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华夏基金 19 亿营收领衔赚钱效应 中小公募难克时艰“腰斩”者众

随着越来越多上市公司 2019 年中报的披露,部分由上市公司参股及控股的基金公司盈利情况也逐一浮出水面。

据 21 世纪经济报道记者不完全统计,截至 8 月 22 日晚,已披露 2019 年上半年盈利情况的基金公司有华夏、富安达、万家、诺安、金鹰、方正富邦、东吴、东海、长盛、银华、华安、东方、江信等至少 13 家基金公司,这些公司涵盖了大、中、小等各类规模的基金公司类型。

其中,作为行业龙头的华夏基金以 19.12 亿元的营业收入和 5.94 亿元的净利润收入,成为目前基金公司上半年营收排名榜单上的绝对领先者。虽然营收绝对值突出,但较 2018 年相比,华夏基金净利润同比略微下滑,显现出受今年 A 股行情扰动的一面。

实际上,在上半年尤其是 3 月中旬以来急剧的行情波动之下,盈利受影响的基金公司并非少数。其中,长盛基金、诺安基金、方正富邦等基金净利润同比下滑均在 60% 以上。

头部优势显现

8 月 22 日晚,中信证券披露了 2019 年半年报。公告称,2019 年上半年公司营收为 217.91 亿元,同比增长 9%;净利为 64.46 亿元,同比增长 15.82%。

随着中信证券半年报的披露,其控股公司华夏基金的盈利情况也随之揭晓。截至 2019 年 6 月 30 日,华夏基金总资产为 107.24 亿元,净资产 83.23 亿元;2019 年上半年实现营业收入 19.11 亿元,利润总额 7.55 亿元,净利润 5.94 亿元。

在已披露上半年营收情况的十几家基金公司中,华夏是唯一一家超大型基金公司,因此其营业收入和净利润水平无意外地直登榜首。

不过,2018 年上半年华夏基金的净利润为 6 亿元,较之相比,今年上半年华夏基金净利润水平同比下滑了 0.8%。

除营收水平外,公告还披露,截至报告期末,华夏基金本部管理资产规模达 9,181.12 亿元。其中,公募基金管理规模 4,874.83 亿元,非货币公募基金(不含短期理财)规模行业排名第二;机构业务资产管理规模人民币 4,116.41 亿元(不含投资咨询等业务)。

华南一位资深公募人士表示," 作为大基金公司,能够在 A 股行情急剧波动的情况下保持营收水平的基本稳定,还是展现了较强的综合实力。今年上半年,华夏基金在 ETF 方面的发力行业有目共睹,同行也比较羡慕,这块业务应该贡献了不少的收益。"

据天相投顾数据显示,截至今年上半年末,华夏指数型基金规模为 1308.4 亿元,较去年末增长 18.98%;其中,华夏股票 ETF 规模达 1051.28 亿元,较第二名高出近一倍。上千亿的 ETF 规模,令华夏成为在公募 ETF 领域的领跑者。华夏基金在公告中亦特别提及,2019 年下半年将加大 ETF 产品销售力度。

除华夏基金以外,目前净利润水平较为领先的另外两家基金公司是银华基金和华安基金,这两家均是老牌公募。

其中,银华基金 2019 年上半年实现营业收入 10.59 亿元,同比增长 15.23%;实现净利润 3.34 亿元,同比增长 16.78%。华安基金 2019 年上半年实现营业收入 8.45 亿元,同比增长 4.84%;实现净利润 2.18 亿元,同比下降 7.63%。

目前而言,华夏、银华、华安是仅有的三家上半年净利润水平在 1 亿元以上的基金公司。从净利润率(净利润 / 营业收入)水平来看,这三家公司的净利润率分别是 31%、31.5%、25.8%。

中小公司分化大

相较于大基金公司而言,中小基金公司营收水平受 A 股波动冲击情况显然更为显著。

21 世纪经济报道记者统计发现,目前已披露上半年营收数据的基金公司中,有多家中小基金公司出现了营收和净利润水平双降的情况,其中长盛基金、诺安基金、方正富邦基金等公司净利润水平同比显著下滑逾 60%。

具体而言,2019 年上半年,长盛基金实现营业收入 1.65 亿元,同比下降 25.69%;净利润 2,177.04 万元,同比下降 61.19%。

诺安基金 2019 年上半年实现营业收入 4.02 亿元,同比下降 22.99%;实现净利润 1,855.64 万元,同比下降 63.38%。

方正富邦基金 2019 年上半年营业收入为 4092.90 万元,同比下降 19.61%;净利润 -1,770.08 万元,亏损较 2018 年上半年的 1011.1 万元进一步扩大 80%。

此外,金鹰基金上半年的营业收入为 1.71 亿元,净利润为 1933 万元,同比分别下滑 15.63% 和 35.88%;东吴基金上半年营业收入为 10926.18 万元,净利润为 1237.98 万元,同比分别下滑 13% 和 27.79%。

沪上一位公募市场部人士指出," 中小基金公司产品线没有大公司齐全,看天吃饭的程度要更高,一旦市场行情较差,营收下滑几乎是大概率事件。"

一家未披露上半年营收情况的小基金公司内部人士亦向记者表示," 小基金公司对市场行情的依赖度很高,行情不好的时候我们的产品很难卖,没有管理费收入公司自然赚不到钱。这种情况下人事变动也会更频繁,毕竟大家的收入和年终奖都是与公司营收水平挂钩的。"

值得一提的是,前述净利润水平下滑严重的诺安基金在 8 月 22 日就发生了极为罕见的人事变动。诺安基金公告称,经第五届董事会第十七次临时会议决定,停止奥成文先生担任的诺安基金管理有限公司总经理职务,由董事长秦维舟先生代为履行总经理职务。作为诺安基金的元老,奥成文的突然离职引发极大关注,其被停职原因目前仍无明确说法。

不过,行情波动的环境下,中小公司营收下滑并非绝对事件。2019 年上半年,江信基金、富安达基金、东海基金均实现了营收水平的显著增长。

其中,颇为引发关注的是江信基金。据国盛金控半年报显示,其持股 30% 的江信基金上半年营业收入 4645.28 万元,同比增长 3.44 倍;净利润 587.37 万元,实现扭亏为盈。

据银河证券数据显示,江信基金截至 2019 上半年末的公募总规模仅为 16 亿元,非货币短债公募基金 12 亿元,而 2018 年上半年末其公募规模为 22 亿元,非货币短债规模 14 亿元。对比可见,在公募规模没有增长的情况下,江信基金营收比去年增长了 3.4 倍。

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