11-20

官宣!176 港元 / 股!阿里港股上市 " 让利 "3%,超购逾 40 倍,券商看好估值提升

来源:资事堂

作者 | 倪静

编辑 | 文晔

阿里巴巴香港上市定价为 176 港元 / 股,这较纽约最新收盘价折让不到 3%。

此前关于阿里港股定价相较美股有多大折扣一直是讨论热点,从 4% 到不打折,投资者的情绪曾随着市场消息起起伏伏。

此外,有消息称,由于公开发售部分反应热烈,阿里巴巴很有可能将启动回拨机制,将公开发售部分增至全球发售的 10% 的发行规模。

据媒体报道,阿里公开发售初步超购逾 40 倍。

上市价落定

据港交所公告,阿里巴巴香港上市定价为 176 港元 / 股,这是参照美国存托股于 2019 年 11 月 19 日(定价日前的最后交易日)的收市价等因素定价。待联交所批准后,股份预期将于 2019 年 11 月 26 日在联交所主板开始交易。

这较阿里纽约最新收盘价折让不到 3%。

此前,阿里巴巴的招股说明书显示,将参考美国存托股于定价日或之前的最后交易日在纽交所所报的收市价等因素确定公开发售价,且不会超过每股香港发售股份 188.00 港元。

北京时间 11 月 20 日晨间,阿里巴巴美股收市价为 185.25 美元。

此前,阿里巴巴为了铺路在港上市而进行拆股,即将每股普通股拆分为 8 股,其拆分股份后,阿里巴巴普通股数将从现在的 40 亿股,扩大至 320 亿股。

也就是说,阿里巴巴港股当前定价 176 港元每股,相当于在美股价格上折扣了 3% 左右。

折扣多少惹争议

阿里港股上市,究竟会比美股打多少折扣一直是投资者关注的重点,市场消息也有过诸多猜测。

早在公布招股说明书之前,就有媒体报道,阿里巴巴计划以其美股股价折 4% 的价格来进行招股,相关方已经开始就此探询投资者的兴趣。阿里巴巴会以投资者兴趣作为依据来确定最终的折扣幅度。

但彼时也有报道称,部分投资者对于这个折扣并不满意,希望至少折扣在 8%~10%。

后有消息称,阿里巴巴对投资者反馈称,在 4% 折扣的基础上愿意下调至 5% 左右。

而后,一度有消息称,国际配售反应热烈,故此不一定有折扣,而国际配售的定价有机会比公开发售的招股范围更高。

最终,3% 的折扣落定,从此前传言看,或许有投资者对此并不满意。

散户或超购逾 40 倍

据港交所公告,阿里自全球发售所得募集资金总额(扣除包销费用及发售费用前)预计约为 88,000 百万港元。

此外,阿里已向国际包销商授出超额配股权,可由联席代表(为其本身及代表国际包销商)于国际包销协议日期起至 2019 年 12 月 20 日(星期五)(即递交香港公开发售申请截止日期后第 30 日)期间任何时间行使,要求阿里根据国际发售按国际发售价额外配发及发行最多合共 7500 万股发售股份(即不超过全球发售项下初步可供认购发售股份总数的 15%),以(其中包括)补足国际发售的超额分配。

此外,有消息提到,由于公开发售部分反应热烈,阿里巴巴很有可能将启动回拨机制,将公开发售部分由 1250 万股(占全球发售的 2.5%)发行规模,增至 5000 万股发行规模,占全球发售的 10%。

据阿里巴巴招股书,若公开发售超购 20 倍或以上,才会启动 10% 回拨机制。

据媒体报道,截至目前散户认购超额已逾 40 倍,冻结资金约 1000 亿港元。

富途引用捷利交易宝数据显示,在阿里巴巴配售中,券商融资额达到 139.23 亿元,融资倍数为 5.92 倍。从融资动态看,该数据在截止认购前曾出现显著上升。

不过,该数据仅供参考,新股的准确认购数据,要以港交所披露的配发结果为准。配发结果将在 11 月 25 日(下周一)公布。

券商看好估值提升

国泰君安国际研报分析称,阿里巴巴集团为全球最大的网上贸易市场,电子商务行业巨头。短中期来看:公司核心零售业务增速稳健,云业务增长迅猛;新零售布局初显成效,数字化转型业内标杆;按公司招股价,估值合理。

这一次阿里港股上市,可以说是再续前缘。2007 年,阿里的 B2B 业务在港交所上市,2012 年私有化;2014 年,因同股不同权的架构不符合港交所规定,阿里赴美上市;2018 年,港交所发布 IPO 新规,允许同股不同权、尚未盈利的生物科技公司、在海外上市的创新产业企业赴港上市,为阿里在港股上市扫除了障碍。

方正证券(维权)认为,电商巨头回归港股,有助整体估值提升。目前 A 股科技互联网巨头标的稀缺,阿里回归港股,有望为之后中概股的回归起到示范性作用。对于阿里而言,登陆港股不仅增加了融资渠道,且对阿里业务更加熟悉的内地投资者有望通过沪港通 / 深港通的渠道进行投资,方正证券认为这将有利于公司整体估值的提升。对稳定中国香港市场、提升流动性起到正面作用。

在公司 CEO 及董事局主席张勇的公开信中,提及阿里的使命是 " 让天下没有难做的生意 ",愿景是 " 成为一家活 102 年的好公司 "," 为社会带来正能量,担当更多的社会责任 "。方正证券认为阿里此时回归港股,对于稳定香港地区资本市场,及提升港股的流动性将起到正面作用。

光大证券研报提出,展望未来一段时间,互联网电商仍将是零售渠道的关注焦点,而短期阿里巴巴在香港重新上市也提供了一定题材性热点。因此短期建议投资者关注电商类零售企业,而线下零售企业目前仍然处于行业调整期。

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责任编辑:陈志杰

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