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东旭光电 18.7 亿元中票回售违约 三季度末还坐拥 183 亿货币资金

49 天前账上还有 183 亿元货币资金,如今却连 18.7 亿元的债券都无法兑现—— A 股又一个大雷被引爆了。

11 月 19 日,上清所发布公告称,未收到东旭光电(000413,SZ)发行的中期票据付息兑付资金,暂无法代理发行人进行本期债券的付息工作。涉及债券分别为 "16 东旭光电 MTN001A" 以及 "16 东旭光电 MTN001B"。

东旭光电是国内领先的集液晶玻璃基板装备制造、技术研发及生产销售于一体的高新技术企业,也是全球领先的光电显示材料供应商。公司成立于 1992 年 12 月,目前注册资本 57.30 亿元,公司主体评级为 AA+。东旭光电的第一大股东是东旭集团有限公司(以下简称东旭集团),截至 2018 年底,集团总资产逾 2000 亿元,员工逾 1.6 万人。

东旭光电债券余额 56.56 亿

11 月 17 日原本是 "16 东旭光电 MTN001A" 的债券回售兑付日,因非工作日顺延至 11 月 18 日(周一)兑付。

东旭光电在 2016 年度发行的第一期中期票据共有两个品种,品种一即 "16 东旭光电 MTN001A",发行规模 22 亿元,期限为 5(3+2)年,附发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权;另一个是品种二即 "16 东旭光电 MTN001B",发行规模为 8 亿元,期限 5 年,票面利率 5.09%。

今年 10 月 28 日,东旭光电公告称,将 "16 东旭光电 MTN001A" 未回售部分债券票面利率由 4.48% 上调至 7.48%,即上调票面利率 300 个基点 /bp,投资人回售申请开始日 10 月 30 日,截止日 11 月 5 日,回售价格 100 元,行权日 11 月 17 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第一个工作日)。

根据之后的公告,"16 东旭光电 MTN001A" 投资者回售债券金额为 18.7 亿元。

除了 "16 东旭光电 MTN001A" 的回售之外,另一只债券 "16 东旭光电 MTN002" 也已经处于回售中。该期债券发行规模 17 亿元,11 月 13 日,东旭光电公告称,投资人回售申请自 2019 年 11 月 13 日开始,截至 2019 年 11 月 19 日,行权日在今年 12 月 2 日,未回售部分债券利率将从 5% 上调至 8%。

Wind 数据显示,东旭光电目前共有 4 只债券,除了上述三只债券之外,还有一只 "15 东旭债 ",当前余额 9.56 亿元,票面利率 6.8%,将在 2020 年 5 月 19 日到期。东旭光电 4 只债券余额合计 56.56 亿元,一年以内面临行权的共有 3 只债券,合计 48.56 亿元。

令市场震惊的是,9 月末东旭光电还坐拥 183 亿元货币资金,如今竟无法兑付 18.7 亿元的债券回售。

2019 年三季报显示,截至 9 月末,东旭光电下拥有 183.16 亿元货币资金(合并口径,下同),加上应收票据及应收账款 120.56 亿元、存货 51.84 亿元等,其流动资产合计 444.89 亿元。另一方面,该公司流动负债中的短期借款也高达 101.29 亿元,应付票据及应付账款合计 84.15 亿元,加上一年内到期的非流动负债 32.38 亿元等,东旭光电流动负债合计 270.46 亿元。

三季报显示,截至 9 月末,东旭光电总资产 724.40 亿元,总债务 381.60 亿元,资产负债率 52.68%。该公司 2019 年前三季度营业务收入 125.66 亿元,净利润 11.86 亿元。

10 月 31 日,有投资者提问公司:货币资金约 180 亿元,短期借款约 100 亿元。这好像是之前暴雷(应为爆雷)公司的标志,可以解释一下有钱还借钱的道理么?

东旭光电在次日对此回复称:公司经营需要作出充足资金准备,除受限资金外,还需要安排好安全运营资金、经营流动资金、研发投入及产线技术改造资金、投资并购项目资金、偿还有息负债周转资金、风险准备资金等。

曾被问询 " 存贷双高 " 合理性

2019 年 5 月,深交所也曾就货币资金余额问询过东旭光电,截至 2018 年末,其货币资金余额为 198.07 亿元(包括受限资金 48.90 亿元),有息负债余额为 204.31 亿元(包括长短期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债),深交所要求其说明公司在货币资金余额较高的情况下维持大规模有息负债并承担高额财务费用的必要性及合理性等。

东旭光电后来回复说明称,公司所从事的光电显示产业属于技术、资金高度密集型的行业,技术壁垒高、资金需求大、投资回收期长,为了赶超美日主要寡头竞争对手,公司除了通过股权融资外,还需要通过有息负债取得公司持续研发、运营所必需的资金。产业特性决定了产业链主要公司普遍存在资金需求量大、负债高的特点。

