2026 年伊始，在国内经济复苏进程有序推进下，A 股迎来 " 开门红 " 行情，但同时，板块轮动加剧、主题快速切换带来的 " 选择难 "" 配置难 " 痛点凸显。这种不确定性倒逼市场寻求更具确定性的收益来源。而华夏基金于 1 月 21 日起正式发行的华夏中证 500 自由现金流交易型开放式指数证券投资基金联接基金（简称：华夏中证 500 自由现金流 ETF 联接基金，A 类：025423/C 类：025424），或为场外投资者提供了一键布局自由现金流策略的便利工具。
自由现金流：高质量时代的 " 硬核指标 "
自由现金流并非新生事物，其核心理念深受沃伦 · 巴菲特、杰克 · 韦尔奇等业界大师推崇。所谓自由现金流，是指企业在满足经营和投资需求后可自由支配的 " 闲钱 "。相较于易被修饰的净利润，自由现金流则遵循收付实现制，是衡量企业 " 真金白银 " 盈利能力的核心标尺。在国内经济高质量发展阶段，企业的竞争力不仅体现在营收增长，更取决于稳定的现金流支配能力，自由现金流充裕的企业既能抵御行业下行风险，又能抓住扩产、并购等战略机遇，这一特性使其成为穿越周期的优质标的。
在当下市场环境中，自由现金流策略的优势愈发凸显。一方面，分红制度日益完善为策略提供了政策支撑。新 " 国九条 " 明确强化上市公司现金分红监管，自由现金流作为分红的基础，直接决定了企业分红的可持续性，这与政策引导的价值投资导向高度契合。另一方面，低利率环境下，现金流稳定的资产吸引力持续提升。从长期趋势来看，随着注册制深化推进，上市公司质量分化加剧，资金也更倾向于配置盈利稳定、现金流充裕的优质企业。
500 现金流：优中选优，拥抱 " 现金奶牛 "
如果说自由现金流策略是当前市场的 " 最优解题思路 "，那么中证 500 自由现金流指数（简称：500 现金流，代码：932367）就是践行这一思路的 " 便捷工具 "。作为国内首批聚焦自由现金流策略的指数，其编制方法融合了自由现金流与质量因子，实现 " 强强联合 "。指数从中证 500 样本中筛选 50 只自由现金流率最高的证券，要求企业自由现金流与企业价值均为正，且连续 5 年经营现金流净额为正值，并剔除盈利质量排名后 20% 的证券，并且季度调仓及时吐故纳新。这种严苛机制确保成份股兼具真实盈利能力与持续经营能力。
行业分布方面，指数聚焦有色金属（18.3%）、基础化工（15.6%）、钢铁（7.8%）、医药生物（7.7%）和机械设备（7%）等领域，规避金融地产等现金流结构特殊行业，形成与主流宽基的互补优势。在市值方面，500 现金流指数成份股市值在 200-400 亿元的企业占比 70%，整体呈现偏中小盘风格。在权重股方面，500 现金流指数前十大个股权重相对均衡，权重合计 44.11%，不过相比中证 500 和中证 500 红利指数的权重股更集中，更能凸显自由现金流表现更好的优质公司。（数据来源：Wind，截至 2026,01.08，按照申万一级行业分类）
长期来看，500 现金流的业绩表现可圈可点。Wind 数据显示，自 2013 年基日至 2025 年 12 月 31 日，指数全收益累计涨幅 408.47%，年化收益率达 14.94%，远高于中证 500 指数（全收益）和中证 500 红利（全收益）的 7.31% 和 10.69%。从风险收益比来看，在过往的十一个完整年度中，仅 2016、2018、2022 年涨幅为负，其夏普比率及最大回撤都显著高于中证 500 和中证 500 红利指数，呈现出良好的风险收益比。
" 一哥 " 再发力，把握高现金流资产机遇
作为国内被动投资领域的 " 常青树 "，华夏基金自 2004 年 12 月 30 日推出境内首只 ETF ——上证 50ETF（510050）后，持续深耕，完善产品布局。截至 2025 年 12 月 31 日，旗下 ETF 产品达 117 只，全面覆盖核心宽基指数、热门行业与主题、商品、境内外市场及 Smart Beta 策略等多元类别，构建起业内完备且具前瞻性的 ETF 生态圈，提供 " 一站式 " 指数配置方案。
规模是市场认可的直观写照。截至 2026 年 1 月 12 日，华夏基金旗下权益类 ETF 管理规模超 1 万亿元，年均规模连续 21 年行业第一（2005 - 2025 年，按年日均规模算），还是境内唯一八获 " 被动投资金牛基金公司 " 的机构。截至 2025 年 6 月底，华夏 ETF 持仓客户数 374 万，居行业首位，足见投资者对其信赖有加。（数据来源：基金半年报）。
不仅如此，华夏基金还有共 83 只 ETF 产品在跟踪同指数的 ETF 产品中处于费率最低档位（含 24 只指数唯一跟踪 ETF 产品），对于这 83 只产品客户不需担心 " 买贵了 " 的问题，进一步优化了持有人的投资体验。其中，管理费率只有 0.15% 最低挡位的规模超百亿 ETF 数量达到 10 只，合计规模超 6700 亿元，让利投资者 " 诚意十足 "。
市场数据已充分验证了华夏系自由现金流产品的吸引力。以华夏旗下的自由现金流 ETF（代码：159201）为例，2025 年初成立，初始规模 6.94 亿元，不到一年规模超 12 倍增长至 93 亿元，成为同类策略中规模最大、流动性最好的 ETF 产品之一。
现金流 500ETF 联接的发行，正是这一优势的延伸。该基金通过紧密跟踪现金流 500ETF（代码：560120），间接实现对中证 500 自由现金流指数的投资，投资者无需开通股票账户，即可通过基金公司官网、银行、第三方平台等场外渠道便捷申购，最低认购门槛 1 元起，真正实现了 " 全民可投 "。
对投资者而言，在 2026 年的投资组合中配置华夏中证 500 自由现金流 ETF 联接基金（A 类：025423/C 类：025424），既能以高现金流的资产筑牢组合 " 压舱石 "，又能借助中小盘企业的成长弹性把握经济转型机遇。在热点切换频繁的市场环境下，聚焦真金白银的自由现金流策略，或许正是实现长期稳健收益的核心密码。该产品管理费 0.5%，托管费 0.1%，销售服务费 0.2%（仅 C 类基金份额），持有 1 年以上不收取销售服务费。投资者可以根据自己的投资偏好，选择 A 类或 C 类产品。
风险提示：基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的 " 买者自负 " 原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。市场有风险，入市需谨慎。
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