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教培龙头业绩复苏 新东方单季增收超两成达 10.7 亿美元

新东方资料图。图片来源:每经记者 靳水平 摄

成立了 21 年的成人英语培训机构韦博英语 " 跑路 ",有 10 年历史的早教机构爱乐乐享资金链断裂……在老同行相继爆雷的背景下,有着 26 年历史的教培巨头新东方(EDU)10 月 22 日发布的 2020 财年第一季度财报,特别给行业提气。

新东方 2020 财年第一季财报显示,公司净收入为 10.72 亿美元,同比增长 24.6%;运营利润为 2.46 亿美元,同比增长 52.6%;归属于公司股东的净利润约为 2.09 亿美元,同比增长 69.6%。

随着开学季的到来和对监管政策的适应,新东方的业绩显示出了复苏之势。而本周以来,教育板块普遍录得较大涨幅,教育领域各大龙头公司也被一些机构看好。

俞敏洪:财报超预期

财报披露,新东方 2020 财年第一季度学生报名人数约为 260.92 万人,同比上升 50.4%。截至 2019 年 8 月 31 日,学校和教学中心总数达 1261 家,与去年同期相比净增 161 家(2018 年同期学习中心总数为 1100 家),与上季度相比净增 7 家(2019 财年第四季度学习中心总数为 1254 家)。截至 8 月 31 日,学校总数为 95 家。

对此,新东方董事会主席俞敏洪表示:" 我们很高兴在 2020 财年取得良好的发展势头。不仅净收入同比增长 24.6%,超出预期上限,而且运营利润率同比也获得明显提高。"

财报还显示,第一季度新东方 K12 中小学全科教育业务持续稳步发展,取得约 35% 的收入增长,仍是新东方业绩增长的主要推动力。其中,中学业务取得同比约 33% 的收入增长,小学业务收入则同比增长约 38%。

而 3 个月前,部分投资者还一度在讨论新东方是否陷入了 " 中年危机 "。新东方所发布的 2019 财年第四季度财报及全年财务业绩,显示新东方四年以来首次出现年度净利润下滑的情况。

新东方解释称,学费收取方式的变化在一定程度上影响了业绩。根据相关政策规定,新东方调整了学费收取模式,在第二季度及第四季度分别收取了覆盖春季、秋季上半学期的费用,较之前减少了约一半。

图片来源:公告截图

龙头教培企业复苏

实际上,自去年开始越发严厉的校外培训监管,为包括新东方在内的所有培训机构带来了较大的压力。根据国务院办公厅发布的《关于规范校外培训机构发展的意见》,校外培训机构培训时间结束不得晚于 20:30,不得一次性收取时间跨度超过 3 个月的费用。

今年年中公布财报的一众教育上市机构大多出现亏损。8 月,好未来发布了其截至今年 5 月 31 日的 2020 财年第一季度未经审计财务报告,公司在该季度遇到了上市 9 年以来首次亏损。此外,51 talk、尚德机构、英语流利说、正保远程教育等上市公司公布的 2019 年半年报也普遍出现亏损情况。

随着开学季的到来,课外辅导和在线服务业务正在得到提振,职业教育赛道也开始回暖。

据东吴证券 10 月 21 日发布的研报显示,本周恒生指数上涨 1.56%,教育板块普遍录得较大涨幅。其中,新东方在线上涨 18.03%,涨幅居教育板块第一。此外近日公布了前三季度预计归母净利 9.25 亿 ~9.75 亿元的职业教育培训龙头——中公教育 ( 002607,SZ ) 上涨 10.47%。

龙头教培企业在适应监管政策后,也正受益于严格的监管政策带来的行业门槛提高红利。中金公司研报表示,受益于需求长期增长和监管影响下市场份额提升,新东方仍处于扩张阶段。

新东方在其 2020 财年第一季度的的财报中也预计,第二季度净营收为 7.54 亿美元至 7.71 亿美元,以美元计较上年同期增长 26%~29%。若以人民币计,第二季度收入较同期增长预计会在 30%~33% 范围内。

好未来 ( TAL ) 定于周四(10 月 24 日)美股盘前公布 2020 财年第二财季业绩也给出了一个相对正面的营收预测:预计营收在 8.96 亿 ~9.17 亿美元之间,以美元计,同比增长 28%~31%,以人民币计同比增长 35%~40%。

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