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三安光电(600703.SH)拟 70 亿定增,格力电器认购近三成为哪般?

格隆汇 11-12

11 月 11 日晚,三安光电一则定增广告引起市场关注,公司拟定增募资 70 亿元投向半导体研发与产业化项目(一期)。其中,长沙地方资金拟投入 50 亿元,格力电器拟认购 20 亿元。

公司今日股价高开 1.58%,盘中一度涨逾 7%,随后有所回落,截止收盘,股价上涨 4.67% 至 15.23 元,最新成交额为 25.81 亿元,最新总市值为 621 亿元。

(图片来源:Wind)

格力电器斥资 20 亿元参与 LED 芯片项目

公开资料显示,三安光电主要从事全色系超高亮度 LED 外延片、芯片、Ⅲ - Ⅴ族化合物半导体材料、微波通讯集成电路与功率器件、光通讯元器件等的研发、生产与销售。

具体来看此次定增方案,本次非公开发行完成后,预计先导高芯将新进成为上市公司第三大单一持股股东,持股比例将不超过 11.9%。

格力电器持股比例不超过 5%,根据三安光电前十大股东持股情况推算,格力电器将有可能升至三安光电第四大股东之位。三安光电实际控制人林秀成通过三安集团和三安电子的合计持股比例将 35.75% 降至不低于 29.78%,权益变动后,实际控制人的地位不变。

(图片来源:公司公告)

从募投项目来看,主要包括三大业务板块:氮化镓业务板块、砷化镓业务板块、特种封装业务板块,具体包括高端氮化镓 LED 外延芯片、高端砷化镓 LED 外延芯片、Mini/MicroLED、大功率三基色激光器、车用 LED 照明、太阳能电池芯片等。

根据进度安排,本次募集资金投资项目建设期为 4 年,达产期为 7 年,预计达产年销售收入 82.44 亿元(不含税),达产年净利润 19.92 亿元。

对于本次定增,三安光电称表示为了完善 LED 产业的下游应用领域的覆盖,提升市场份额,为公司疲软的业绩注入新鲜的血液。

毕竟公司的营收、净利从 2017 年后结束了 5 年高速增长的态势,2018 年业绩首次出现下滑,2018 年公司实现营收 83.64 亿元,同比下降 0.35%,归母净利润 28.3 亿元,同比下降 10.56%,扣非净利润 22.48 亿元,同比下降 15.28%。

进入 2019 年,公司净利更是遭遇腰斩,根据最新披露的三季报显示,公司在今年 1-9 月实现营业收入 53.32 亿元,同比下降 16.6%,归母净利润 11.52 亿元,同比下降 55.57%,扣非净利润 6.89 亿元,同比下降 67.2%。

(图片来源:Wind)

对于业绩大幅下滑,公司表示主要是受 LED 芯片价格同比下跌以及整个行业竞争激烈所致。

那么在三安光电净利遭遇腰斩的前提下,格力电器为何还斥资 20 个亿元参与定增?

据格力相关人员表示:三安光电作为 LED 芯片龙头企业,拥有较强的代工实力,在化合物半导体领域具有先发优势,投资三安光电有助于格力中央空调、智能装备、精密模具、光伏及储能等板块打入半导体制造行业。

值得注意的是,这是董明珠一个月之内,第二次携手 A 股芯片上市公司。

11 月 1 日晚,格力电器宣布与闻泰科技(600745.SH)、合肥中闻金泰有限责任公司及珠海融林股权投资合伙企业签署协议,格力电器、珠海融林成为闻泰科技的股东,占闻泰科技募集配套资金实施前总股本的股权比例分别为 3.45%、8.88%。

早在 2018 年底,格力电器就与闻泰科技展开合作,出资 30 亿元参与闻泰科技收购 Nexperia Holding B.V ( 简称 " 安世集团 " ) 项目。

除了与上市公司联手做芯片,格力电器在 2018 年 8 月投资设立全资子公司珠海零边界集成电路有限公司,主业为空调芯片设计。

其实,在 2018 年 5 月董明珠就已宣称:" 未来几年要投重金搞芯片研发,哪怕投资 500 亿,格力也要把芯片研究成功 "。

芯片属于家电行业的上游,作为整机厂商,家电企业很大程度上只是集成商,并不涉及上游芯片的生产,有家电行业分析师将芯片形容为 " 卡脖子的核心技术 "。

格力电器董事长兼总裁董明珠曾表示,格力电器一年花在空调芯片上的成本约 40 亿元,而且是从国外科技公司进口,为了不受制于人,格力电器作为家电行业的龙头企业,积极布局芯片产业,想要自主造 " 芯 " 也就不足为其了。

家电企业加大芯片布局

众所周知,随着科技的进步,电子产品已成为生活中重要的一环,这些电子产品都离不开芯片的支持,芯片做强大了,电子产品的性能也就更具有优势。随着智能家居以及物联网时代到来,智能芯片的需求量是巨大,积极布局芯片和半导体产业就是要避免受制于人。

目前,除了格力以外,美的、长虹、海尔、格兰仕等家电巨头已纷纷布局芯片领域。

2018 年 5 月,康佳集团宣布成立半导体科技事业部,正式进军半导体产业,2019 年 3 月,美的与三安光电全资子公司三安集成电路成立第三代半导体联合实验室,2019 年 9 月,格兰仕与芯片企业 SiFive China 达成战略合作,联合开发新一代物联网芯片 "BF- 细滘 "。

整体而言,自 2018 年开始,三安光电业绩就呈现下滑的趋势,今年前三季度净利更是遭遇腰斩,并且财务数据也屡屡遭遇质疑,股价从 2017 年 11 月后就处于单边下挫的状态,累计至今跌幅为 47%,虽然此次获得格力入股,但是投资者也需保持谨慎的态度。而对于格力而言,公司已先后豪掷重金布局芯片行业,企图贯通产业链,摆脱受制于人的现状;但是芯片,尤其是高端芯片对于人才、技术的要求很高,并且投资也是巨大的,能否成功,还有待时间的检验。

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