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二季度瑞幸咖啡净亏损近 7 亿,盈利无期开讲新故事?

砍柴网 08-15

科技自媒体 / 财经三剑客

北京时间 8 月 14 日,瑞幸咖啡(NASDAQ: LK)发布了截至 2019 年 6 月 30 日的二季度未经审计的财务业绩报告,这是瑞幸咖啡上市后发布的首份财报。

二季度营收 9 亿 净亏损近 7 亿元

瑞幸咖啡最新财报数据显示,2019 年二季度,瑞幸咖啡净收入 9.091 亿元人民币,较去年同期的 1.215 亿元人民币,增长 648.2%。

对于营收的高速增长,瑞幸 CEO 钱治亚表示,销售产品净收入同比增长 698.4%,主要受交易客户数量显著增加、交易客户平均购买商品数量增加、有效销售价格提高等因素推动。截止第二季度末,瑞幸咖啡总门店数为 2963 家。

二季度,瑞幸咖啡净亏损 6.813 亿元人民币,去年同期亏损 3.330 亿元人民币。

招股书显示,瑞幸咖啡的核心业务包括新鲜饮品(Freshly brewed drinks),其他产品(Other products)和 其他(Others)。新鲜饮品包括鲜煮咖啡、鲜榨果汁等,其他产品包括轻食、小零食、Boss 午餐等。

新鲜饮品收入是瑞幸咖啡主要营收来源,一直以来,新鲜饮品收入总营收占比均超 70%。财务数据显示,2019 年二季度,新鲜饮品营收 6.592 亿元,占总营收的 72.5%。

瑞幸咖啡通过社交分享的裂变方法,不间断对消费者进行补贴,获取了大量的用户。财报数据显示,截至 2019 年 6 月 30 日,瑞幸咖啡的累积成交用户数为 2280 万。报告期内,月平均成交客户数为 620 万;月平均售出货品总数为 2760 万件。其中,新鲜饮品月平均售出总数为 2106 万件。

财报数据显示,二季度运营总费用为 15.99 亿元,较去年同期的 4.65 亿元,增长 243.9%。运营费用占净收入比为 175.9%。其中,销售和营销费用为 3.901 亿元,较去年同期的 1.781 亿元,增长 119.1%。费用增长主要是由于广告费用和配送费用的增加。

盈利遥遥无期 瑞幸开始讲新故事

二季度,营收 9 亿元,净亏损近 7 亿元,瑞幸咖啡距离盈利,依然遥遥无期,如今,瑞幸咖啡又开始讲它的新故事。

7 月 8 日,瑞幸咖啡在北京召开战略新品发布会,宣布正式进入茶饮市场,在全国 40 额城市近 3000 家门店,推出 10 余款小鹿茶产品。为了造势,瑞幸咖啡还请来了刘昊然代言,依然不改营销大手笔的打法。

瑞幸咖啡进军茶饮市场,面临喜茶和奈雪的茶的竞争。

根据喜茶微信公众号信息显示,截至 2019 年 6 月 30 日,喜茶已在海内外 30 多个城市,开设了近 300 家直营门店,其门店扩张速度也不容小觑。

喜茶获得资本市场青睐,一直不缺钱。2016 年 8 月,喜茶拿到 IDG 与今日投资 1 亿元融资;2018 年 4 月,美团点评旗下龙珠资本对其进行 4 亿元注资。一个月前,有消息称喜茶将迎来新一轮融资,由腾讯、红杉资本领投。近日,又有消息称喜茶已经完成了新一轮融资,不过尚未得到喜茶官方确认。

奈雪的茶开店速度也不逊色。官方信息披露,目前奈雪的茶已扩张至北方、华中、华东、西南地区,覆盖 15 座城市。有媒体报道称,奈雪的茶直营门店超 200 家,预计 2019 年年底门店数将达到 400 家。

