【财商】做白酒、卖奶粉、跨界彩妆…… 32 岁的娃哈哈,真的要上市了?

融360 05-29

5 月 27 日,有媒体报道,娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉在回答记者关于娃哈哈上市时间表时表示," 娃哈哈上市是一个非常正常的一个举动,因为对于整个企业来讲,可以通过上市去做到一个上下游的一个整合。"

媒体将此解读为娃哈哈要上市的信号。

此前,宗庆后一直对外表示,娃哈哈经营稳定不差钱,从未有过让娃哈哈上市的计划。那,娃哈哈现在又为何松口要上市呢?

1. 辉煌: 娃哈哈帝国冠绝全行,曾冲刺千亿营收

估计凡是中国人,就没有人不知道娃哈哈这个品牌的。

1987 年,宗庆后带着 2 名退休老师,靠着 14 万元的借款,开始了娃哈哈帝国的起点。从代销别人家的汽水,冰棒及文具开始一步一步起家。

幸运的是,娃哈哈的产品线曾经每一步都踏在了时代的节点之上。

上世纪 80 年代后期,保健品市场全面复苏,唯独儿童营养产品却是一片空白。

在浙江医科大学医学营养系主任朱寿民的指导下,1988 年,娃哈哈儿童营养液诞生,弥补了儿童营养品的缺失。

随后,打着 " 喝了娃哈哈,吃饭就是香 " 的娃哈哈一上市就一炮而红,火遍了中国的大江南北。这款专为儿童设计的营养液,至今仍是不少 80 后的集体记忆。

1992 年,娃哈哈果奶问世。

1995 年,娃哈哈产值突破 10 亿元,利税总额 1.8 亿元。

1995 年,宗庆后从美国引进了纯净水的设备和技术、过滤工艺,去除水中的杂质及有害物质,使水质纯净甘甜。次年,娃哈哈纯净水投产,当年就拿下了全国市场占有率第一。

瓶装水也开启了娃哈哈此后的 17 年坦途,或许大家都记得那个印着王力宏头像的十二星座纯净水吧。

随后,娃哈哈还推出了非常可乐、营养快线,爽歪歪 …… 庞大饮品帝国雏形渐显。

2. 瓶颈:千亿目标随风散,5 年营收暴跌 300 亿

2010 年,娃哈哈集团营收破 500 亿,宗庆后在那个时候就定下目标,3 年内实现年销售收入 1000 亿。

但在第二年娃哈哈的营收就出现了下滑。直到 2013 年,娃哈哈的营业额达到了 782.78 亿元,创造了娃哈哈的历史最高值。

此后,娃哈哈的增长奇迹暂停,营收数据出现一路下滑。

公开数据显示,2014 年,集团营业收入 728 亿元,2015 年 677 亿元,2016 年 529.1 亿元,2017 年 464.5 亿元,2018 年娃哈哈的营业收入未对外披露。

这个 464 亿是什么概念呢?大概是 2009 年时的娃哈哈的营收数据。也就是说,娃哈哈经过了 8 年的发展,营收又回到了起点。

其中当然也有不同。2009 年,娃哈哈的利润是 80 亿,而 2016 年的利润是 50 亿。显然,业务规模没有增长,利润还在下降。

不仅如此,在瓶装市场的排名当中,娃哈哈由第四降到了第六,市场份额也从 2015 年的 6.7% 下滑到 5.9%。

前些年宗庆后反复强调,娃哈哈不差钱也不会上市,但从 2017 年开始,他的口风也在发生变化。集团 30 周年庆典上,宗庆后公开表示:" 上市以后能加快企业发展,在适当时候娃哈哈也会考虑上市 "。从这一点我们也能从侧面印证,娃哈哈正面临着压力。

3. 跨界:多元化战略开启,产品却大都悄然落幕

业绩连续下滑、千亿销售额渐远,产品老化新品不振 ……32 岁的娃哈哈在年轻群里中的影响力越来越低,新产品也在成批的死亡。

这些年娃哈哈推出过三百多款产品,其中绝大多数死掉,今天能在消费者心中留下印象的,仍然是 AD 钙奶、营养快线、纯净水、八宝粥、爽歪歪等老产品。

收入缩减一半,销量也降低,无论对于个人还是企业来说,都是一件恐怖的事情。所以,娃哈哈必须寻求更多的方式进行改变。

于是,自 2010 年起,娃哈哈就开启了多元化战略,先后进军过商场、奶粉、白酒、彩妆、人工机器人 ……它们都曾引起关注,但大多都已销声匿迹。

2010 年,娃哈哈宣布进军奶粉行业,推出高端婴幼儿奶粉 " 爱迪生 ",然而到今天,爱迪生在中国奶粉市场占有率还不到 1%。

2012 年,娃哈哈进军零售业,首期投资 17 亿元开展娃欧商场项目,主打轻奢品牌。根据宗庆后的构想,未来,娃哈哈将在国内二三线城市投建 100 个这样的购物中心,累计投资规模将达百亿元。然而到 2014 年,娃欧商场就频频被曝出亏损严重、拖欠租金等负面新闻,最终只能关门歇业,黯然离场。

