A 股总市值一哥盘中换人

近期市场波动加剧，银行板块再度起到定海神针的作用，今日建设银行盘中刷新历史新高，盘中触及 10.47 元 / 股，截至 14:00，建行股价报 10.33 元 / 股，年内股价累计上涨约 11.21%。

建设银行也是目前六大行中唯一股价上两位数的银行，跻身 A 股上市银行股价前十。A 股总市值则跃升至第一，超过工商银行、农业银行、中国银行，成为新一任的宇宙行。

相较整体处于震荡态势的银行板块，建设银行今年以来表现更为活跃。

截至 6 月 9 日 14:00，建设银行年内累计上涨近 11.21%，优于板块均值表现（下跌 3.31%）。

受近期缓步走高提振，建设银行目前总市值达 2.7 万亿元，一举超过工商银行（2.68 万亿元）、农业银行（2.3 万亿元）和中国银行（1.97 万亿元），跃升至第一。

虽然建设银行的市值已经位居第一，但是目前仍处于破净状态，其市净率为 0.76 倍。银行板块暂时仍处于全员破净的状态，42 只银行股中，宁波银行、成都银行、杭州银行、招商银行、农业银行、江苏银行市净率居前，且均在 0.8 倍以上，宁波银行居首，为 0.92 倍。

从股息率数据上看，截至 6 月 9 日中午收盘，累计有 12 只个股股息率在 5% 以上。其中，华夏银行、兴业银行、上海银行、光大银行、北京银行股息率相对居前，分别达 6.19%、5.75%、5.68%、5.61%、5.43%。

浙商证券分析师杜秦川表示，从银行板块的分子端观察：息差企稳，利息净收入实现恢复性增长，银行核心营收和利润增长迎来修复，银行基本面改善逻辑得到强化。从分母端观察：市场风格再平衡，资金从高位成长股向低估值蓝筹轮动，高股息标的配置价值回升。银行板块 2025 年平均股息率为 4.4%，2025 年每股净资产对应的 PB 估值为 0.6x，高股息资产配置性价比较高。

中泰证券银行业首席分析师戴志锋也看好银行下半年的表现，他表示：国资层面，证金一季度退出多家银行前十大股东行列，持股比例位于低位，后续减持压力有限。险资层面，整体增持银行板块，共有 6 家保险机构对 11 家上市银行实施增持。基金层面，宽基规模基本回落至 2024 年增持前水平，测算后续规模筹码有限，对板块影响较小。整体来看，银行板块证金与宽基减持压力已接近尾声，险资作为增量资金整体流入，资金维度不确定性大幅降低。

一季度业绩整体向好

从业绩来看，银行的盈利也在转好。42 家上市银行的一季报已经全部披露完毕。整体来看，业绩向好，有 37 家银行今年一季度的归母净利润增速为正，其中有 6 家归母净利润增速超过两位数。增长最快的两家银行全部是 " 山东籍 "，分别是青岛银行（今年一季度的归母净利润增速达到了 21.16%）、齐鲁银行（归母净利润增速 14.01%）。

从绝对净利润来看，四大国有行依然具有明显的优势。从净利润总额来看，工商银行遥遥领先，4 月 29 日发布的一季报显示，今年一季度，该行营业收入 2303.70 亿元，同比增长 8.27%；实现归母净利润 869.41 亿元，同比增长 3.31%。截至报告期末，工商银行总资产 55.8 万亿元，比上年末增加 2.3 万亿元，增长 4.29%。

其他三大行：建设银行、农业银行、中国银行分别实现归母净利润 862.91 亿元、751.85 亿元、566.31 亿元。

建设银行营业收入增速最快，同比增长 11.15%。究其原因，非利息收入成为拉动业绩增长的关键因素。一季度，该行实现非利息收入 577.88 亿元，较上年同期增长 20.02%，是同比增长最高的国有大行。其中，手续费及佣金净收入 399.78 亿元，较上年同期增长 6.72%。

从资产规模来看，工商银行资产规模超 55 万亿元，达 55.77 万亿元，较上年末增长 4.29%；农业银行总资产首次突破 50 万亿元，达 51.03 万亿元，较上年末增长 4.60%；建设银行、中国银行分别为 47.13 万亿元、39.59 万亿元。

从净息差来看，国有大行还是出现了明显的 " 让利 " 行为，2026 年一季度，邮储银行净息差最高，为 1.65%，较上年末下降 1 个基点。建行排在第二，为 1.36%，其他四家大行均低于 1.3%。

邮储银行行长芦苇曾在 2025 年度业绩发布会上表示：" 我们的存款来源稳定、付息率在上市银行中是非常低的，具有很好的成本优势；同时贷款保持理性定价，坚决不‘内卷’。"