“绞肉机”申万宏源募资凶猛 15 个月发行股份募 200 亿

新浪财经 04-17

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中国经济网北京 4 月 17 日讯 (记者 关婧 韩艺嘉)4 月 12 日,申万宏源(000166.SZ)发布公告称,拟在全球发行 25.04 亿 H 股,其中初步安排香港公开发售 1.50 亿股,国际发售 23.54 亿股。此次发行的价格区间为 3.63 港元至 3.93 港元,募集资金总额约 90.90 亿至 98.41 亿港元(约合人民币 77.81 亿元至 84.24 亿元),发行股份预计于 4 月 26 日在香港联交所挂牌并开始上市交易。

申万宏源 H 股招股书显示,此次募集资金约 50% 将用于发展证券业务,30% 将用于本金投资,20% 将用于进一步发展国际业务。申万宏源集团董事长储晓明在香港的招股记者会上表示,此次香港上市目的是为加快国际化布局。

申万宏源 2015 年 1 月 26 日深交所上市,上市当日创下 21.10 元最高价,2016 年 6 月 30 日申万宏源公告 10 派 1.5 元送 3.5 股,这是其上市以后唯一一次送转股票,去年 10 月申万宏源创下上市最低价 3.82 元,截至昨日收盘价为 5.60 元。从股价走势看,申万宏源是不折不扣的股民 " 绞肉机 "。

申万宏源的财务数据已显示出资金面紧张的状况。公司自上市后,营业收入连降两年、净利润连降三年。2015 年 -2018 年,公司营业收入分别为 304.61 亿元、147.14 亿元、133.68 亿元、152.77 亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为 121.54 亿元、54.09 亿元、45.60 亿元、41.60 亿元。

此外,申万宏源经营活动和投资活动产生的现金流已分别连续三年和四年呈现净流出。2016 年至 2018 年,经营活动产生的现金流分别为 -385.07 亿元、-305.85 亿元和 -138.82 亿元;2015 年至 2018 年投资活动产生的现金流分别为 -173.85 亿元、-81.9 亿元、-80.64 亿元和 -36.09 亿元。

据 2018 年年报显示,截至 2018 年末,申万宏源应付债券高达 895.08 亿元,占资产总额的 21.89%;应付短期融资贷款以及拆入资金分别为 135.68 亿元和 116.94 亿元,合计占资产总额的 7.26%。

为了缓解资金紧张情况,申万宏源进行了多次资本操作。2018 年 1 月 29 日,申万宏源向 4 名特定投资者——太平资产管理有限公司、中国人寿资产管理有限公司、新疆金融投资有限公司、四川发展(控股)有限责任公司(简称 " 四川发展 ")非公开发行 24.79 亿 A 股,发售价为 4.84 元,募集资金总额为 120.00 亿元,用于业务扩张和补充运营资金。

其中,四川发展获得申万宏源非公开发行股份 11.25 亿股,配售金额为 54.43 亿元,占总股本的 4.99%。新增股份登记到账后,四川发展成为申万宏源第四大股东。

此次非公开发行股票曾在 2017 年 5 月做过修订。据 2017 年 5 月 19 日晚间披露的预案修订稿,申万宏源非公开发行股票数量由 31.30 亿股减少至 24.79 亿股,发行价格由每股 6.07 元下降至 4.84 元,募资上限由 190 亿下调至 120 亿元,缩水近 37%。此外,发行对象也由三名增至四名。

而申万宏源此次非公开发行后,公司又启动了 H 股 IPO,在十五个月的时间内累计发行股票募资达到了 200 亿元左右。

2018 年 5 月 10 日,申万宏源还曾发布《关于当年累计新增借款超过上年末净资产百分之二十的公告》,称新增了 186.44 亿元的借款,占上年末净资产的 32.71%。新增债务以短期借款、公司次级债和收益凭证为主,分别新增 57.38 亿元、59.93 亿元和 43.75 亿元。

同年 7 月 11 日,申万宏源发行了 70 亿的一期债券,其中债券品种一为 5 年期固定利率债券,发行规模为 5 亿元,票面利率为 4.4%;品种二 5 年期固定利率债券的发行规模为 65 亿元,票面利率为 4.80%。

2018 年 9 月 17 日,申万宏源子公司申万宏源证券又通过发行公司次级债募集了 51 亿元,期限为 2 年,票面利率为 4.69%。

2019 年 1 月,申万宏源再次计划发行债券募集 80 亿资金,截至 1 月 16 日第一期债券发行工作结束,最终发行规模为 22 亿元,全额回拨至品种一,票面利率为 3.55%;截至 3 月 11 日第二期债券最终发行规模为 62 亿元,全额回拨至品种一,最终票面利率为 3.68%。

截至 2018 年年底,申万宏源全年共计提信用减值损失 6.17 亿元。申万宏源在上海莱士、ST 中南、誉衡药业股票质押式回购交易业务中踩雷,分别计提减值准备 3.62 亿元、2457 万元和 989 万元,总计 3.97 亿元。

