中信建投：看好 2026 年高端消费复苏的投资机会

36 氪获悉，中信建投指出，伴随股市上涨带来的财富效应，2025 年三季度以来国内高端消费逐步复苏，从国际奢侈品品牌大中华区表现、高端商场回暖等方面已得到验证。看好 2026 年高端消费复苏的投资机会，高端消费不同品类的复苏时点和强度主要由 VIC 客群占比、财富增加后的消费顺序 / 刚需程度、供给弹性、消费趋势四个维度决定，中信建投认为高端消费中前期刚需性强的品类（并非指生活必需，而是高端人群基于身份地位 / 社交场景下的阶层刚需 / 社交刚需）率先复苏，后期 VIC 客群占比大的品类高弹性，供给格局持续好的最为持久，符合未来消费趋势的有额外 β，财富效应的持续性越强、可选属性更突出的品类弹性会更大。