2018 年 3 月,奈雪完成 A+ 轮投资,估值达到 60 亿元。8 月 13 日,有消息称奈雪的茶近期已与投行接触,有意于明年赴美上市,不过官方回应称短期内无上市打算。

瑞幸咖啡在没有任何积累的情况下,在资金紧张的情况下,跨界进入茶饮市场与头部奶茶品牌商手里抢夺市场,胜算几何?小鹿茶的口味、品质如何?有待市场进一步检验。

瑞幸的 " 无限场景 " 核心打法,通过疯狂补贴换取市场。对于咖啡来说,消费者最关注的咖啡的品质和服务体验。通过补贴换来的用户增长能形成多大的竞争壁垒?用户忠诚度又怎样,值得进一步观察。

招股书显示,瑞幸咖啡 2018 年客户复购率高达 54%。瑞幸招股书披露了 2018 年 2 月起的各个月的客户留存率,这体现了客户的忠诚度及行为模式。

(来源:招股书)

从上图可以看出,客户留存率在第二个月开始下降。瑞幸表示,这是因为许多客户最初是通过免费优惠券吸引来的。那么,如果补贴力度降低,客户留存率会否进一步下降?

今年 1 月份,瑞幸咖啡 CMO 杨飞曾表示,通过补贴快速占领市场是瑞幸的既定战略,在未来相当长的时间仍需要采取补贴策略,但会适度调整力度。瑞幸一旦停止补贴,将造成用户大量流失,咖啡销量也将面临下降。

小鹿茶如若复制咖啡补贴换市场的方法,也将面临同样的问题。

近日,瑞幸咖啡(中国)有限公司注册资本发生变更,经营范围也新增了 " 纺织品及针织品零售;服装零售;鞋帽零售;钟表、眼镜零售;箱、包零售 " 等范围。这引发媒体对瑞幸开始布局周边售卖的猜想。

咖啡烧钱、茶饮烧钱,服饰更需要资金,瑞幸要如何讲好新故事呢?资本市场会为瑞幸的新故事买单吗?

瑞幸咖啡 " 变种 " 贩卖流量的科技公司?

瑞幸咖啡通过烧钱补贴的方式获取大量用户,从线上到线下,从咖啡到果汁、轻食、午餐、茶饮等,瑞幸在一步步拓展边界。如今,瑞幸咖啡又在不断加码门店场景获取流量。

在 " 无限场景 " 的战略下,瑞幸落地了主题门店。去年 9 月,瑞幸入驻故宫,从门店的装修、杯套文字到包装袋设计在风格上都与故宫紧密贴合。一个月后,瑞幸咖啡与冯唐联手在北京金融街开了一家 " 撩 " 主题店。今年 3 月,瑞幸咖啡与腾讯 QQ 牵手共同打造 "QQ1999 年 beta" 创业怀旧主题咖啡店。8 月 5 日,网易云音乐与瑞幸咖啡官方宣布,两家联名开办的 " 楽岛 " 音乐主题咖啡店已正式对外营业。

这里需要指出的是,瑞幸在招股书中披露,其门店不接受现金支付方式,对于此举我们可以推测,瑞幸以咖啡作为流量端口,通过技术收集用户的线上消费行为,持续亏损,烧钱补贴用户,或许瑞幸更在意的是流量背后的大数据宝藏。

此前,瑞幸公司定位正在发生变化。7 月 22 日,瑞幸咖啡宣布与中东地区最大的食品制造及销售公司 Americana 集团签署战略合作框架协议,双方计划共同设立合资公司,在大中东和印度地区开展咖啡新零售业务。

需要注意的是,在本次对外合作的表述中,瑞幸咖啡自我定义为 " 全球领先的移动互联网、大数据和 AI 技术驱动的科技公司 ",而非此前描述的一家以技术为驱动的咖啡和其他产品新零售供应商。

瑞幸咖啡正在发生 " 变种 ",未来又将走向何方,目前尚不得知,资本玩得好的瑞幸,接下来还会讲怎样的故事?我们拭目以待吧。

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