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中国人寿:一季度净利预增约 80% 到 100%

第一财经 04-18

4 月 18 日晚间,中国人寿发布公告称,第一季度归属于母公司股东的净利润较 2018 年同期相比,预计增加约人民币 108.14 亿元到人民币 135.18 亿元,同比增加约 80% 到 100%。中国人寿表示, 2019 年第一季度业绩增长的主要原因是受境内股票市场大幅上涨影响,公司公开市场权益类投资收益同比大幅增加。

此前,中国人寿 2018 年年报显示,公司 2018 年营收为 6431.01 亿元,同比下降 1.5%;实现归属于母公司股东的净利润 113.95 亿元,同比下降 64.7%;基本每股收益 0.39 元,同比下降 65.5%。

天风证券指出,预计国寿管理边际改善会一层层向下渗透从而产生几何效应,资产端(股市好转)和负债端(个险新单较快增长 + 业务结构优化)均有大幅改善,2019 年净利润及 NBV 高增长可期,预计优于同业。2019-2020 年净利润预估调整为 188237 亿元,原 20192020 年的利润预估为 237 322 亿(调低预估是由于前次预估高估了 2018 年的净利润)。目前股价对应 2019 年 PEV 为 0.83 倍,维持 " 买入 " 评级。

招商证券表示,公司 2018 年业绩基本在市场预期之内,2019 年公司在新任管理层的带领下,将开启高质量的发展之路,在 " 重振国寿,持续成长 " 的发展目标引领下,结合公司 " 三大转型,双心双聚,资负联动 " 的具体措施,预计 2019 年业绩(利润 / 新业务价值 / 内含价值)将全面实现高增长,当前股价对于 2019 年底 EV 的 P/EV 为 0.8X,处于历史低位,仍有估值修复空间,目标估值 1.0X,目标价 37 元,空间为 24%,维持 " 强烈推荐 -A" 投资评级。

截至今日收盘,中国人寿涨 0.84%,报 30.09 元。

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