2013 年,娃哈哈高调宣布斥资 150 亿正式进军白酒行业,发布了 " 领酱国酒 "。不过,进军白酒并没能如宗庆后预计的那般,很快做到几百亿。公开数据显示,2014 年、2015 年领酱国酒公司销售收入分别为 7832 万元、3269.85 万元。2018 年,领酱国酒被华林集团收购,娃哈哈彻底退出白酒行业。

2018 年,娃哈哈的微信商城哈宝游乐园推出了 5000 份彩妆盘,98 元买一箱限量版营养快线,就可以获得一份 " 出色大礼盒 ",里面包含两瓶经典版营养快线和两款不同色系的眼影盘。

今年 3 月份,娃哈哈成立一家人工智能机器人公司——浙江娃哈哈智能机器人有限公司,经营范围包括智能机器人、机器设备及零部件的研发、制造、销售等。此前,娃哈哈还成立了一家浙江德清娃哈哈科技创新中心有限公司,经营范围涉及新能源汽车、新材料等。

4. 上市:抛弃老干妈,不差钱的娃哈哈也要上市?

资本江湖曾经有个传说——永不上市四大家,华为、顺丰、老干妈,还有一个娃哈哈!

不过顺丰早已借壳上市,现在娃哈哈也有了新动作。

据媒体报道,娃哈哈集团品牌公关部部长宗馥莉近日在回答记者关于娃哈哈上市时间表时表示," 娃哈哈上市是一个非常正常的一个举动,因为对于整个企业来讲,可以通过上市去做到一个上下游的一个整合。"

曾经,宗庆后一直坚持着几个原则:公司不上市、不贷款。手里有着 100 多亿的现金,也不做投资,宁愿放在银行里吃利息。

不过,在 2017 年娃哈哈 30 周年庆典的时候,宗庆后松口谈上市,表态称,上市以后能加快企业发展,在适当时候娃哈哈也会考虑上市。

2018 年,宗庆后接受采访时也表示,关于上市,公司现在不缺钱,如果未来要上需要大资金投入的项目,也可以考虑上市。

此外,在 2018 年 3 月,有媒体报道称,娃哈哈以每股 2.6 元的价格清退员工股份,这一消息被认为是公司将要上市的前奏。

根据新公司法规定,拟上市公司向证监会申请上市的时候,股东人数不超过 200 人。娃哈哈从 1993 年就开始实行全员持股,全部股东数量已经超过 15000 名。所以,如果娃哈哈想要上市,公司就必须要回购员工股份。

从媒体报道来看,虽然娃哈哈希望通过上市整合企业上下游,但截至目前,娃哈哈的运作正常,并没有进行上市的相关辅导工作,没有开始进行上市的具体流程。

不过,就目前娃哈哈体量、利润和市场表现来看,要上市,还有很长的路要走。毕竟资本市场都更青睐业绩优秀的企业。

5. 未来:一代人的情怀,娃哈哈能否逆风翻盘?

如今,娃哈哈已经风风雨雨的走过了 32 个年头,留给人们的不只是舌尖上的享受,更是伴随一代人长大的情怀。

然而面对千变万化的市场,娃哈哈逐渐显得力不从心,从 2013 年开始就连年出现了业绩下滑的情况。

其实娃哈哈也尝试过转型的道路,从童装、商业地产、奶粉、白酒、人工智能,到现在传言的造车,娃哈哈在跨界尝试上向来大胆。可惜,总有些 " 雷声大雨点小 " 的意味。

如今,娃哈哈的营收已经离宗庆后曾经喊出的千亿营收目标越来越远。

不少人在分析娃哈哈的衰落时,都难免提到宗庆后的管理思维方式老化,跟不上时代。

不过,近几年,无论是做彩妆还是松口上市,宗庆后都开始对女儿宗馥莉的想法妥协。今后,随着宗庆后慢慢退居幕后、宗馥莉逐渐走向台前,娃哈哈对于上市、新零售以及新经营模式上会有一个更加清晰的认知。

无论未来娃哈哈能够顺利上市,希望它能在行业中冲破重围,走向下一个辉煌。


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