此外,2018 年申万宏源所属申万宏源证券及其子公司新增诉讼仲裁事项共 4 起,涉及本金 6.91 亿元。

第一宗涉及本金 2.5 亿元。公司诉湖南高新创投财富管理有限公司质押式证券回购纠纷案。2016 年 7 月,公司与湖南高新创投财富管理有限公司(简称 " 湖南高新创投 ")签订了质押式证券回购协议,约定由公司作为融出方,湖南高新创投作为融入方,双方进行股票质押式回购交易。依据协议的约定,湖南高新创投以其持有的 7234.00 股沪市股票 " 新五丰 "(证券代码:600975)作为质押标的股票,分 5 笔向公司融入了合计 2.5 亿元的资金。2018 年 5 月 2 日,湖南高新创投履约保障比例跌至 138.01%,低于约定的 140% 的最低履约保障比例,湖南高新创投未依约履行提升履约保障比例至最低值以上;且未能如期足额支付到期利息及质押股票被司法冻结,已构成违约。2018 年 8 月,公司向上海金融法院递交起诉状,要求湖南高新创投承担违约责任,诉讼标的本金为 2.31 亿元人民币。2018 年 10 月公司收到湖南高新创投提交的《管辖权异议申请书》,12 月收到管辖权异议一审裁定书,驳回被告的管辖权异议。截至报告期末,本案尚未开庭。

第二宗涉及本金 5000 万元。公司诉江阴中南重工集团有限公司质押式证券回购纠纷案。2017 年 3 月,公司与江阴中南重工集团有限公司(简称 " 中南重工 ")签订了质押式证券回购协议,约定由公司作为融出方,中南重工作为融入方,双方进行股票质押式回购交易。依据协议的约定,中南重工以其持有的 585 万股 " 中南文化 " 股票(证券代码:002445)作为质押标的股票,向公司融资 5000 万元;后中南重工向公司补充质押股票 215 万股,故中南重工合计向公司质押 " 中南文化 " 股票 800 万股(后经送转股,数量增至 1360 万股),并均已办理质押登记。2018 年 6 月 12 日,中南重工履约保障比例跌至 133%,低于约定的 140% 的最低履约保障比例,中南重工未依约履行提升履约保障比例至最低值以上的义务,且未能如期足额支付到期利息的行为,构成违约。2018 年 8 月,公司向上海金融法院起诉江阴中南重工集团有限公司,要求被告承担违约责任,诉讼标的本金为 5000 万元人民币。2019 年 1 月 17 日,本案一审开庭审理。目前,本案尚未判决。

第三宗涉及本金 9146.00 万元。公司诉彭朋、韦越萍质押式证券回购纠纷案。2016 年 8-9 月,公司与彭朋签订了质押式证券回购协议,约定由公司作为融出方,彭朋作为融入方,双方进行股票质押式回购交易。依据协议的约定,彭朋以其持有的共计 2600 万股深市股票 " 东方网络 "(证券代码:002175)作为质押标的股票,分两笔向公司融入合计 1.3 亿元的资金。韦越萍作为彭朋的配偶,于 2016 年 8 月事先书面同意了彭朋进行上述交易,且于 2017 年书面表明其愿意与彭朋共同承担相关融资负债。后彭朋向公司补充质押合计 500 万股 " 东方网络 " 股票。截至目前,经部分解除质押,公司仍对彭朋持有的 3100.00 万股 " 东方网络 " 股票依法享有质权。2018 年 4 月 17 日, 因 " 东方网络 " 股票收盘价跌至 5.6 元 / 股,导致协议项下 2 笔交易的履约保障比例均已低于约定的最低履约保障比例,彭朋、韦越萍未依约履行提升履约保障比例至最低值以上的义务,且未能如期足额支付到期利息的行为,构成违约。2018 年 8 月,公司向上海金融法院递交起诉状,要求彭朋、韦越萍承担违约责任。诉讼标的本金为 9146.00 万元人民币。截至报告期末,本案尚未开庭。

第四宗涉及本金 3 亿元。申银万国创新证券投资有限公司诉中科建设开发总公司等信托贷款违约案。2016 年申万创新投作为委托人和受益人与光大兴陇信托有限责任公司(以下简称 光大信托公司)作为受托人签订信托合同,约定申万创新投交付信托资金合计人民币 3 亿元于光大信托公司,指令其向中科建设开发总公司发放信托贷款。中科龙轩工程项 目管理海安有限公司作为出质人,将其在《海安经济技术开发区 2013 年基础设施融资建设项目合同书》(以下简称 《合同书》)项下对海安经济技术开发区管理委员会享有各期应收账款质押给光大信托公司。 后中科建设到期未支付相应利息,经多次催告仍未支付,构成违约。2018 年 9 月,光大信托公司向中科建设发出《提前还款通知函》,宣告全部贷款本金及利息于 2018 年 9 月 13 日构成加速到期。同日,光大信托公司与申万创新投合意终止信托,并将其基于相关交易文件项下的债权及担保权利等全部权利转让于申万创新投。2018 年 9 月 18 月,申万创新投向甘肃省高级人民法院提交《民事起诉状》,请求判决:(1)中科建设向申万创新投偿还借款本金人民币 3 亿元及利息、支付罚息、律师费,且中科龙轩对前述请求承担连带责任;(2)申万创新投行使应收账款质权,有权就中科龙轩向申万创新投出质的其对海安开发区管委会的应收账款优先受偿;(3) 中科建设、中科龙轩和海安开发区管委会共同承担全部诉讼、保全费用。 截至报告期末,本案尚未开庭。

责任编辑:常福强

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