｜2026 年 1 月 27 日 星期二｜
NO.1 华泰证券：A 股市场逐步切换向绩优方向
华泰证券指出，1 月中旬以来，宽基 ETF 流出金额虽偏高，但考虑到险资等仍有增量、投资者存在套利需求，市场持续放量下，资金侧仍有接力动能。轮动方向或由主题逐步切往存在业绩印证的方向，历史复盘来看，业绩预告披露期内的，景气具备持续修复能力的行业通常具备一定超额收益，具体到本轮，景气修复的线索或主要集中在涨价链、高端制造及 AI 链中，结合拥挤度进一步考量，配置上可关注电力设备、基础化工、半导体设备等，适度增配周期型红利。
NO.2 中信证券：印尼镍矿生产配额减少 镍价有望持续上涨
中信证券研报称，2026 年 1 月印尼政府预计镍矿全年生产配额为 2.5 亿吨 ~2.6 亿吨，较 2025 年的生产配额大幅下滑。中信证券预计若 2026 年印尼镍矿生产配额真正落地，将导致印尼镍产量下滑至 260 万吨 ~270 万吨，全球镍行业供应短缺 20 万吨，LME 镍价有望上涨至 2.2 万美元 / 吨。长期来看，印尼对采矿行业的监管态度逐步严厉，镍矿产量增速有望下降，镍价有望从底部逐步回暖。
NO.3 华泰证券：预计美联储 1 月大概率暂缓降息
华泰证券研报称，北京时间 1 月 29 日（周四）凌晨美联储将公布 1 月议息会议决定，预计美联储大概率暂缓降息，且维持 2025 年 12 月的前瞻指引，新增信息或较少。关注鲍威尔对利率路径、美联储独立性以及是否留任理事的表态。
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