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社零与投资逼近 20 年低位,2027 年以后中国经济更艰难

ZAKER湖北 10-21 2

看到了不少学者对三季度数据的分析,多数绕来绕去,模棱两可,抓到本质的不多。

我用六个字,简单概括三季度数据的核心 :

1、GDP 破 6 ( 前三季 6.4 —— 6.2 —— 6.0,逐级下行 ) ;

2、CPI 破 3;

用文艺一点的词汇 : 经济或仍在泥沼。

很多人把我们当下经济概括为滞胀。乐观了。其实不是。无论从经济学理论还是实践角度,滞胀从来都不是太糟糕的事。因为经济只是停滞,并未下滑。需求也在 ( 否则 CPI 起不来 ) ,只是没有形成产出而已。对任何经济体而言,只要需求在,就死不了人。

我们不同。我们需求在持续萎缩。社零与投资,基本都是近 20 年的低位:

我们的 CPI 破 3,不是需求旺盛,是个幻像。只是由于猪瘟把食品价格拉起来了,核心 CPI 其实一直在下:

不多的安慰是,房地产投资维持了平稳:

但这个恐怕也会 " 好景不长 " ——房地产行业新开工面积与竣工面积的增速剪刀差越拉越大,缺口高达 19 个点,持续已达 27 个月:

而绝对值上,去年一年新开工面积已超过竣工面积十亿平米:

这个数字很恐怖。没有人能扛得住这种只进不出。理论上,这种状况用不了多久,地产行业会崩掉——这意味着,地产投资会在某一天断崖式消失。

如果视省为一家公司,超过三分之二的省在亏损:

中国经济最活跃的深圳,空置率快速抬升 ( 第一太平戴维斯 10 月 15 日报告,三季度深圳甲级写字楼空置率已达 22.4%,部分片区空置率超 50%),深圳甲级写字楼租金连续五个季度持续且快速下滑。

对企业而言,这不是好事——你的租金成本是少了,但和你做生意的对手盘没了——他们没能扛过来。

留给我们的时间并不多,因为我们真的在加速老去:

60 岁以上人口,2016 年超越 14 岁以下人口,短短两年后的 2018 年超越 15 岁以下人口——这是一个惊悚的速度和方向)

(最迟 2027 年,中国人口或负增长经济更艰难)

数据确实不够好。但疼痛的清醒,好过自欺与遮掩。

正视现实,吾辈自强,共度时艰!

来源:格隆

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