2018 年公司持有货币资金量以及维持有息负债规模是综合考虑公司各项资金需求,进行了合理的资金使用规划,并结合公司面临的金融环境与可选择的融资渠道和方式等多种因素后作出的审慎决策,是落实公司发展战略规划的重要一环,符合公司实际发展需求。

东旭光电的第一大股东是东旭集团,持股比例为 15.97%。

官网介绍显示,东旭集团总部位于北京,公司旗下拥有东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰三家上市公司、400 余家全资及控股公司,业务遍及北京、上海、广东、西藏等 20 余个省、直辖市、自治区。公司从装备制造起步,经过持续的战略升级与产业拓展,构建了光电显示材料、高端装备制造、新能源汽车、石墨烯产业化应用、新能源与生态环保、地产与产业园区等多元产业板块。截至 2018 年底,集团总资产逾 2000 亿元,员工逾 1.6 万人。Wind 显示,该公司实际控制人、董事长为李兆廷。

受市场传闻的东旭光电回售违约消息影响,11 月 18 日,"17 东旭 01"(143007,SH)大跌,成交放量至 1.01 万手,截至收盘跌幅为 36.72%,报 45 元。当日,"17 东旭 01" 还因为异常波动,被上交所两次盘中临时停牌。

Wind 显示,"17 东旭 01" 是东旭集团发行的一般公司债,该期债券当前余额 25 亿元,票面利率 6.55%,债项评级、主体评级均为 AA+(联合评级)。债券到期日为 2022 年 3 月 13 日,下一付息日为 2020 年 3 月 13 日。

6 月末东旭集团负债近 824 亿

说起东旭集团,该公司的发展不可谓不迅猛。2011 年,东旭集团完成了控股宝石集团、间接实际控制上市公司宝石 A(如今的东旭光电),在当时的相关披露中,截至 2010 年末,东旭集团资产总计 17.35 亿元,归属于母公司所有者权益则只有 4.26 亿元;2010 年,东旭集团营业收入 3.84 亿元,净利润 1.84 亿元。

2019 年半年报显示,截至 6 月末,东旭集团总资产 2071.30 亿元,净资产 780.07 亿元。光是账面上的货币资金就有 564.32 亿元;总债务 1291.23 亿元,资产负债率 62.34%。2019 年上半年,东旭集团营业务收入 201.96 亿元,净利润 10.97 亿元。

不到 9 年时间,东旭集团从资产十多亿元的 " 小公司 ",成为一个资产 2000 多亿元的 " 庞然大物 ",成为集光电显示、新能源、地产、金融等为一体的大型多元产业投资集团。除了旗下拥有的东旭光电、东旭蓝天、嘉麟杰三家上市公司之外,东旭集团还是西藏金融租赁、金鹰基金等多家金融机构的第一大股东。

Wind 数据显示,东旭集团目前在存续期的债券有 15 只、合计债券余额 196.39 亿元,其中一年以内到期的债券余额超过 89 亿元。

东旭集团公司债券半年度报告(2019 年)显示,公司短期借款高达 151.85 亿元,一年内到期的非流动负债 218.64 亿元;有息借款情况显示,2019 年上半年末,东旭集团借款总额为 823.92 亿元,上年末借款总额 845.41 亿元,借款总额总比变动 -2.54%。

正加速回款安排兑付资金

东旭光电 11 月 19 日早间公告称,2016 年度第一期中期票据因公司资金暂时出现短期流动性困难,致使上述品种未能如期兑付应付利息及相关回售款项。

公司正在加速回款安排兑付资金,计划近期兑付,目前公司生产经营一切正常。同时,计划近期将尽快召开投资人大会,增加增信措施,保证投资者利益。

11 月 19 日早间,东旭光电还发布了一条关于 "15 东旭债 " 停牌的公告。公告称,东旭光电科技股份有限公司(以下简称公司)因重大事项存在不确定性,为维护投资者利益,经公司向深圳证券交易所固定收益部申请,公司债券(债券简称:15 东旭债,债券代码:112243)自 2019 年 11 月 19 日(星期二)上午开市起停牌。待上述事项确定后,公司将及时发布相关公告并申请公司债券复牌。

值得注意的是,11 月 19 日当天,东旭光电发布了关于公司股票停牌的公告。公告称,东旭光电科技股份有限公司(以下简称公司)收到公司控股股东东旭集团有限公司通知,东旭集团控股股东东旭光电投资有限公司拟向石家庄国资委转让其持有的东旭集团 51.46% 的股权。国资最终会接盘吗?如果接盘又会是怎样的方式?如果接盘成功,能否解决东旭集团现在的债务问题?《每日经济新闻》记者将继续保持关注。

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