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券商年度策略现一致判断

新浪财经 11-13

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原标题:券商年度策略会出现惊人一致判断:看好科技股!会否成为反向指标?

今日,招商证券2020 年度策略会召开," 招商魔咒 " 也再次应验,沪指收跌 0.33%,但好在保住了 2900 点。

随着券商年度策略会陆续召开,一年一度的 " 预言大戏 " 已至高潮。整体而言,各券商在判断 A 股 2020 年全年行情走势方面的分歧较大,但在拥抱科技股的投资策略方面却表现出惊人的一致性。

这一次,主流机构的年度策略能像 " 招商魔咒 " 一样灵验么?

点位能到多高?

在说点位能有多高之前,本着忧患意识,咱们先看一看国泰君安研究所所长黄燕铭判断的 " 底 "。

在国泰君安 2020 年度策略会上,黄燕铭说:" 我们对 A 股大盘未来 6 个月的判断就一句话——市场风险偏好将逐级抬升,大盘指数在未来 6 个月跌破 2700 点的可能性是没有的。" 有了底部预期,黄燕铭进一步指出,大盘指数今年底之前可能站上 3000 点,之后在明年一季度,会在 3000 点到 3300 之间运行。

在昨日举行的太平洋证券年度策略会上,太平洋证券研究院院长黄付生提出了比较乐观的看法。他认为沪指明年有望逼近 3600 点。

黄付生指出,2020 年新兴资本市场将受益于美、欧、日扩表开启全球宽松潮。国内货币宽松空间打开,将利好银行、地产等指数权重板块估值修复,带动 A 股沪指站上 3200 点。另外,叠加成长股如 5G 产业链业绩加速增长,形成双击,进而可能引领沪指逼近 3600 点。

此外,还有联讯证券乐观表示,当前市场在 2019 年岁末、2020 年初迎来政策密集期,行情有望被点燃,2020 年有望挑战 3700 点区域,其中,上半年行情或更为确定。究其原因,市场外围环境渐趋友好,风险溢价由负面转为积极;从业绩看,2019 年三四季度大概率将是上市公司盈利的底部。

节奏如何演绎?

券商年度策略除了喜欢 " 喊点位 ",也喜好 " 画走势 "。

兴业证券全球首席策略分析师张忆东展望 2020 年行情走势时,他的概括为 " 先抑后扬 "。该判断主要是基于对宏观环境的分析,投资者短期内对 " 滞胀 " 的担忧较高,但 2020 年下半年,宏观经济有望确认企稳。

在今日召开的招商证券年度策略会上,招商证券首席策略分析师张夏认为,2020 年全年走势呈现类似 " 反 L" 型。

张夏分析表示,2020 年可能出现流动性宽松、新增社融低迷的组合下的 " 资产荒 ",2019 年 A 股再一次迎来熊牛转折,开启了新一轮七年周期。2020 年上半年,由于通胀压力较大,货币政策存在掣肘,市场更多以结构性行情为主,下半年随着经济下行压力加大,通胀回落,货币政策的空间打开,市场在更加宽松的环境下有望继续上涨。

核心资产在哪儿?

虽然在展望 2020 年策略时,机构各持己见,不少券商保持谨慎乐观态度。但是谈及明年科技股的表现,不少机构表示一致看好。

自 2019 年中期策略会便扛起 " 科技 " 大旗的招商证券 13 日表示,2020 年最强主线依然来自于 5G 带来的新科技周期,行业配置层面建议聚焦科技、券商、低估值地产建筑——明年流动性驱动的券商、稳增长的地产建筑、逆周期的医药有望有不错表现。

从科技周期和政策周期的角度看,明年的市场风格可能将回归均衡或偏小盘风格,叠加新技术进步周期,并购有望重新活跃,TMT 板块则有望表现较好。

国泰君安中小市值首席分析师刘易表示,2020 年将迎来以中小创为代表的科技大牛市。他指出,2018 年 10 月 18 日,创业板整体估值创了六年新低,现在处于慢慢回升的状态,但也回升至接近历史高点的二三分位水平。同时,公募基金持仓在科技板块亦已处在超配状态。所以无论是估值,还是公募基金持仓情况来看,目前都处在科技股配置的底部时期。

张忆东表示,立足中国经济转型新动力,看好科技赋能的机会,看好先进制造业、TMT 领域的核心资产。具体领域包括:一是 5G 带动的 "To C" 和 "To B" 全产业链发展,特别是 5G 手机产业链;二是低库存逻辑下汽车、化工、电力设备、机械等行业景气度已到低位,应关注科技创新能力强的龙头企业盈利率先反转的机会。

责任编辑:王帅

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