短期债务超 180 亿 康美药业承认偿债压力大

新浪财经 06-05

账上 10 亿现金,短期债务超 180 亿……康美药业承认 300 亿 " 不翼而飞 " 后偿债压力大

原创: 王敏杰  

在 300 亿随着一纸公告 " 不翼而飞 " 后,康美药业(ST 康美(维权),600518.SH  )一时间成为了医药界乃至投资界的关注焦点,上交所的问询亦随之而来。昨日深夜,这家公司发布了上交所关于其 2018 年年度报告问询函的回复公告。

在这则长达 82 页、逾 4 万字的公告中,康美药业表示,截至 2018 年底,公司债务规模报表余额达 375.9 亿元,其中,短期债务合计超过 180 亿元。" 鉴于公司未来战略布局系立足于长远的发展目标,而目前的债务结构中短期债务占比为 48.75%,出现‘短债长投’的现象,造成公司短期流动性压力较大 "。

《国际金融报》记者注意到,6 月 5 日,康美药业开盘即跌停。自 4 月 29 日公布会计差错至今,康美药业已经经历近 20 个跌停,市值缩水近 350 亿元。

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承认偿债压力大

上交所于 5 月 12 日下发的关于康美药业 2018 年年报的事后审核问询函指出,前期,上交所已对康美药业会计差错更正、审计保留意见、内控审计否定意见、非经营性资金往来等事项发出监管工作函和问询函,就涉及调整的货币资金、其他应收款、存货、在建工程等项目进行问询。现对康美药业调整后的 2018 年年度报告进行事后审核,在前期函件问题的基础上,对年报相关事项补充问询。

《国际金融报》记者注意到,这份问询函涉及三大板块近 30 个问题,包括补充披露各板块毛利率上年数调整的具体情况及原因、分析药品贸易、医疗器械、保健食品毛利率较上年调整后毛利率变化较大的具体原因等,其中债务部分格外受关注。

康美药业此前的年报显示,2018 年,其资产负债率 62%,短期借款 115.77 亿元,其他流动负债 67.5 亿元,长期借款 6.9 亿元,应付债券 167.73 亿元,债务规模合计 357.9 亿元,占总资产的 48%,而货币资金仅为 18.39 亿元,调整金额重大。同时,公司本期利息费用 18.38 亿元,是净利润的 164%。为此,上交所要求其分年度列示近五年的举债情况,以及说明债务规模与业绩增长的匹配性等。

康美药业表示,公司实施中医药全产业链战略布局,为满足公司中药饮片生产及中药材资源贸易的需求和未来发展空间,公司对相关品种的中药材进行了战略储备。为此,公司通过不同渠道储备资金,公司债务规模也不断上升。

" 截至 2019 年 3 月 31 日,公司货币资金余额 10.48 亿元,公司短期流动性紧张,偿债压力较大。一年内(截至 2019 年 12 月 31 日)到期的债务 183.27 亿元,其中银行贷款 115.77 亿元,债务融资工具 67.5 亿元(已按期兑付 60 亿元)。" 康美药业表示,公司将采取包括加快处置非主业业务,盘活资产,以及加强资金和应收账款管理,加速各地中药城商铺及住宅、中药材存货销售速度,回笼资金。

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政策影响药品板块

根据康美药业的说法,其是目前国内中医药产业领域业务链条较完整、医疗健康资源较丰富、整合能力较强的企业之一,已形成较完整的大健康产业版图布局和产业体系的基本构建。

2018 年年报显示,康美药业主营业务各板块毛利率变动较大,且上年数发生重大调整。例如,中药材贸易毛利率 7.97%,同比减少 5.96 个百分点,而 2017 年年报披露的未调整的毛利率为 24.47%;自制药品毛利率 40.51%,同比减少 0.73 个百分点,而 2017 年年报披露的未调整的毛利率为 27.19%;药品贸易毛利率 31.94%,同比减少 12.69 个百分点,而 2017 年年报披露的未调整的毛利率为 29.58%。

