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阅文集团(00772.HK)大涨 6%,业绩反转开始?

格隆汇 10-14

作者 | 格隆汇小编

数据支持 | 勾股大数据

阅文集团联席 CEO 吴文辉曾说过:" 当你成为了行业领先者的时候,并不意味着结束,而是意味着自己改变自己的开始。"

阅文集团在 2017 年 11 月登陆港交所,获得 " 网络文学第一股 " 的称号,目前旗下拥有 QQ 阅读、起点中文网、创世中文网、云起书院等多个平台。一直以来,阅文集团都是在线阅读市场的龙头。

截至 2019 年 6 月,阅文集团拥有 1170 万部作品储备,780 万名创作者,覆盖 200 多种内容品类。

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月内频繁回购,今日大涨超 6%

从今年 6 月开始,阅文集团 ( 0772.HK ) 管理层开启了公司股份的回购之路,最新一次回购动作发生在 10 月 11 日,公司耗资 267 万港元回购 10 万股,这已经是阅文集团连续第四次回购,至今累计回购金额超过 1.6 亿港元。

阅文集团 ( 0772.HK ) 今日大涨 6.52%,报 28.60 港元,总市值 290.5 亿港元。

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成为行业领先者之后,出海!

阅文集团于 9 月 27 日宣布,拟以 1051.12 万美元收购 OBU20% 股权,进军泰国网络文学市场。

" 好的内容是不分国界的 "。

2019 年上半年,阅文海外网站及移动平台 WEBNovel(2017 年推出)的用户访问量达到约 1800 万,覆盖 400 余部中文译文作品和近 50000 部本地语言原创文学作品。

2019 年上半年,与传音控股达成战略合作,共同拓展非洲在线阅读市场,传音控股在非洲手机市场份额达到 48%(2016-2018 年于非洲市场智能机累计销量不低于 7000 万台)。同时也与新加坡电信集团建立战略合作关系,拓展东南亚网络文学及内容平台业务方面开展合作。

格隆汇资深分析师上月在付费内容系列文章《超级 IP 龙头:聚焦 " 精神可乐 ",打造世界级 " 精神饮料 " 公司》中曾分析道:

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阅文集团 ( 0772.HK ) 提供的产品或者服务到底是什么?我们目前能够从表象看到的是文学作品,然而更深刻地思考人们对文学作品需求的背后是什么需求?

文学作品涉及的领域是人的精神层面。每一个所经历的事情都是不同的,由此带来不同的人生体验。

此外,由于中国文学元素的独创性,随着国力的提升,中国文学将会受到全球各国的喜爱,阅文将会复制类似可口可乐的成长路径,成为全球的 " 精神可乐 "。

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成长股最佳的投资时机?

无论是数字阅读业务,还是版权业务,都具有高毛利特征,特别是版权业务,部分版权成本已经通过付费阅读收回,在买断的情况下,实现在漫画、动漫、电影、电视剧、游戏的变现几无成本付出。

成长股最佳的投资时机就是它陷入短期困境的时候。

阅文集团平台上的知名小说,可以持续不断地获取新生代的付费,80 后、90 后看完之后,00 后也将持续贡献收入。与机器设备、易耗品等不同,一部小说的残值因可以持续几代人的付费阅读而具备较高的价值。

此前格隆汇 10 月 8 日在付费会员内容中推出《阅文集团(0772.HK)财务估值模型》,我们对阅文集团的利润预测如下:

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