国海证券：首予中芯国际买入评级 全年运营情况乐观
国海证券就中芯国际 ( 00981.HK ) 发布研报称，基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，预计该公司 2026-2028 年营收分别为 114.45、135.9、160.04 亿美元，同比增速分别为 +23%、+19%、+18%，2026-2028 年对应 EPS 分别为 0.12、0.15、0.20 美元。公司作为国内晶圆厂龙头，发行股份购买中芯北方 49% 全部少数股权已获证监会审议通过，未来有望进一步整合公司资源，促进上市公司长远发展。首次覆盖，给予 " 买入 " 评级。
中金公司：维持 TCL 电子跑赢行业评级 目标价 21.22 港元
中金公司就 TCL 电子 ( 01070.HK ) 发布研报称，全球黑电行业迎来大变局，品牌格局 " 中进韩退 " 趋势明显。公司作为龙头，通过高端化战略受益 MiniLED 渗透红利，且拟联手索尼成立合资公司承接其家庭娱乐业务，有望加速全球高端市场扩张。上调盈利预测，认为未来盈利弹性值得期待。
天风证券：维持李宁买入评级
天风证券就李宁 ( 02331.HK ) 发布研报称，公司与斯蒂芬 · 库里及库里品牌达成长期合作，采用品牌共建模式而非传统代言。双方将在中美独立设店，利用库里在北美市场的认知度直接切入零售终端，并以篮球和高尔夫为起点推动全球化。此举有望显著提升品牌声量并打开新的增量空间。
长江证券：维持理想汽车 -W 买入评级
长江证券就理想汽车 -W ( 02015.HK ) 发布研报称，一季度受产品组合变化及成本上涨影响，车辆毛利率探底致业绩承压。但双能车型矩阵逐渐完善，直营渠道持续布局，且出海开启中亚市场。随着后续新车型陆续上市及规模效应显现，高单车售价有望带动盈利水平回升。
长江证券：维持零跑汽车买入评级
长江证券就零跑汽车 ( 09863.HK ) 发布研报称，5 月销量再创新高，国内外表现亮眼。国内凭借极致品价比及强势新车周期推动销量成长，海外与 Stellantis 反向合资开启全球征程，利用其资源实现轻资产出海。预计后续销量及收入将持续快速增长，推动盈利持续提升。
中国银河证券：首予迈富时推荐评级 目标价 94.58-166.27 港元
中国银河证券就迈富时 ( 02556.HK ) 发布研报称，公司是中国 SaaS 营销龙头，成功从传统服务商转型为 AI 原生应用平台。AI 驱动营收及盈利能力显著提升，KA 客户数量和单价量价齐升。首创场景 Token 模式，按效果付费解决营销 ROI 痛点，重构营销价值链，成长空间广阔。
东吴证券：维持美团 -W 买入评级
东吴证券就美团 -W ( 03690.HK ) 发布研报称，一季度核心本地商业虽因竞争投入加大导致亏损，但推广开支环比收缩显示竞争边际收敛。外卖份额稳固，到店酒旅仍是利润锚。新业务亏损同比收窄，Keeta 全球化持续推进。看好核心商业利润修复节奏及海外业务长期空间。
长城证券：首予泡泡玛特买入评级
长城证券就泡泡玛特 ( 9992.HK ) 发布研报称，公司凭借强大的 IP 孵化与运营能力，2025 年业绩实现高速增长。通过多 IP 矩阵构建及差异化运营平滑周期性，有效维持整体热度。海外市场拓展成效显著，收入占比提升，依托自研 APP 及线下门店深化全球布局，成长性可期。
国信证券：维持速腾聚创优于大市评级
国信证券就速腾聚创 ( 02498.HK ) 发布研报称，一季度收入同比增长，受益于 ADAS 及高阶智驾快速发展，在手订单充沛。发布 " 创世 " 架构及 SPAD-SOC 双芯片，实现自研芯片 " 发布即上车 "。同时在机器人端提供增量零部件及解决方案，助力多人形机器人产品落地。
国信证券：维持文远知行 -W 优于大市评级
国信证券就文远知行 -W ( 00800.HK ) 发布研报称，公司正式纳入港股通，提升交易可及性与流动性。Robotaxi 全球规模化商业落地加速，已在多座城市实现纯无人商业化运营，并与 Uber 携手进入欧洲市场。预计未来几年全球部署规模将大幅扩张，持续受益于行业发展。
国信证券：维持小马智行 -W 优于大市评级
国信证券就小马智行 -W ( 02026.HK ) 发布研报称，公司正式纳入港股通，打通内地与全球资本市场通道，优化股东结构。作为全球 L4 自动驾驶领军企业，上调全年 Robotaxi 收入及车队规模目标，加速商业价值落地。看好其在 Robotaxi 和 Robotruck 领域的核心布局及超越行业的潜力。