对此,康美药业在回复函中表示,2017 年业务各板块毛利率调整的主要原因,系因公司治理、内部控制存在重大缺陷,公司使用不实单据和业务凭证多计收入成本,未能反映公司实际财务状况,导致前期会计差错更正。

康美药业表示,2018 年度公司药品贸易板块毛利率下降幅度较大,主要系医药行业政策影响。据称,2018 年国内公立医院正在经历医保控费、取消药品加成、控制药占比、带量采购等改革,加上 " 两票制 " 政策全面实施,医药流通行业整体都出现毛利率下降的情况,同行业可比公司的平均毛利率从 2017 年的 24.63% 下降至 2018 年的 23.44%。

据称,随着 " 两票制 " 的全面实施,公司药品贸易中针对高毛利品种的代理业务逐步减少,部分代理品种的收入结构发生调整,从代理销售模式逐渐变成招标配送模式。代理销售模式是指公司从药品厂家采购药品,并通过市场推广、招投标等,将药品销售和配送至医院、医药商业公司,招标配送模式是指药品厂家负责药品市场推广、招投标等,公司从药品厂家采购药品,将其配送至医院,招标配送模式相对代理销售模式业务毛利率低。

对于医疗器械板块毛利率下降幅度较大,公司则称,主要原因系公司医疗器械业务的快速拓展,公司在 2018 年通过渠道整合、收购销售公司,销售模式发生较大变化,其中配送业务收入比重大幅增加,代理业务收入比重有所下降。

康美药业还强调,公司医疗器械板块毛利率处于行业正常水平区间,不存在较大差异。"2018 年,公司医疗器械板块毛利率较 2017 年下降 9.91 个百分点,2018 年同行业上市公司的医疗器械毛利率较 2017 年下降 1.35 个百分点,因此,2018 年公司医疗器械毛利率的变动趋势与同行业上市公司基本保持一致,但降幅大于同行业。"

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重大虚假还在调查中

4 月底,在公布 2018 年业绩报告的同时,康美药业发布了另一份公告,宣布 2018 年 12 月 28 日,公司收到中国证监会的《调查通知书》,被立案调查。公司对此进行自查以及必要的核查,2018 年之前,康美药业的营业收入,营业成本,费用及款项收付方面存在账实不符的情况。

据称,由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成公司应收账款少计 6.41 亿元,存货少计 195.46 亿元,在建工程少计 6.32 亿元;由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计 299.44 亿元。

近 300 亿货币资金的 " 消失 " 立即引来上交所关注。4 月 30 日,康美药业表示收到上交所上市公司监管一部下发的《上海证券交易所关于对康美药业股份有限公司前期会计差错更正等有关事项的监管工作函》,被要求就认真核查会计差错更正所涉及的具体事项等四大内容作出回复。

今年 5 月 17 日,中国证监会在官方微信公众号发布,已初步查明康美药业披露的 2016 至 2018 年财务报告存在重大虚假,涉嫌违反《证券法》第 63 条等相关规定。一是使用虚假银行单据虚增存款,二是通过伪造业务凭证进行收入造假,三是部分资金转入关联方账户买卖本公司股票。当前,中国证监会的调查尚在进行中。

在 5 月底的回复公告中,康美药业坦言,经公司自查,因公司治理、内部控制存在重大缺陷,公司存在使用不实单据和业务凭证造成货币资金及收入成本等项目核算未如实反映款项收付的情况,导致未能真实反映公司的货币资金。

一名证券律师告诉《国际金融报》记者,此前证监会通报康美药业案调查进展,基本坐实康美药业财务造假,预计正式处罚结果可能在几周或几个月后公布。一旦证监会对康美药业作出正式处罚决定,根据最高法院证券虚假陈述司法解释,符合条件的受损投资者可以依法起诉康美药业及相关责任人员索赔损失。

责任编辑:陈志杰


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