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从 37 个涨停板到亏损 3 亿,这个要比肩 BAT 的公司跌惨了

正解局 09-20 1

◆站在风口的猪,当然能飞起来的,悲哀的是不可持久,无法正常落地,最终将跌得更惨。

正解局出品

跌落 " 暴风口 " 的暴风集团,依然处于暴风之中。

9 月 17 日,深交所发布公告,公开谴责暴风集团股份有限公司、董事长兼总经理冯鑫以及时任董事兼董事会秘书毕士钧。

从 37 个涨停板到亏损 3 亿,从市值突破 400 亿到缩水至 17 亿,从牛股、妖股再到垃圾股 …… 短短四年时间,暴风集团犹如坐上了过山车。

一代妖股,一场魔幻之旅。

1. 暴风骤歇,跌下神坛

在《刚刚,茅台股价破千元!中国股王不应该是一个酒厂》(对话框回复 " 茅台股价 ",获取文章)一文中,我介绍了茅台的神奇表现。

与暴风集团相比,茅台实为小巫见大巫了。

2015 年 3 月 24 日,暴风集团挂牌深交所。其时,A 股大牛市正上演 " 最后的疯狂 ",乘着 " 牛市东风 " 的暴风,上市首日大涨 43.98%,此后连续 29 个涨停板,创造了 A 股连续涨停的历史纪录。打开涨停板后,又陆续出现 8 个涨停。

(连吃涨停板的暴风集团)

暴风集团股价从发行价 7.14 元,最高涨至 327 元,市值突破 408 亿。

近乎癫狂的涨势,让人瞠目结舌。有人称之为 " 妖股之王 ",或视之为创业板的茅台。毫无疑问,暴风集团是 2015 年最牛的牛股。

谁成想,短短 4 年时间,暴风骤歇,跌下神坛。

先是股价一路下探,跌至 5.16 元,市值缩水 95%,只剩下区区 17 亿。

(暴风集团的最新股价)

业绩也惨不忍睹。2019 年半年度报告显示,实现营业收入 8359.29 万元,同比下降 89.44%,净利润为 -2.64 亿元。

(暴风集团历史业绩)

其他数据全面下滑,销售商品收入下降 95.31%,广告收入下降 59.68%,网络付费服务下降 62.40%。

2019 年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额为 -349.22 万元,筹资活动产生的现金流量净额为 -874.68 万元,只有投资活动产生的现金流量净额为正,不过仅有 494.40 万元。粗略估算就可看出,2019 年上半年,暴风集团现金流量净额为负。

现在看,暴风已经沦为了垃圾股。如果不能改善当前的状况,导致 2019 年末的净资产为负,则有被暂停上市的风险。

屋漏偏逢连夜雨,公司亏损,创始人冯鑫也被捕。

7 月 28 日,暴风公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施。一个多月后,上海静安区检察院以涉嫌对非国家工作人员行贿罪、职务侵占罪对冯鑫批准逮捕。

(暴风集团公告)

股价狂跌、经营危机、实控人被捕,暴风集团迎来生死存亡。

2. 妖股为何跌下神坛?

暴风集团为何跌下神坛?

有人分析,是恰逢股灾;有人认为是遭遇了资本寒冬,但马克思主义教导我们," 内因是根本 "。

暴风之所以跌下神坛,是因为登上神坛之路就有问题。

暴风集团 2007 年 1 月由冯鑫创立,旗下播放器软件 " 暴风影音 " 曾一度闻名全国,最高时甚至占据 70% 的市场份额。

(暴风影音播放器)

通过暴风集团招股说明书可知,其商业模式主要是,通过暴风影音软件,将视频的提供方、广告方和消费者等利益相关者纳入到其视频平台中,然后采用免费的模式为消费者提供视频服务。

再看一组数据,与优酷土豆、爱奇艺、乐视网相比,暴风的体量最小,2014 年全年营收规模仅 3.86 亿元(乐视网已经达 68.23 亿元),广告项业务的市场份额仅为 3%,营收增速(18.9%)也低于乐视(189%)和优酷土豆(68.7%)。

(暴风影音营业收入、营业成本、销售费用及净利润)

可见,暴风的市场占比、体量、增速,都不占优势,实在不足以支撑此后的股市表现。

事实却让人大跌眼镜,不被看好的暴风创造了 " 奇迹 "。

暴风凭借的是概念,一种由玄而又玄的词汇组成并可以通过 PPT 展示的东西。

暴风上市之际,正是其虚拟现实业务—— " 暴风魔镜 " 大卖之时。

暴风魔镜,号称是国内第一款头戴式显示器设备,一出世便自带概念光环。数据显示,截止 2015 年 3 月,暴风魔镜第一代产品销量为 10 万台,第二代产品销售达到 14 万台,而在当月中旬销售就达到 3 万台,产品供不应求。

(暴风魔镜)

在暴风魔镜这一 VR 概念产品的加持下,借助牛市的东风,暴风一飞冲天。

尝到甜头的暴风,开始继续制造概念。复盘暴风上市后的发展思路,说好点叫 " 紧抓行业趋势 ",说难点就是在创造概念、炒作概念。

上市不到两个月,暴风就提出全球 DT 大娱乐战略。

2015 年 7 月,合资成立暴风 TV。

(暴风产品发布会)

2015 年 8 月,对外发布 " 暴风加油站 " 项目,宣布将免费提供电影、电视剧、音乐、电子书、游戏等资源的下载和观看服务。

2015 年 10 月,又计划以 6 亿元收购一家从事文学作品版权运营的公司。

2016 年 3 月,又拟斥资 31.05 亿元以发行股份和支付现金相结合的方式,收购甘普科技 100% 股权、稻草熊影业 60% 股权、立动科技 100% 股权。

(暴风产品发布会)

2016 年 6 月,暴风体育成立,并将中超、CBA、德甲等在内的 11 项具有超高商业价值赛事的部分版权收入囊中。

2016 年 9 月 25 日,在暴风摇滚嘉年华上,暴风创始人冯鑫宣布,暴风将坚持 N421 的战略,立足于影音、VR、TV、体育等四大平台,以 DT 为核心提升服务效率,优化用户体验,努力打造全新、有趣、不一样的互联网娱乐。

……

暴风希望通过炒作概念,支撑股价。但是,吹牛也是要花钱的,在 VR、体育业务上 " 烧 " 了很多钱之后,暴风开始感受资金压力。

(暴风产品发布会)

暴风试图通过定增解决融资问题,却被证监会叫停,这为之后暴风的资金链紧张以及冯鑫本人的债务危机埋下伏笔。

未来宏图尚未实现,三大主营业务也后院起火。

红极一时的 VR 项目,极度烧钱,加之技术不成熟、内容匮乏等原因,最终以亏损和股权转让收场。

TV 项目竞争惨烈,暴风迟迟未能获得融资,再加上本身实力偏弱,越做越亏。

老本行暴风影音,在移动互联网和在线视频网站的冲击之下,逐渐被弃用。暴风还因内容侵权,陷入多起侵权诉讼中。

暴风迷失在自己编织的幻想中,丢掉了核心业务,一败涂地。

3. 风口来得快,走得更快

站在风口上,猪也能飞起来。

现在看来,雷军的这句话真是毒鸡汤。

这不仅违背了基本了物理定律,更掩盖了一个基本事实:飞起来的雷军,在创办小米前早已浸淫互联网 20 年,是一条龙而非一头猪。

受这句话影响,很多创业者或企业不想着炼成 " 一条龙 ",而是一味的追逐 " 风口 "。(值得一提的是,冯鑫是金山的前员工,算是雷军的 " 子弟兵 "。)

(暴风产品发布会)

但须知,风口来得快,走得更快。

站在风口的猪,当然是能飞起来的,悲哀的是不可持久,无法正常落地,最终将跌得更惨。

因风口而起,试图以风口而兴,最终又因风口而败。暴风如此,ofo 如此,乐视亦如此。

暴风大谈 "DT 大娱乐 ",乐视鼓吹 " 生态化反 ";暴风面临暂停上市,乐视已被停牌;冯鑫被捕,贾跃亭 " 下周回国 ",暴风的兴衰与乐视何其相似。

2015 年,暴风创始人冯鑫在接受媒体采访时信心满满——

除了播放器、VR(虚拟现实)等,暴风还要做互联网教育、医疗甚至金融业务。当整个生态可以影响 1.5 亿人,它的规格就可以媲美 BAT,暴风将有机会追赶乐视和优酷。

比惨的话,暴风确实有追赶乐视的潜力。

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